期货公司 场外衍生品业务增长明显

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丁进领编辑李剑锋

随着实体风险管理需求的增加，期货公司场外衍生品业务的发展明显增加。近日，多家大型期货公司在接受《Be》采访时表示，今年上半年场外期权业务发展迅速，交易规模和收入较去年同期大幅增长，场外期权业务也间接推动了经纪业务的增长。

根据中国期货业协会的最新数据，今年1-6月，期货风险管理公司金融场外期权业务新增交易量约为455亿元，同比增长1829%；商品场外期权业务新增交易量为1614.79亿元，同比增长339%。

国泰君安期货介绍，目前风险子公司的业务分为两类:一类是当前业务，现货是组合的，如仓单质押融资和基础交易之间的套利机会；另一个是场外交易，这是自去年底以来整个行业增长最快的业务。

华泰期货副总裁王俊青表示，今年上半年，华泰期货场外期权业务的交易规模和收入较去年同期大幅增长。此外，场外交易期权业务在促进公司业绩方面具有隐性作用。场外期权规模的价值并不限于业务规模和财务指标，而是能够有效促进传统经纪业务的增长。目前，传统经纪业务对行业客户的吸引力不是很大。对于机构客户来说，不同期货公司提出的套期保值方案差别不大。但是，期货风险子公司的场外期权业务可以为客户量身定制，并提供满足其风险管理需求的个性化产品。因此，场外交易期权业务与传统经纪业务之间存在着联系。客户参与场外衍生品交易，期货公司进行期货交易，间接推动了经纪业务收入的增加。近年来，该行业经纪业务的收入一直在下降。华泰期货各分公司均从事场外衍生品咨询业务，有利于了解客户需求，促进双方场外期权业务的合作。

谈到场外期权业务的竞争，王俊青认为价格优势是一方面，交易成本与交易能力直接相关，报价水平实际上是套期保值团队能力的体现。承接客户规模的能力是另一个方面，它反映了每个公司的整体风险管理能力和财务实力。

至于场外交易期权的未来发展，受访者表示国内市场对期权产品的需求逐年增加。目前，场外交易期权品种不多，场外交易业务处于起步阶段，未来发展巨大。而且，这种发展有利于优化投资者结构，增加机构投资者比例，有利于市场健康发展。在合规的前提下，市场各方需要严格按照投资者适宜性的规定开展场外衍生品相关业务。