工程机械销量丰年背后的纠结

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"我已经做了200多万元，支付不到三分之一."何石(化名)投资了这台旋挖钻机。尽管在过去的10个月里他一直在承担项目，但返还资金的压力让他哀叹转行并不容易。2018年春节后，从事服装批发业务的何石(音译)卖掉了广州的服装摊位，并投资近100万元与他人合伙购买了一台旋挖钻机。当时，工程机械市场以近乎疯狂的方式增长。“我们正在到处寻找机器，我们也在要求对人才进行排名。”何石告诉《中国证券报》记者。

根据中国工程机械工业协会的数据，今年前11个月，全国销售挖掘机187，393台，同比增长48.4%。从逐月情况看，趋势呈现出先高后稳的趋势，主要爆发期集中在第一季度，第二、三季度增速相对稳定。主要因素是住房企业的快速周转需求、以奖代补的ppp项目政策到期以及重大基础设施项目的集中建设。至于2019年工程机械行业的走势，业内人士认为，楼市调控仍保持从紧趋势不变，土地拍卖数量增加，交易升水率下降，部分房企大幅收缩。房地产的增长或有限的建筑面积将影响工程机械的销售量。基建投资将成为工程机械销量的重要因素。预计明年销售形势将持谨慎乐观态度，工程机械销量可能增长0-10%。

□本报记者崔姜玉玲

市场很热

对于工程机械经销商来说，在经历了2017年和2018年的上涨之后，未来的市场趋势让他们感到纠结。“自今年年初以来，我们在重庆销售了大约100台旋转式挖掘机，比去年增长了三倍。明年会发生什么？据该公司称，经济将继续改善。但是，在基础设施领域和房地产领域如何体现这一点就不好说了。”陈露(化名)是一家建筑机械上市公司重庆的代理商，他非常感动。“从今年1月开始，销售量突然增加了。春节期间没有休息，就是和厂家沟通进货。”

相关数据显示，今年1-2月，全国挖掘机销量分别增长135%和297.65%。“头两个月是一个良好的开端，对全年的信心是足够的。”陈露说。

事实上，在春节期间，他从朋友那里听说“现在工程相当容易，很多建筑工地缺少打桩。”经过一番核实，何石决定放弃服装批发业务，加入工程机械销售大军。但是春节过后，设备很难买到。陈露表示，三一重工(600031)、何山智能(002097)、中联重科(000157)(港股01157)等主要扶轮品牌基本上都要安排号码才能在重庆进货。"一些搞工程的人还在找我们买一个号码."当时，陈露的主要工作是与制造商沟通。"我希望制造商能优先考虑自己供货."

从陈露的角度来看，进入第二季度后，市场平静了很多。陈露告诉《中国证券报》,他所代表的品牌今年售出了约100台。“60%和70%是年初预订的，第二季度开始后销量相对稳定。”

湖南一家银行的一名人士告诉《中国证券报》，今年工程机械贷款较往年大幅增加。银行下属的黄金租赁公司的工程机械抵押租赁业务非常受欢迎。“有旧机器作抵押，然后贷款添置新设备；有的是直接租金。与去年相比，这项业务增长了一倍多。”

何石也表示，他的职业转变开始得很好。“这款回转式挖掘机是一款新机型，具有良好的山地和涉水功能，也可用于道路和桥梁工程。今年以来，这台机器一直没有闲置，各种项目都在运行，包括房地产、道路和桥梁等项目。”

重庆是何氏机器的主要工作区域之一。何石、陈路军告诉记者，今年第一季度，重庆房地产建设有所好转，房企的快速周转需求明显。在基础设施方面，有许多亮点得益于高铁和新航站楼的建设。

据统计，今年1月至3月，重庆新开工住房面积为1704万平方米，同比增长74.7%。今年1-10月，重庆市新开工住房面积6045.03万平方米，同比增长34.1%。从环比来看，第一季度，新增建筑面积增加更为明显。

从全国来看，根据国家统计局的数据，从1月到10月，新开工的住房面积为168，800平方米，同比累计增长16.3%。东吴证券(601555)指出，开发商为了缓解业务压力，主动采用快速启动、快速开盘、快速支付的高成交量模式。这是工程机械下游需求持续强劲的原因之一。

第四季度，从数据来看，工程机械销售的拖尾效应明显。据行业估计，第四季度挖掘机销量可能达到5万台，下半年工程机械生产进度良好，年销量超过20万台。

销售增长推动相关上市公司的年度业绩上升。

以何山智能为例，该公司表示，在弥补基础设施不足的政策指导下，工程机械行业保持了高度繁荣。预计2018年上市公司股东应占净利润为4.62亿元至5.43亿元，同比增长185%至235%。此外，三一重工、柳工(000528)、徐工机械(000425)等主要工程机械上市公司第三季度业绩增长明显。

