机会来了要珍惜

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前海开源基金首席经济学家杨德龙

改变了之前不断调整的趋势，a股市场本周出现波动和上涨。有迹象表明，a股市场正在逐步见底，并进入见底反弹阶段。政策方面的暖风也提振了市场信心。

当市场处于底部时，最缺乏的是信心。只要信心能够恢复，市场就不可避免地会有反弹的机会。最近，市场上一些低价股票和表现不佳的股票显示出持续上升的趋势，表明市场交易趋于活跃。当然，这些表现不佳的股票有很大的投资风险，所以建议投资者仔细筛选，尽量不要参与投机。但话说回来，活跃的市场交易表明，盈利效果在不断改善，资金进入市场的意愿也在增加。

本周，美国股市持续暴跌，尤其是明星股苹果的股价大幅下跌，市值大幅缩水。从这个角度来看，美国股市越来越有可能达到峰值，然后回落，这将不可避免地拖累全球股市的表现。然而，我不认为美国股市的大幅下跌会给a股带来压力。

目前，美国股市正处于峰值和下跌状态，而a股正处于触底和上涨阶段。美国股市的下跌将导致一些外国投资者在获利后，选择将资金投资于估值较低的新兴市场，如a股。

值得注意的是，外国投资者对a股一直持乐观态度。自今年年初以来，外资一直在争取进入。外资愿意在这个时候进入市场，这说明a股有一定的投资价值。

在市场还处于底部阶段的时候，我们应该抓住市场的机会，抓住个股和业绩支撑的板块的投资机会。从中长期来看，外资配置a股是一种趋势，这将为a股市场带来源源不断的“活水”。

从全球来看，与美股和欧股相比，a股具有更高的投资价值。无论从估值还是边际改善来看，a股都有反弹的动力。特别是各种实质性优惠政策出台后，市场情绪明显好转。建议投资者积极安排，抓住这次反弹的机会。