科创板会造成严重的资金分流？你多虑了！

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上海证券交易所将成立一个科学技术委员会并试行注册制度的消息引起了市场的广泛关注。中国证监会负责人表示，成立科技创新局将支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，完善资本市场基础体系。上海证券交易所表示，将积极稳妥地推进科技板块和注册系统的顺利落地。

近年来，我国一直致力于建设多层次的资本市场，酝酿已久的科技板块的推出，是强化市场功能的重大资本市场改革举措。分析师认为，这将有助于创新创业型企业与资本市场直接对接，增强资本市场对创新型企业的包容性和适应性，实现多层次资本市场对实体经济的支撑，弥补服务科技创新的不足。此外，科技板块对创业板和主板资金分流的影响只是暂时的，未来不会造成严重的资金分流。

创业板、新第三板和科学技术委员会有自己的关注点

受科技股消息的影响，主要股指，尤其是创业板指数，呈现先涨后抑再涨的趋势。周一，风能风险投资指数上涨8.22%，风险投资概念股大幅上涨，其中超过一半收于每日收盘点位。周二，风险投资领域继续取得长足进展，卢鑫风险投资、张江高科技、九鼎投资、华金资本和许多其他股票都取得了持续成功。

除了风险资本的概念，经纪投资银行和创新企业也将受益。目前，IPO数量正在减少，而科技板块的推出将不可避免地为投资银行家提供更多的空业务空间。此外，未在海外上市的独角兽企业可能不必远赴美国上市，但可以考虑直接登陆上海市科技局，改善科技企业的资本环境。

联讯证券分析师殷悦认为，科技板块的成立使科技企业与资本市场建立了更加直接有效的联系，扩大了直接融资的比重，适应了实体经济特别是新经济的发展，有效提升了金融服务实体经济的能力。

“科技创新板有望突破亏损科技创新企业上市限制，对海外上市独角兽的回归起到助推作用。”殷悦认为，从市场定位来看，创业板、创业板和科技创新板各有侧重，形成有效的互补性。

创业板被定位为暂时不能在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技工业企业。新的第三委员会主要服务于创新型、创业型和成长型中小企业的发展。根据以前的报告，科学和技术委员会主要是面向“新兴企业，已跨越创业阶段，进入快速增长阶段，并有一定的规模。”

不会造成资金的严重分流

尽管如此，科技板块的建立对于完善资本市场的基本制度具有重要意义。但它对a股市场有真正的影响。昨日，受此消息影响，a股开盘走低，三大股指一度下跌超过1%，并在下午逐渐波动和上涨。截至收盘，上证综指收盘下跌0.23%，深成指下跌0.61%，创业板市场小幅上涨0.02%。

科学技术委员会成立了，市场对它的理解有利于空.世博局研究员白爽表示，“科技板块和注册制度试点的联合推出，不会对原有的市场结构产生大的影响，但会引发一定的资金分流效应。”投资者和机构主要担心，在市场大幅下跌后，资本已经是一场股票资本的游戏，而增加更多的科技股将对主板市场产生“抽血效应”。

注册制度提出已久，并在实施中一直持谨慎态度。长城证券首席策略师王毅解释说:“在现有审计体系下形成的相对封闭的估值体系可能会受到很大影响，无论是香港股票的差异化还是中国股票的高价值回报。整体价值重估将对原有股价产生重大影响，尤其是对类似定位的创业板。”

“11月5日上海证券交易所50强崩盘的导火索，是科技股的推出所带来的比较效应，因为基金偏好中小企业，导致资金逃离蓝筹股。”但白爽认为，科技板块未来不会造成严重的资金分流。

白爽说:“科技股板块实际上不会冲击蓝筹股和白马股，就像新三板的炒作和主板的炒作不是一群人的事。”“从企业结构来看，上证50和沪深300成份股绝对更高。等待泡沫挤压几乎是一样的，它将重新获得长期投资价值。”