“中弘退市”能否开启A股退市常态化

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11月8日，深圳证券交易所网站发布了《深圳证券交易所关于依法终止洪钟股票(000979，诊断股票)上市的决定》，该决定夹在两次上市公告之间，引人注目。自10月18日以来，洪钟股票的价格已经连续20个交易日低于1元，外界一直在猜测洪钟股票是否真的会退出市场，现在终于落地了。

作为首只“1元退市股票”，洪钟股票开创了“投资者用脚投票退市”的先例，也意味着a股市场日趋成熟。据业内人士透露，洪钟股票启动了面值退市，这可能为未来1元股票的上市公司敲响警钟。a股市场1元股和2元股的退市有望明显升温。

首只1元退市股票

根据深交所公告，自2018年以来，洪钟股份披露了重大风险，如业绩损失大、逾期债务、重大项目停工等。，资产负债率持续上升。洪钟公司试图通过促进重组来拯救自己，但都以失败告终。

关于洪钟最终退市的命运，益州研究院智库中心研究部主任严跃进表示，洪钟退市是由于管理不善，很多项目被抵押或转让，导致市场恐慌加剧，各种重组行动难以推进。市场的持续低迷成为压垮骆驼的最后一根稻草，最终导致洪钟退市。

根据规定，洪钟股票将从10月19日起停牌。经过一系列程序，深交所决定终止洪钟股票上市。根据《股票上市规则》的规定，公司股票将从2018年11月16日起进入退市合并期，交易期为30个交易日。证券简称将改为“中鸿推”，每日涨跌幅度限制在10%。在退市整合期结束后的下一个交易日，深圳证券交易所将对该公司股票进行退市。

“股票面值退市规则”是2012年退市制度改革中引入的。然而，这条规则已经有六年没有真正使用了。虽然之前有两次股价跌破面值，但上市公司通过各种手段将公司从退市边缘拉了回来，导致投资者炒作st和st股票。“1元股”的正式退市可能真的会给投资者敲响警钟。

除名机制需要规范化

经济学家宋清辉表示，随着退市制度的推进，越来越多表现不佳的股票出现下跌，接近面值，退市风险加大。洪钟股票的最终退市将是对以往低价股，尤其是超低价股的固定思维模式的重大打击。投资者应该远离问题股票和表现不佳的股票。

与美国股市相比，香港股市和a股退市的条件更为普遍，退市不那么积极，更多的是强制退市。数据显示，美国股票交易系统相对完善。纽约证券交易所平均每年退市率为6%，其中约50%为主动退市；纳斯达克的年平均退市率为8%，其中主动退市率占近三分之二。就中国资本市场而言，自2001年退市制度建立以来，沪深两市平均每年退市率不足0.35%，远远不能保证a股的均衡。此外，a股公司的上市资本成本和时间成本相对较高，“壳资源”非常宝贵。公司有强烈的动机通过各种方法“保护壳”，而退市制度的缺乏在一定程度上助长了这种情况。

证券研究所所长李大霄表示，市场已经朝着正常退市的方向发展，垃圾股票最终将被逐出市场。退市是维持市场运行的必要手段，而不是目的。退市的目的是提高上市公司的质量，使市场优胜劣汰。

投资者索赔已经启动

让投资者的目光远离“垃圾股”，是理顺投资理念的第一步，但上市公司数据造假导致的股价暴跌，确实让投资者和投资机构蒙受损失。

洪钟股票退市后，一些投资者提出索赔。据统计，目前新浪股东权益保护平台上有7名专业律师可以代表公司进行权益保护，该平台已收到194份洪钟股票权益保护，其中152份已被律师接受。一名律师表示，从2017年4月28日至2018年8月14日购买洪钟股票，并在2018年8月15日及其后继续持有，可以满足索赔要求。

北京史静律师事务所律师钟兰安表示，根据中国法律和司法判例，要求上市公司赔偿股东财务欺诈的股东可以得到法院的支持，但即使胜诉，他们也可能得不到赔偿。据了解，洪钟目前的逾期债务接近60亿元。如果洪钟申请破产或在截止日期后未能偿还债务，那么即使它胜诉，也不会得到赔偿。

投资者保护一直是资本市场的热门话题，尤其是在中国a股市场散户投资者多于机构投资者的情况下。2017年7月1日，《证券期货投资者适宜性管理办法》正式实施，重点突出风险预警，加强信息通报，对投资者风险承受能力进行更有针对性的分析和匹配。

今年以来，资本市场风云变幻，股权质押清算风险剧烈爆发，强制退市危机频频发生。对于收集信息能力强的机构投资者来说，他们可能已经提前卖出，但普通投资者很难及时离开。同时，索赔效率低、索赔程序复杂等长期存在的问题也有待解决。业内人士认为，如何建立“三公开”的交易环境，减少信息不对称披露，直接影响到投资者的切身利益。