桃李面包渐现“桃李满天下” 日赚144.5万元

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■我们的记者李勇

无论是塞北小镇的街头杂货店，还是江南水乡的大型超市，桃李面包正以极快的速度占据着越来越多的空面包容器。

沈阳云峰街小北三路一家小便利店的货架上有十几种面包产品，但只有一个品牌，即“桃李”。在不远的大型超市家乐福，除了现场烘烤的面包和蛋糕，在预包装面包的柜台上，桃子和李子面包基本上占据了全国，其他品牌的产品很少。“桃李满天下”每天通过20多万个零售终端得到最好的诠释。

根据李涛面包近日发布的2018年半年度业绩报告，报告期内公司经营业绩稳步增长，实现营业收入21.67亿元，同比增长19.33%，上市公司股东应占净利润2.63亿元，同比增长或下降43.54%。据测算，今年上半年桃李面包的日净利润约为144.5万元。

辽东边城的大品牌

丹东是鸭绿江边的一个边境城市，这里盛产桃子和李子面包。1995年秋，注册资本50万元的丹东李涛食品有限公司正式成立。因此，一家专注于面包烘焙产品生产和销售的食品企业，经过20多年的不懈努力，逐渐将其生产基地和销售终端遍布全国各地，成为集R&D、生产、销售为一体的大型“中心工厂+批发”烘焙企业。

它实现了从一小片面包到现在年收入超过40亿元的大产业发展。

据最新数据披露，截至2018年6月30日，李涛面包已在全国17个地区建立了生产基地，并在全国市场建立了20多万个零售终端。在2015年6月30日上市之前，这两个数字分别是14个中心城市和超过8万个零售终端。仅在三年内，该公司的销售终端就增长了150%。

根据公开披露的数据，2011年至2017年，桃李面包的营业收入从11.96亿元增加到40.8亿元，复合年增长率为22.68%；净利润从1.46亿元增加到5.14亿元，复合年增长率为23.36%。一些业内人士告诉《证券日报》，公司净利润的增长率高于收入增长率，这是其规模效应的体现。根据李涛面包2018年半年度报告，公司收入增长19.33%，净利润增长43.54%，收入增速明显领先。

一个“新鲜”的把戏吃得满天飞

“一个新鲜的举动，吃得满天都是。”桃李面包作为一个食品企业，自然很清楚这一点。其产品受到越来越多消费者欢迎的原因就在于“鲜”这个词。

桃李面包主要是“短包”面包，这不仅是对技术的考验，也是对公司渠道能力的考验。

“每天都有送货上门，超过保质期的产品将被回收。”便利店的销售人员告诉《证券日报》记者，“与前些年一些面包品牌每三四天送一次不同，‘桃李’的产品是新鲜的，每天都是新送的。”

一位正在挑选面包的顾客告诉记者，“如果你要买什么东西，你必须在离生产日期更近的时候选择。越新鲜越好。这些年来，我们一直在吃‘桃李’面包，味道很好，日期也很好。对于同一个产品，新的日期肯定比长的日期更有吸引力。”

在桃李面包广告中，“新鲜出炉”的服务理念是主题。一辆由面包制成的卡通汽车前面有一个时钟，旁边有八个“桃李面包，新鲜出炉”的字样。

“短期面包本身具有很强的地域性，这就要求我们改善生产和销售网络的布局。”李涛面包一位高管在接受《证券日报》采访时表示，“公司在东北、华北、华东、西南、西北、华南等多个中心城市和周边地区建立了20多万个零售终端，巩固和加强了与尚超连锁企业的战略合作。公司通过布局更加合理、可控性更强、运营效率更高的终端销售网络，满足客户对“新鲜”的需求。”

此外，桃李面包也紧跟时尚潮流。网红“脏包”市场火爆之后，公司立即组织研究，成功推出“脏面包”产品。记者了解到，今年上半年，除了天然酵母、醇香烹饪等传统明星产品稳步增长外，与市场同步推出的“脏面包”、“快乐紫米糯面包”等新产品也呈现出高速增长趋势，公司产品综合竞争力不断提升。

“空头担保”面包龙头空的房间很大

记者注意到，随着今年3月天津李涛的投产，中国李涛面包生产基地已扩大到17个，武汉李涛、山东李涛、江苏李涛等项目正在稳步推进。销售终端方面，截至6月底，也比年初增加了1万台，达到20多万台，市场布局进一步完善。到目前为止，除新疆、西藏、青海等少数省份外，中国大部分地区都有李涛面包的子公司。

“许多年轻人的早餐和消费习惯正在逐渐西化，面包消费市场也在逐渐扩大。此外，面包是一种基本的消费品，它没有循环，不受大环境的影响。它应该每天吃。”一些业内人士在接受记者采访时表示,“经过多年的发展，中国面包市场的行业集中度仍然很低，市场份额增长迅速的桃李面包在未来仍将拥有广阔的空空间。”

在相关研究报告中，开源证券表示，在烘焙行业改善和西式文化渗透的背景下，对桃李面包在子行业的领先优势和公司民族业务加速扩张所带来的综合竞争力提升持乐观态度，并保持了增持评级。根据研究报告，从长远来看，公司完成全国布局后，其营销网络将遍布全国，领先地位将进一步巩固。根据中国证券的一份研究报告，该公司的收入增长稳定，净利润增长正在改善。随着规模经济的进一步扩大，单位成本将进一步降低，运营成本的增长将放缓，给空留下利润提升的空间。