防范化解金融风险应注重稳预期

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9月7日，国务院金融稳定发展委员会召开第三次会议。会议认为，当前宏观经济形势总体稳定，经济金融保持稳定发展态势，供给侧结构改革继续深化，就业保持稳定，微观主体抵御能力进一步增强。金融体系认真落实党中央、国务院的决策部署，积极实施稳健的中性货币政策，根据形势变化适时适度预调微调，保持市场流动性合理充裕，信贷市场、债券市场和股票市场运行平稳，人民币汇率合理稳定，各项金融风险防范和化解平稳有序，金融市场风险意识和市场约束逐步增强。

对于下一步，会议强调了六项重点任务，其中第一项是在宏观大局变化中把握稳健中性的货币政策，充分考虑经济金融形势和外部环境的新变化，做好预调整和微调工作，同时把握好完善程度。

"目前，内外不确定因素将继续存在."国家金融和发展实验室副主任曾刚说。

今年以来，国际政治经济风险因素明显增加，一些新兴市场经济体受到较大冲击，国际金融市场波动加剧。其次，仍有一些不确定因素会影响市场走势。例如，市场普遍预期美联储将在9月份再次加息。

曾刚表示，从国际角度看，由于美联储加息的影响，国际金融市场继续波动，新兴市场国家面临金融市场的风险和压力。相比之下，中国经济总体稳定，增长速度不慢。但从内部来看，在中国的供给侧结构改革过程中，一些过剩产能将被淘汰，一些企业将退出，实体经济将面临一定困难。就金融业而言，在风险处置过程中暴露出一些风险是正常的，这是一个在处置过程中要经历的过程。

在这次会议上，有人提出要在宏观大局的变化中把握稳健的货币政策。曾刚认为，在货币政策方面，要加强与国内其他政策的合作，保持总量上合理充裕的流动性，确保实体经济的融资成本不太高。在结构上，要引导资金流向国民经济的薄弱环节，如小微企业和绿色经济，为结构优化提供更多支持。对外而言，我们应该切断新兴市场潜在波动对中国的影响，管理资本流动，稳定汇率预期。

同时，国务院金融稳定发展委员会第三次会议指出，要继续有效化解各种金融风险，必须防范和化解股票风险和各种“黑天鹅”事件，维护股票市场、债券市场和外汇市场稳定健康发展。

中国人民大学崇阳金融学院高级研究员董希淼认为，“黑天鹅”是指尚未出现的风险，其概率较低，难以预测。这要求我们的政策应该具有前瞻性，应该充分判断可能的风险，并且应该做好应对这些风险的准备。体现在货币政策和财政政策上，有必要进行预调整和微调。应该很好地掌握货币政策，应该准确地进行滴灌，而不是洪水。

业内专家认为，目前在防范和化解金融风险时，应更加注重稳定预期。最近，在财务委员会办公室召开的金融市场预期管理专家座谈会上，与会专家学者就今年以来金融市场预期管理等问题交换了意见，这是当前市场关注的焦点。

例如，董希淼表示，现在的货币政策是边际宽松，但有些人将其理解为全面宽松，但实际上并非如此，这主要是为了稳定市场预期。

“市场很容易理解，政策的预先调整和微调是一种方向性的变化。”曾刚认为期望管理非常重要。对于宏观政策来说，稳定的预期可以收到事半功倍的效果。如果预期不稳定，将严重影响政策的效果。稳定预期可以更有效地应对风险，避免新的增量风险的形成，提高宏观政策的效率。(记者陈)

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