非标回表 银行谋划“路线图”

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在过去的几年里，由于利润的提高，银行的非标准业务迅速扩大。在目前的监管要求下，据行业估计，面临表外收益压力的非标准规模约为10万亿元。

业内人士和接受《中国证券报》采访的许多专家表示，中小银行面临的非标准回报压力主要来自存款规模和资本充足率的限制。监管机构最近表示，正在制定非标准的招标规则。未来非标准资产和标准资产的定义将进一步明确。为支持实体经济，非标准招标规则可制定相关规定，引导资金流向中小企业和民营企业，并可规定限制资金投资的行业。

逃避监管已经形成了巨大的规模

近年来，银行非标准业务发展迅速。中国证券研究院银行业首席分析师杨蓉表示，非标准产品绕过银行或债券审批管理部门，通过非标准载体将投融资双方连接起来。

杨蓉介绍，在新资本规定出台前，表外非标准资产在“信托贷款”、“委托贷款”、“清仓实债”、“应收账款、承兑汇票等资产”等方面迅速扩张，大量非标准资产隐藏在同业业务之下。

新纪元证券首席经济学家潘向东表示，由于非标准资产利润较高，有利于避免资本充足率和信贷额度的评估，银行愿意拓展非标准业务。

同时，从融资结构来看，交通银行金融研究中心高级研究员赵表示，长期以来，国内融资结构以间接融资为主，由于资本充足率等监管评估和自身风险管控的要求，银行很难完全满足实体经济的融资需求。因此，一些信用条件相对较差、无法通过银行信贷和债券融资的企业，将通过不规范的方式满足其融资需求。

“对于投资者来说，非标准收益具有很高的灵活性，可以规避各种监管指标，达到套利的目的。”赵强调，特别是近两年来随着大部分金融创新，实体经济对融资的需求旺盛，非标准业务发展迅速。

转型时期中小银行面临巨大压力

“由于政策监管，我行资金池业务受到影响，近90%的非标准资产需要归还，我行资产规模面临压力。”杨蓉说。

根据新的资产管理规定，增量非标准资产将受到限制，现有的非标准债务资产将在2020年底前逐步回到表中，除非存在期限错配。

华东一家上市股份制银行的一名人士向《中国证券报》表示，该行自2017年以来最明显的变化是，所有非标准创新都已暂停，总行的政策不再支持它。所谓非标准创新，即“伪投资银行”，即明确股票和真实债务，是一种通过债务渠道的“创新”。至于监管要求的非标准回报，上述股票银行家表示，总部层面的压力更大。对于分支机构来说，这项业务不能再进行了，利润会受到影响。由于非标准资产的收益率远远高于传统的授信，我们只能做更多的传统业务，如存贷款和标准化投资银行业务。

潘向东表示:“股份制银行等中小银行能否满足合规要求，主要是由于存款规模和资本充足率的限制。与大银行相比，中小银行在吸收存款方面有劣势。如果他们不能吸收足够的存款，贷款将受到限制，非标准存款将更难归还。中小银行实力较弱，资金短缺是满足合规要求的另一个重要压力。此外，由于中小银行的债务成本较高，在非标准资产有限的情况下，投资什么样的资产既能保证利润又能符合规定，这也是中小银行面临的压力。”

同时，刚性赎回、资产侧转换和子公司运营也是中小银行在转型时期可能面临的压力。具体来说，认为，一是债务方打破了刚性赎回，银行应进一步提高净值产品管理能力；其次，资产方面正在向标准化转变。在转型过程中，哪些标准化产品被对接，这可能会给银行业务、资本等各项监管指标带来一定压力；第三，组织和运作是附属的，这对于没有相关经验的银行业金融机构来说是一个巨大的挑战。

兴业研究的分析师孔翔表示，监管过于严格也是导致非标准回归的障碍之一。“非标准投资本质上是因为贷款不能投资。银行实际上不想要非常复杂的嵌套结构。对于一些明显高收益但无法投资的行业，它们只能通过非标准测试，但如果它们重返谈判桌，它们将在这方面受到信贷约束。”孔翔表示，许多农村商业银行都有传统的资产负债结构，对非标准收益的压力很小。然而，一些城市商业银行，如中国东北的一些银行和私人股东比例相对较高的银行，以前采取了更激进的做法。

当制定非标准招标规则时，

“新资产管理法规的过渡期将延长至2020年底，70%的非标准资产将自然到期，30%将超过过渡期。”招商银行副行长兼秘书长王良坦率地表示，重点是如何处理过渡期后的资产。招商银行的措施包括:促使部分有还款实力的企业提前还款；实现非标准资产的非标准转移，并以新的方式进行；对于长期项目，我们将与保险基金和其他长期基金合作，共同消化。

“未来，不排除金融监管机构将发布一些文件，允许总体风险较低、符合一定评估要求的银行继续持有一定数量的非标准资产。”潘向东认为，高风险企业的非标准资产，如地方融资平台和房地产企业，可以允许保留一定的规模。商业银行可以通过证券化向其他具有投资权限的金融机构出售非标准资产。

在孔祥看来，处置过渡期内不能返还的非标准资产有两种方式:一是非标准竞价，可以通过abs、abn等标准化工具上市交易，但前提是标准化金融资产的定义可以适当释放；第二，非标准贷款，障碍在于对贷款的许多限制，如行业集中度和白名单。从理论上讲，非标准回报形式可以通过这两种方式实现，但都需要放松监管，否则就相当于贷款给融资成本较高的企业，可能会造成信用风险。

对中小银行而言，孔祥表示:首先，减少对这一资产的投资，代之以符合监管意图的相对安全的资产负债结构，如减少不规范和返还存贷款。其次，对非标准投资进行一些调整，比如寻找一些长期基金，发行两年或三年期债务，以及表外融资来匹配这些资产。这种情况是符合的，但很困难。第三，该行是一家综合性金融服务提供商，通过发行信用债券等直接融资工具，这对于中小银行来说是困难的。

值得注意的是，中国人民银行金融稳定局副局长凌涛日前透露，目前正在制定非标准招标的规则。

关于非标准招标的细则，潘向东认为，目前对非标准招标没有详细的、标准的定义，非标准招标的细则或非标准资产和标准资产的定义是明确的。此外，还将详细说明非标准投标的方式和过程，如资产证券化、交易所上市转让和银行注册。为了支持实体经济，改善中小企业和民营企业的融资问题，非标准招标规则可以制定相关规定，引导资金流向中小企业和民营企业，也可以规定限制资金投资的行业。地方融资平台和房地产企业是主要的非标准融资主体，而银行之前非标准业务的快速扩张与这两个融资主体传统信贷融资的局限性有关。

中国人民大学国际货币事务研究所研究员李表示，非标准招标的规则可能会澄清估值方法。

此外，赵强调，为了支持非标准资产顺利回归表中，mpa评估中的资本占用相关参数可能会有所放宽。毕竟，标准的转移需要资金占用。