竞争加剧！汽车零部件公司上半年增速放缓

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证券时报记者陈惠芳

在2018年半年度报告季结束时，上市公司已经交出了上半年的成绩单。据《证券时报》记者统计，2018年上半年，134家汽车零部件上市公司累计营业收入4252.12亿元，净利润327.5亿元，同比分别增长15.66%和18.48%。然而，这134家公司的净利润增长率中值为7.5%，低于2017年上半年的14.5%。

经过多年的持续高速增长，中国汽车工业已经进入稳定增长时期，今年上半年汽车零部件企业也出现了业绩增长放缓、行业集中度上升的情况。在新能源汽车产业链中，麒麟宁德时代(300750，咨询股)净利润超过9亿元，而蒙仕科技(002684，咨询股)受原材料价格上涨和政策补贴下降等因素影响，亏损超过3亿元。位于行业中游的汽车零部件企业面临上游原材料价格上涨和下游汽车销售放缓的双重挤压。

业绩增长速度放缓

在134家上市汽车零部件公司中，95%上半年盈利，8家出现亏损。如果使用能够更好反映公司经营能力的非净利润扣除指标，有12家非净利润扣除为负，90%的汽车零部件上市公司仍然实现盈利。尽管整体仍有盈利，但业绩的增长率无法逃脱市场和大环境的影响。有76家汽车零部件公司净利润同比增长为正；58家公司的增长率下降，占43%。

具体到各个公司的业绩，反映出行业进一步集中，龙头企业的规模效应明显。潍柴动力(000338)是今年汽车零部件上市公司的第一名。2018年上半年，营业收入和净利润分别为822.64亿元和43.93亿元，同比分别增长13.8%和65.8%。得益于固定资产投资和排放升级政策等多重有利因素，重卡市场明显回暖，公司产品销量大幅增长，华宇汽车(600，741，检股公司)收入排名第二，上半年营业收入816.27亿元，净利润47.74亿元，同比增长19.34%和35.32%。上述两家公司的净利润总计91.67亿元，占134家零部件公司净利润总额的近30%。此外，净利润最高的前10家公司的净利润总额为166.27亿元，仅占上半年134家公司净利润总额的一半。

头部效应是明显的

上半年，随着补贴政策的调整、技术标准的提高和行业的进一步规范，市场头效应越来越明显。

在宁德时代的动力电池独角兽，上半年的收入为93.596亿元，同比增长48.69%；净利润9.1亿元，扣除后净利润同比增长36.55%。净利润9.1亿元，在134家汽车零部件上市公司中排名第六，扣除非净利润的增长率排名第二十。报告期内，《宁德时报》动力电池系统收入为71.88亿元，同比增长34.92%，占主营收入的79.99%；锂电池材料销售收入17.47亿元，同比增长123.59%。《宁德时报》称，锂电池材料销售收入的快速增长主要得益于强劲的客户需求、公司锂电池材料新增产能带来的销售增长以及原材料价格上涨带来的销售价格上涨。

在这张半年度报告卡的末尾，是同样位于新能源产业链中的梦石科技。报告期内，梦石科技实现营业收入7.5亿元，同比下降51.30%；净利润损失3.09亿元，同比大幅下降752.61%。梦石科技收入净利润的下降与公司几个主要业务板块的收入收缩密切相关。至于各业务收入低于预期的原因，梦石科技表示，由于2018年上半年补贴下降和中国市场竞争压力，新能源汽车企业消化了市场压力，也将压力转移到了上游配套企业。锂电池行业进入洗牌阶段，不合格的动力电池产品逐渐被市场淘汰。三元动力电池组的市场价格也大幅下降，支付周期较长，给新能源汽车企业和上游配套企业带来了很大困难。记者发现，受原材料价格上涨的影响，宁德时代锂电池材料的毛利率下降了11.3%，而梦石科技的锂电池产品的毛利率下降了49.75%。

该行业的中间阶层饱受愤怒之苦

钢铁等大宗商品和有色金属、塑料等原材料价格不断上涨，国内汽车市场经过一段时间的快速增长后，已经进入平稳发展时期，汽车零部件企业面临着上下游传递的压力。

记者统计的134家汽车零部件上市公司中，只有30家的毛利率与去年同期相比没有下降，78%的汽车零部件上市公司与去年相比有不同程度的下降，其中17家同比下降超过20%。

对于汽车零部件企业来说，在原材料供应商和汽车企业或经销商之间夹饼干是令人不快的。

根据风能数据，2018年上半年秦安股份(603758股，咨询股)的毛利率为8.1%，较2017年同期的30.35%的毛利率下降了70%以上。上半年，公司实现营业收入3.86亿元，同比下降42.23%；净利润亏损738.05万元，同比下降106.17%。秦安股份表示，由于上半年汽车行业增速同比放缓，其主要客户市场的阶段性销量大幅下降，销量下降导致公司产量下降，单位产品折旧摊销增加。据了解，今年上半年秦安的主要客户长安福特的产量和销量分别比去年同期下降了38.32%和38.95%。此外，秦安有限公司表示，公司受到原材料价格上涨等因素的影响，公司2017年开发的新客户项目仍处于送样阶段，尚未产生批量销售收入，导致公司2018年上半年业绩严重下滑，出现小幅亏损。

专门研究汽车刹车片的金麒麟(603586)也深受原材料价格上涨的影响。2018年上半年，金麒麟实现营业收入6.86亿元，同比下降6.79%；归属于母亲的净利润为人民币3600万元，同比下降64.19%。对此，金麒麟表示，公司存在原材料价格波动的经营风险，其生产所需的主要原材料为摩擦原材料(树脂、合成纤维、金属粉末等)。)和钢铁。该公司还表示，如果未来钢材等主要原材料价格大幅波动，公司产品销售价格的调整滞后于原材料采购价格的调整，将对公司生产成本产生较大影响。