富时主题概念基金“静候入场” 部分基金公司已捷足先登

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9月27日，富时罗素宣布将a股纳入富时全球股票指数系列。全球顶级股指纷纷推出a股，这不仅为股市带来了数千亿元人民币的增量资金，也让国内公共基金看到了新的投资机会。除了之前积极部署摩根士丹利资本国际(msci)概念基金之外，一些基金公司还率先部署了富时主题概念基金。

富时主题概念基金“等待入场”

作为市场上最具影响力的指数公司之一，数万亿美元的基金在富时罗素指数的基础上进行交易。统计数据显示，截至2017年底，基于富时罗素指数的全球资产总额达到16.2万亿美元，其中超过1.7万亿美元的全球资产是根据富时指数配置的，其中1.4万亿是通过指数挂钩投资产品被动投资的。

记者发现，一些公共基金已经“锁定”了这一投资机会，并开始积极部署相关产品。根据中国证监会网站上的公开信息，尚投摩根、招商基金、惠安基金等三家基金公司已经开始推出富时主题概念基金。

这三家公司分别于今年1月、8月和9月获批了富时发达市场reits指数基金(qdii)、富时中国a-h50指数基金(lof)和富时中国a50指数开放式指数基金(FTSE China a50 trading open index fund)，表明一些公开发行的基金已“率先上市”。

一位资深指数基金经理告诉记者，富时罗素(FTSE Russell)纳入a股的能见度略高于摩根士丹利资本国际(msci)，而且范围更广。相关指数中的a股只有中大型市场的788只成份股，整体指数有1249只成份股，市场覆盖率较高，基础更为明显。基于此，适合开发的索引产品形式值得进一步研究。

基金公司积极部署指数产品

有趣的是，在富时罗素正式将a股纳入富时全球股票指数系列的前一天，摩根士丹利资本国际还提议进一步提高a股在摩根士丹利资本国际指数中的比例。

业内人士认为，富时罗素(FTSE Russell)和摩根士丹利资本国际(msci)纷纷向a股抛出“橄榄枝”，主要是因为外资重视并看好中国市场。前海开源首席经济学家杨德龙表示，a股被纳入摩根士丹利资本国际指数三个多月之后，摩根士丹利资本国际建议进一步提高a股在相关指数中的比重，或为a股带来3000亿元的增量资金，这表明外资对a股市场持乐观态度。

基金公司对摩根士丹利资本国际相关投资机会持乐观态度，这也反映在产品布局的力度上。根据中陆基金资产配置研究所的统计，目前市场上有16种与摩根士丹利资本国际相关的基金产品，大部分跟踪摩根士丹利资本国际中国a股国际互联指数，并以复制指数成分股的方式运作。例如，京顺长城有一只基于该指数的增强型基金，京顺长城有一只复制摩根士丹利资本国际中国a股国际市场指数的基金，平安大华有一只复制摩根士丹利资本国际中国a股低波动性指数的基金。

此外，仍有6只基金在募集过程中，跟踪目标范围已扩展至摩根士丹利中国a股国际质量指数和摩根士丹利国际低波动指数。据统计，大量与摩根士丹利资本国际相关的投资基金目前正在申请中。

外资流入可能对a股产生深远影响

与此前摩根士丹利资本国际指数(msci index)纳入a股类似，公共基金认为，进入市场的短期增量资金可能有限。

海富通基金表示，在第一阶段，a股将占富时罗素新兴市场指数的5.57%，而第一阶段的“致富”将带来约100亿美元的净被动资本流入。未来，随着纳入率的提高，预计将带来更多增量资金。

外资的持续流入和参与将对a股市场的生态和投资理念产生重大影响。招商基金表示，从中长期来看，a股的国际化进程仍在继续。随着a股估值变得更加合理，外资配置比例增加将是大势所趋，其对a股市场的影响和定价能力将进一步增强。a股投资风格有望进一步走向制度化和价值化投资，这有利于改善a股市场的投资者结构和投资生态。