华业资本投资收益撑起利润＂半边天＂ 交易对手与二股东实控人关系密切

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每个记者王林每个编辑张海妮

自2015年以21.5亿元的价格收购重庆杰尔医疗设备有限公司(以下简称杰尔医疗)100%股权后，投资收益开始起到支撑华业资本(600240，sh)总利润一半的作用。

8月24日晚，华业资本发布了半年度报告。上半年，公司实现净利润9.8亿元，同比增长16.53%。其中，投资收益5.72亿元，占利润总额的44.90%。

《全国商报》记者注意到，在华业资本的投资收益中，从三大医院获得的应收账款债权是实现收益的主要来源。然而，这种高回报率的投资与华业资本第二大股东的实际控制人李士林存在交集，信息披露存在诸多缺陷。

无临时函应收债权的取得

虽然2018年上半年归属于华业资本的净利润同比增长16.43%，但2015年至2017年归属于华业资本的净利润增长率分别为112.86%、38.06%和-18.08%，呈快速下降趋势。

相反，投资收益越来越多地起到支持业绩增长的作用。从2015年至2017年，华业资本的投资收益分别占全年利润总额的39.26%、54.82%和58.39%，且比例逐年上升。

华业资本的投资收益主要来自三大医院应收账款债权收购的实现。

根据历年年报，华业资本于2014年以6亿元人民币收购重庆慈浩医疗科技有限公司(以下简称慈浩医疗)持有的应收债权；2015年，收购重庆慈恩健康咨询有限公司(以下简称重庆慈恩)持有的应收债权总额23.42亿元，收购重庆恒运医药有限公司(以下简称恒运医药)7.06亿元。应收债权；2017年，以3.16亿元人民币收购了恒运药业所持有的应收债权。

2015年至2017年，上述已取得的债权的到期和转让金额分别为27179.48万元、25753.9万元和80054.3万元。华业资本收购债权确认的收入分别为3669.23万元和57756.08万元。和2001年的3.59亿元，相应的收益率分别高达13.5%

《全国商报》记者注意到，华业资本没有就2014年应收账款的收购发出临时信函；2015年，无临时授信的应收债权收购3次，其中包括2015年1月21日、4月24日和6月17日收购重庆慈恩持有的应收债权，交易金额分别为803，719，800元、242，835，000元和494，561，100元。上述交易仅在年度报告中披露。

《上海证券交易所上市规则》(2014年修订)第9.2条显示，交易金额(包括承担的债务和费用)占上市公司最近一期经审计净资产的10%以上，且绝对金额超过1000万元，应及时披露。

截至2014年、2014年、2015年和2015年6月末，华业资本的净资产分别为35.85亿元、38.52亿元、43亿元和45.9亿元。据此，在上述4笔未临时披露的收购交易中，3笔成交金额分别为6亿元、8.04亿元和4.95亿元的交易符合临时披露要求，未予披露。

此外，记者还注意到，华业资本今年上半年分别支付了7.75亿元、2.69亿元、2亿元、2亿元和2.41亿元，并五次收购了恒云医药所持有的应收债权。然而，华业资本在半年度报告中披露，公司及其子公司支付16.09亿元人民币直接购买三甲医院的应收账款，该数据与临时函件数据相差7600万元。

交易对象与李士林关系密切

事实上，在上述应收账款收购的交易对象中，除了实际上由华业资本第二大股东李士林控制的恒运药业外，其他两家企业也与李士林关系密切。

据重庆市工商局查询，《商业日报》记者发现，重庆慈恩的控股股东及法定代表人是刘玲，他曾是恒运医药的委托代理人，负责公司的工商登记，同时也是李士林实际控制的重庆恒嘉医疗科技有限公司的法定代表人及总经理。

慈康医疗的股东为自然人王海红和于浩，两人于今年7月前共同持有重庆林翔医疗科技有限公司(以下简称林翔医疗)100%的股份，林翔医疗持有华英医药70%的股份，华英医药的实际控制人为李士林。

王海红也是重庆思雅药业股份有限公司(以下简称思雅药业股份有限公司)的法定代表人和经理，重庆林俊药业股份有限公司(以下简称林俊药业股份有限公司)的监事，两者均由李士林实际控制。

在注册地址中，2015年11月9日变更前，慈康医疗用品有限公司位于重庆市江北区北城天街46号1号楼29-18，紧邻重庆汉芯医院管理有限公司，该公司于2015年6月出售给华业资本之前实际由李士林控制。

那么，临湘医疗实际上是李士林控制的企业吗？《国家商报》记者于8月31日向华业资本发出了采访信，但截至发稿时尚未收到回复。

值得一提的是，2016年7月29日，李士林通过三家公司间接成为华业资本的第二大股东。此前，临湘医药与华业资本曾多次合作。

2016年7月18日，华业资本的子公司西藏华硕投资有限公司与国投景瑞投资有限公司、重庆郝伟医药科技有限公司(以下简称郝伟医药)共同投资设立投资管理(北京)有限公司..其中，持有20%股份的郝伟医疗是临湘医疗的全资子公司。据重庆当地媒体华龙报道。2015年12月，重庆医科大学第三附属医院长寿医疗中心项目签约仪式在长寿区政府举行。该项目由重庆医科大学第三附属医院和郝伟医疗计划共同投资30亿元人民币。

认购资产管理计划的回报率是惊人的

华业资本还通过认购资产管理计划收购了三大医院的应收债权。

2015年12月和2016年6月，华业资本全资子公司西藏华硕投资有限公司(以下简称“西藏华硕”)四次参与认购北新瑞丰资产瑞信1-3号、4-9号、11-16号和18-30号专项资产管理计划。上述资产管理计划的委托资金主要用于将转让方享有的应收账款转让给三甲医院。

有趣的是，华业资本于2016年7月20日发布的《公司200亿元金融平台建设计划进展公告》披露，西藏华硕在上述资产管理计划中共认购股份5.2亿元。但是，它仍然与上述资产管理计划相同。根据华业资本2016年年报，西藏华硕的认购总额为7.1298亿元。关于上述认购金额的差异，8月31日，国家商报记者向华业资本发出了采访函，但截至发稿时，尚未收到回复。

《国家商报》记者还注意到，华业资本未就上述北新瑞丰资产瑞信13 ~ 14号、19号专项资产管理计划的认购事宜制作临时函，认购总额为8255万元。

此外，上述资产管理计划的投资回报也是惊人的。根据华业资本2016年年报，华业资本认购的1号至3号资产管理计划认购金额为1.4662亿元，一年内到期利润为1.4264亿元，投资回报率为97.29%。

2017年，华业资本认购上述资产管理计划的投资收益为2.28亿元。如以2016年度报告披露的认购份额为准，其2017年到期的认购份额为3.3584亿元，投资回报率为67.89%。

在如此高的投资回报率下，上述收购三大医院应收账款的资产管理计划的交易对象是什么？华业资本也没有回复《国家商报》记者的采访信。