券商股频获大股东增持 银河金控＂5折＂抄底中国银河H股

本篇文章1775字，读完约4分钟

截至昨日，中国银河h股的股价仅相当于其每股净资产的52%

■我们的记者陆江涛

今年以来，经纪行业的业绩和市场表现都不尽如人意，但许多上市证券公司的重要股东仍在增持。据《证券日报》记者统计，仅今年下半年以来，许多券商包括东吴证券、西方证券、华泰证券、太平洋证券、中国银河证券等。从大股东那里获得了更多的股份。

其中，中国银河的大股东银河金空最近增持股份的消息尤其令人感兴趣。银河金融控股通过香港沪港通购买了331.1万股中国银河h股，约占公司已发行股份总额的0.0327%。值得注意的是，截至今年第一季度末，中国银河的每股净资产为6.47元。其h股价格昨日为每股3.83港元，仅相当于每股3.37元。根据这一计算，中国银河h股的市盈率只有0.52倍。

一些经纪股票

大股东持股的频繁增加

截至昨日，多数券商尚未披露2018年半年度报告，但从今年上半年的月度报告来看，多数上市券商今年上半年的经营业绩不佳。相应地，券商类股的股价普遍不尽如人意。今年以来，券商板块下跌超过20%，浙商证券、财通证券、西部证券、首创和国源证券等11家券商的股票今年下跌超过30%。

在这种背景下，上市证券公司的许多重要股东不断增持股份，给投资者一个“定心丸”。仅今年7月份以来，包括东吴证券、西方证券、华泰证券和太平洋证券在内的多家券商从大股东手中增持了股份。上述券商的公告也表明，大股东打算在未来6个月进一步增持。

8月14日，中国银河还宣布，公司控股股东银河金控通过香港沪港通购买了公司331.1万股h股，约占公司已发行股份总额的0.0327%。此次增资前，银河金融控股及其子公司银河保险共持有51.61亿股a股和65.8万股h股，占公司已发行股份总额的50.9139%。此次增资后，银河金融控股和银河保险共持有51.61亿股a股和396.9万股h股，占公司已发行股份总额的50.9465%。

中国银河还在公告中表示，银河金融控股计划在未来12个月内继续通过港股互联增持公司h股，累计增持比例不超过公司已发行股份总额的3%。银河金融控股承诺在实施期间和法定期限内不减持公司股份。根据这一计算，银河金融控股将继续增持中国银河h股不超过3.008亿股。

对此，一些分析师指出，银河金融控股选择增持h股而非a股，这可能与h股较a股大幅折价有关。

截至昨日收盘，中国银河a股收于每股7.31元，其h股收于每股3.83港元，仅相当于每股3.37元。a股的溢价高达93.53%。截至今年第一季度末，中国银河的每股净资产为6.47元。根据这一计算，中国银河h股的市盈率只有0.52倍。

h股上市后，将登陆a股市场

a股的溢价较高

银河金融控股公司增持了中国银河的h股，引起了市场的极大关注。就在中国银河发布上述公告后，海通证券(Haitong Securities)和许多其他“a+h”上市券商在投资者关系互动平台上收到投资者的信息，希望大股东逢低买入h股，或希望公司回购h股。

然而，根据《证券日报》的统计，大多数“a+h”上市券商的a股溢价都没有中国银河高。原因主要不同于这些券商股票在港股和a股的上市顺序。截至目前，已有11家“a+h”上市券商，包括华泰证券和广发证券在内的8家公司先在a股上市，然后登陆香港股市。

中国银河、中信建设投资有限公司和华中证券首先在香港证券交易所上市，然后登陆a股市场。由于港股估值较低，a股神话不败，中信建设投资、中原证券、中国银河a股的a股溢价很快超过其他8只“a+h”经纪类股。

昨日，华中证券h股中州证券收于每股2.06港元，按昨日汇率计算，约为每股1.81元。昨日华中证券a股收盘价为每股4.2元。截至昨日收盘，华中证券a股价格比为2.32，a股溢价高达132.44%，在上述11家券商中排名第一。中国银河也不甘示弱。截至昨日收盘，ah股的升水率也达到117.59%，排名第二。另一家先在香港交易所上市，然后在a股市场上市的经纪公司是中信建投。截至昨日收盘，其a股溢价为93.53%，在11只“a+h”券商股票中排名第三。

事实上，a股溢价是常态，大多数公司的a股高于h股。具体到11只“a+h”券商股票，a股与h股相比也有不同的溢价。根据同花顺的统计，国泰君安a股相对于h股的溢价最低，仅为0.51%，其次是中信证券，为28.5%。