国企混改深入推进 国有金融机构将入列

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今年以来，作为当前国有企业改革突破口的混合所有制改革，已经从中央企业积极推进混合所有制改革进一步推进到地方国有企业不断探索混合所有制改革。专家指出，未来国有金融机构将加入混合改革。

目前，混合修正已经取得了扎实的进展。《证券日报》记者从SASAC了解到，目前，超过三分之二的央企下属企业已经实现了国有资本和社会资本在产权层面的融合。同时，重点领域混合改革试点不断深化。在前两批试点企业实施方案的基础上，AVIC、中金、中粮下属试点企业近期分别完成了战略投资者引进、股份制改造和重组上市。此外，第三批试点企业混合改革实施方案也相继获批。

盘古智库高级研究员吴琪昨日在接受《证券日报》采访时表示，混合改革的目的是通过股权多元化优化公司治理和管理体系。引进民间资本和外资是推进公司治理和管理机制改革的前提和基础。有效的公司治理和管理体制改革也将为进一步吸引私人资本和外资参与国有企业改革创造条件。随着第三批试点方案的批准，国有企业混合改革基本形成了全面扩张、深入发展的格局。一方面，涉及的行业和企业不断扩大；另一方面，在混合改革的道路上有了重大突破。

据悉，SASAC要求中央企业及其关联企业通过产权市场和股票市场公开进行投资项目，以保障各类社会资本公平参与中央企业混合所有制改革的权利。今年前7个月，央企和央企控股上市公司利用股票市场实施18次增发和资产重组，融资618.78亿元，注入资产476.39亿元；利用产权市场实施部分股权转让、增资扩股等100个项目，引进社会资本319.34亿元。

吴琪认为，通过产权市场和股票市场发现、筛选和选择战略投资者，促进国有企业改革目标的实现，可以确保国有企业混业改革公平、公正、透明地进行，保护各投资主体的合法权益，特别是在当前我国积极推进金融开放的背景下， 通过股票市场和产权市场，可以有效吸引外资参与国有企业改革，形成有效的制衡型公司治理结构； 同时，借助产权市场、股票市场等开放市场，也有利于建立和完善监督、考核、就业、薪酬和激励等市场化的内部激励机制，建立灵活高效的市场化运行机制。

值得注意的是，2018年7月9日，《中共中央国务院关于加强国有金融资本管理的指导意见》正式颁布。根据《意见》，要按照市场化原则，继续推进国有金融机构混合所有制改革。加大国有金融机构法人制度改革力度，推进合格国有金融机构整体重组上市。根据不同金融机构的职能定位，逐步调整国有股比例。

“可以看出，在未来的竞争领域，国有金融资本有望逐步减少其控制，混合改革或可能的路径。”中信证券(600030)(港股06030)研究部研究员约翰·杨(John young)认为，随着混业改革试点的有序推进，未来国有金融资产领域有望迎来混业改革的机遇。