人民币贬至十年新低!央行祭稳汇率新工具 能否成利器

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人民币兑美元汇率跌至10多年来的新低。眼看接近7点，央行迅速拿出工具对付空海德，这表明短期内稳定汇率的政策意图是显而易见的。

人民币兑美元汇率10年来首次收于6.97以下，结束了10月最后一天的每日交易。31日16:30，在岸人民币兑美元汇率收于6.9734，为2008年5月以来的最低水平，较前一交易日下跌121点，10月份连续7个月下跌920点。

事实上，10月30日，在岸人民币兑美元汇率一度跌破6.97大关，随后迅速回升，但很难阻止10月31日的再次突破。就在人民币汇率接近7时，央行昨日宣布，将于11月7日(周三)通过香港金融管理局的cmu债券竞价平台，发行2018年第一、二张央行票据。

早在今年9月，央行就表示已与香港特别行政区金融管理局签署了《关于债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据(以下简称“中央银行票据”)的合作备忘录》，旨在促进中国人民银行在香港发行中央银行票据，丰富香港信用评级较高的人民币金融产品，改善香港人民币债券收益率曲线。下一步，双方将继续合作推进相关工作。

业内普遍认为，在离岸人民币市场发行央行票据的主要目的是通过央行票据恢复离岸人民币的流动性，提高离岸市场利率，提高空人民币的制造成本，从而达到稳定汇率的目的。特别是近两天，人民币汇率持续走低，央行提前宣布发行央行票据，但实际上是向市场传达了维持汇率的意图。

消息一出，昨天离岸人民币对美元的汇率在短时间内反弹了近100点，但在不久的将来继续下跌。一些分析师指出，市场更关心下周央行票据发行后对流动性的实际影响，而非央行票据发行公告。目前，在岸和离岸汇率均已跌至6.97以下，市场可能会对此予以更多关注。离突破7越来越近了吗？

该行最新的外汇销售价格已达到7

毕竟，在岸人民币没有达到6.96元。10月31日16:30，在岸人民币兑美元汇率收于6.9734，为2008年5月以来的最低水平，较前一交易日下跌121点，10月份下跌920点，连续7个月下跌。离岸人民币汇率也跌至6.97以下。

人民币汇率昨日持续下跌，主要受到美元走强的影响。一夜之间，美元指数回到97点的最高点，加剧了人民币贬值的压力。

外汇市场由零售市场和银行间市场组成。上述汇率收盘价主要是银行间市场不同机构间的交易价格。然而，代表零售市场的银行、居民和企业之间的汇率报价通常高于银行间市场。值得注意的是，最近几天，一些银行已经将美元的售价提高到7美元。

根据汇丰银行的官方报告，10月31日美元现金和即期汇率的最新卖价达到7.00958。也就是说，如果你在汇丰银行兑换美元，兑换一美元将花费7.00958元。

然而，相比之下，中国银行的外汇报价相对来说是划算的。中国银行(601988)官方数据显示，其31日的美元售价为6.9894英镑，未突破7英镑，但已超过6.98英镑。

许多分析师认为，人民币仍处于强势美元和中美贸易摩擦升级的双重压力下，贬值压力难以消退。他们中的大多数人仍预计人民币将接近7元大关，但央行也在尽最大努力安抚市场情绪，控制节奏，减轻汇率下调对市场的影响。

离岸中央银行法案旨在增加人民币在空的成本

受隔夜美元指数升至97以上的影响，人民币汇率昨日大幅下跌并未令市场感到意外。然而，为了安抚市场情绪，央行昨日上午及时提供了稳定汇率的工具。

央行11月7日(周三)宣布，2018年第一、第二批央行票据将通过香港金融管理局cmu债券招标平台发行。

具体而言，第一期央行票据期限为3个月(91天)，为定息债券，到期还本付息，发行量为100亿元，起息日为2018年11月9日，到期日为2019年2月8日，遇节假日顺延。

第二张中央银行票据期限为一年，为定息有息债券，每半年付息一次，发行量为100亿元。起息日为2018年11月9日，到期日为2019年11月9日。如遇节假日，到期日和付息日将顺延。

所谓的央行票据是一个国家的央行用来调节市场货币流动性的工具。央行票据的发行是为了恢复流动性，而央行票据的到期是为了注入流动性。央行选择在此时在香港发行央行票据。从市场角度看，主要目的是恢复离岸人民币的流动性，提高离岸市场的利率，提高空人民币的制造成本，从而达到稳定汇率的目的。

德国商业银行(Commerzbank)亚洲高级经济学家周浩表示，央行此举的目的是在短期内稳定人民币汇率，并在中长期内建立一条完善的离岸人民币市场利率曲线。

“短期内，央行票据的发行将对离岸市场的流动性产生一定程度的收紧效应，这将在一定程度上对市场产生‘加息’效应。周浩表示，一旦离岸市场出现明显的人民币空头情绪，发行央行票据可以提高离岸人民币市场的利率水平，从而增加做空元的成本，抑制RMB /きだよ0。

央行需要适时干预外汇市场

央行发行央行票据是稳定外汇市场的又一重要举措。在岸上，有一个反周期的因素来调整人民币的中间价，现在有一个离岸人民币的中央银行票据“检查和平衡”，这是对人民币汇率的双重保证。

中信证券(600030)首席固定收益分析师明明表示，发行离岸央行票据可以有效管理汇率变动。从离岸人民币汇率和在岸人民币汇率的差异来看，8月下旬离岸人民币汇率强于在岸人民币汇率的主要原因是央行通过各种汇率工具有效地向市场传递汇率信号，离岸人民币汇率更为敏感，因此离岸人民币汇率更强。8月24日央行重启反周期因素后，人民币兑美元中间价明显走强，导致在岸人民币汇率高于离岸人民币汇率。由于反周期因素主要影响在岸汇率，央行将通过离岸央行票据进一步加强对离岸人民币汇率的影响。

随着人民币汇率进一步承压，央行不得不再次干预外汇市场。根据9月份发布的最新外汇数据，9月末外汇持有量较上月减少1193.95亿元，为一年多来首次出现明显负增长；此外，9月份外汇储备减少了226.91亿美元，根据市场估计，实际交易变化规模只有200亿美元左右。市场普遍认为，所有这些迹象表明，由于人民币贬值和资本外流压力加大，央行一年多来首次对外汇市场进行了明显干预。

招商证券宏观研究部主任谢(600999)表示，在美联储加息周期的背景下，稳定汇率需求对货币政策的约束明显减弱，中美利差收窄至较低水平。如果汇率大幅波动明显不利于国内经济和资本市场的稳定，央行适时直接干预稳定外汇市场是合理的。

更关注市场的人民币汇率会突破7吗？北京一位资深外汇分析师告诉一位中国券商记者，中国央行不会停留在汇率的固定点，但可能会关注市场情绪和预期。目前，人民币汇率确实存在进一步贬值的压力。如果结售汇逆差小，市场情绪稳定，央行可以放手，突破7其实不是大问题；然而，如果市场情绪过于紧张，央行可能会适当干预。