穆迪：中国环保政策从严影响深远

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穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service Company)发布最新报告称，中国加大环保力度，对煤炭、钢铁、石化和有色金属行业产生负面信贷影响。

穆迪副总裁兼高级信用评级主管董庆文表示，生产设施升级导致的资本支出增加，以及遵守更严格规定导致的运营成本增加，将对财力薄弱的小企业造成压力，因为它们的财务灵活性有限。

穆迪副总裁兼高级分析师肖一智表示，环保成本的增加将加快行业整合，这有利于财力雄厚的大型企业，尤其是国有企业，它们可以更好地消化额外支出。

在过去的五年里，中国一直在努力提高きだよ 0号天然气的质量，并解决其他环境问题。自2017年以来颁布的法规比以前更严格、更全面、更详细。一些法规侧重于特定领域，如北京、天津和其他4个省的26个城市的空气污染防治措施，因此特别影响到这些领域的小企业。然而，该行业龙头企业的地理覆盖面往往比小企业更加多样化，因此对特定区域的严格规定对它们的影响较小。行业龙头企业的支出能力也体现在环保投资的规模上。2017年，此类投资超过80亿元人民币，这是小企业难以比拟的。“由于行业整合会削弱竞争，提高定价灵活性，而环保标准导致的有限生产和停产会减少供应，因此大型企业也将从中受益。”穆迪报道。过去几年，煤炭、钢铁、石化和有色金属等小型企业的数量有所下降。

穆迪还指出，环境、社会和治理(esg)标准对于亚洲和全球投资者来说越来越重要，因此环境标准提高的企业的融资渠道可能会得到改善。中国绿色债券市场的快速增长已经反映了这一点。自2007年第一笔全球交易以来，中国的绿色债券发行已占全球总量的13%。

(何芬兰)