每个人都有自己的隐忧

作为工程机械行业的好年景，2018年并非一帆风顺。工程机械的制造商、代理商和下游运营商都有自己的担忧和忧虑。

“我们与下游的房地产和基础设施处于同一条船上。如果下游有问题，肯定会传到上游。”陈露表示，尤其是第三季度，房地产行业呈现下降趋势。“如果这种趋势不改变，房地产行业对工程机械的需求肯定会萎缩。”

最新数据反映了上游和下游不同的加热和冷却方式。

根据国家统计局的数据，从1月到10月，新开工的住房面积为168，800平方米，同比累计增长16.3%。1-10月，商品房销售面积13.31万平方米，同比增长2.2%。新开工住房面积和商品房销售面积的同比增长率存在差异。

业内人士告诉《中国证券报》记者，“从下游建设情况来看，基础设施投资自2018年以来一直不好，而房地产投资却有所上升。但明年房地产投资的趋势令人担忧。”

陈露最近收到的未来形势报告显示，明年经济将继续好转。然而，陈露认为相关报告有点模糊。“哪一块更好，与我们密切相关的房地产和基础设施呢？无法判断。”

对于何石来说，虽然项目已经满了，但是集资却更加困难。这也让他意识到“钱的方式”是不均衡的。“我已经做了五六个项目，其中一个项目的付款超过了二十四万元，现在我要回来大约七十万元。根据份额分配，可能需要几年时间才能回到这个周期。”何石告诉记者，挖掘机的成本在不断增加。“旋转挖掘过渡的运输成本和旋转挖掘操作者的人工成本正在上升；折旧每年20万元，其他维护和燃料成本也相当可观。”

一位从事这项业务多年的中国建设第二工程局的人士告诉记者，与往年相比，2018年的资金筹集更加困难。

银行贷款给建筑机械运营商并不容易。上述银行家告诉《中国证券报》，过去6个月，工程机械贷款的逾期率和不良率一直在上升。“有些人带来了一定的杠杆贷款来购买设备。如果支付情况不好，他们将开始拖欠贷款。”

与购买新设备相比，今年建筑机械设备的二手市场有了显著增长。但与购买新设备相比，风险更大。

最大的风险来自环境保护。中国工程机械工业协会挖掘机械分会秘书长李洪宝对《中国证券报》表示，今年的高增长包括对“替代产品”的需求。由于更严格的环保政策，挖掘机已经执行了国家第三排放标准，未来还将引入国家第四排放标准。这将促进股票更新市场的重新发行。这也导致了二手市场设备的增加。"但是大部分设备都不环保，而且工作量越来越少."

谨慎乐观

在11月份举行的挖掘机年会上，大多数与会者预计该行业明年将保持稳定，预计同比增幅为正负10%。

李洪宝对明年的销售持谨慎乐观的态度，预计销售额将增长0-10%。上海证券指出，明年工程机械行业总体趋势将持平，上半年保持增长的可能性较高，下半年为负增长，呈现出先高后低的趋势特征。

业内人士表示，出口增长、铁路和公路投资增长以及非公路国家排放标准的提升，预计将成为影响明年工程机械行业销量的重要因素。

在出口方面，自2018年以来，挖掘机出口量持续高速增长。根据中国工程机械工业协会矿山机械分会的数据，1月至11月出口17351台，同比增长107%。据徐工机械相关人士透露，2018年上半年，公司出口收入大幅增长，主要出口集中在“一带一路”地区，约占公司出口总值的70%。2018年上半年，徐工出口美国市场的产品收入约为6000万元，同比大幅增长。

尽管出口已成为挖掘机市场新的增长来源，但市场参与者承认，自2018年以来，出口数据大幅增长，并且存在一些“出口攫取”因素。一些海外需求者担心明年的关税上调会提前到2018年。因此，明年出口市场会有一些压力。

根据国家铁路局、地方发改委和地方统计局的数据，2019年，全国将启动16个高铁项目，总投资为5681亿元。中信证券(600030)(港股06030)表示，铁路行业供需形势正在优化，长期运行稳定。业内人士预测，铁路项目的大规模建设有望成为推动工程机械销售增长的重要因素。

此外，今年2月，生态环境部发布了《越野车及车内安装柴油机污染物排放控制技术要求》，要求越野车采用压燃式发动机(如柴油机)驱动，控制目标是到2020年达到国家四级排放控制水平。这意味着工程机械行业应在2020年实施国家四项排放标准。李洪宝表示，这将促进工程机械库存的更新。