莱克电气业绩承压仍高比例派现 近八成分红进实控人腰包

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■我们的记者曹维新

8月27日晚，莱克电器公布了2018年半年度报告。报告显示，今年1-6月，公司实现营业收入28.22亿元，同比增长9.32%；上市公司股东应占净利润2.04亿元，同比下降9.27%。

公司2018年第一季度净利润同比下降50.17%，第二季度实现增长，上半年实现收窄。与此同时，公司推出了中期分配计划，每10股股票分配20元现金红利。

中期业绩并不理想，为什么公司选择坚持大比例的现金分红？《证券日报》记者在采访中了解到，在发行计划披露后，一些投资者纷纷致电该公司表示不理解。

出口收入占60%以上

根据半年度报告，公司业务覆盖国内和国际市场，差异化业务模式在国内和国际市场实施。在海外市场，公司与国际知名家电制造商和品牌运营商合作，为他们提供包括电机核心技术研发、产品方案设计、模具开发制造和产品制造在内的一体化解决方案。到目前为止，公司的产品已经销往欧洲、美洲、澳大利亚、东南亚等国家和地区，全球终端产品用户超过1亿。在国内市场，公司采用自己的品牌销售策略。目前，公司自有品牌业务主要面向中高档室内清洁健康电器和优质生活电器市场。凭借产品研发创新和产品质量的实力，公司的品牌意识得到了提升。

数据显示，2017年，国内销售收入和出口销售收入分别占营业收入的32.43%和66.79%。2018年上半年，出口收入比重下降，到6月底，出口收入约占64%。

在接受《证券日报》记者采访时，该公司证券部的一位相关人士表示，由于外汇损失，该公司近年来的业绩有所下滑。下一步，公司将扩大自有品牌业务，增加国内市场销售收入的比重。

记者梳理了公司2017年年报，发现由于原材料成本上升，公司2017年整体毛利率下降了2.58%，至25.04%。同时，由于汇率波动，公司2017年汇兑损失为1.5亿元，2016年汇兑收益为1.2亿元。

沈万红源的家电行业分析师分析了该公司2017年和2018年第一季度的业绩，称“剔除汇兑损益的影响，该公司2017年的实际业绩同比增长35.4%。”

业绩压力推高了股息

根据利润分配方案，公司董事会通过了2018年半年度利润分配方案，即“在公司股本总额4.01亿股的基础上，每10股股东分配现金股利20元(含税)，分配现金股利总额8.02亿元(含税)，资本公积不转为股本。”

2018年8月28日，在公司高比例现金分红的影响下，湖电迎来了近11个月来的首个每日限售额。截至8月28日，该公司的股价收于每股28.14元。

根据现有公开信息，自2012年以来，公司一直保持支付现金股利的做法，即每年引入现金分配计划。与过去相比，每10股20元的分红比例属于公司分红史上最大的分红计划。

对于投资者的疑虑，公司证券部相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示:“为了提振市场信心，给投资者一个回报，公司在充分采纳部分投资者现金分红需求的前提下推出了该计划。”

该计划公布后，上述工作人员表示了他们的“无助”。

在投资者互动平台上，投资者产生疑虑的原因之一是“到目前为止，公司实际控制人间接和直接持有上市公司近80%的股份，8亿元现金股利中近80%进入了实际控制人的口袋及其一致行动。”

根据公开信息，在上市之初，公司实际控制人倪祖根通过控股莱克(苏州)投资有限公司、金创科贸易有限公司、苏州荣盛创业投资有限公司和苏州利达投资有限公司间接持有公司约3.15亿股股份，占公司总股本的78.54%。2016年9月20日至2017年1月10日期间，倪祖根通过上海证券交易所交易系统增持了约4，999，900股。增资完成后，倪祖根直接和间接持有公司约3.2亿股，占公司总股本的79.79%。

独立财经评论员皮海舟在接受《证券日报》采访时表示，在业绩不佳、市场资金紧张的情况下，上市公司推出了高比例的现金分红，这被怀疑是将上市公司视为大股东的“提款机”。

在皮海舟看来，上市公司给投资者带来的是真正的投资回报，不是现金分红或股份转让，而是上市公司的出色表现和良好成长。在现金股利问题上，上市公司不应盲目追求高额的现金分配，而应量体裁衣地满足公司发展的需要。

财经评论员宋清辉说，现金分红作为价值投资的重要基石，已经深入人心。然而，在现金分红方面，公司需要掌握一定程度。当上市公司业绩不好时，公司不宜推出大额现金股利计划。