三季度GDP数据本周出炉 美国经济或迎“增长拐点”

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10月26日，美国商务部将发布第三季度国内生产总值数据。此前，美国第二季度国内生产总值(gdp)年增长率为4.2%，创下2014年第三季度以来的最快经济增长。彭博社的经济学家预测，最新的gdp数据将从“又好了”下降到“又好了”。

分析师还预测，由于多种因素，美国的经济增长不仅将在今年下半年放缓，而且现在可能处于“增长的转折点”，2019年和2020年的经济增长率将继续下降。

经济增长将会放缓

自2015年第四季度gdp增长0.4%以来，美国经济一直平稳运行在复苏轨道上。特别是自2017年第二季度以来，美国经济增速连续五个季度超过2%，今年第二季度增速达到三年多来的新高。

彭博经济学家认为，今年上半年美国经济“令人兴奋”的增长率是不可持续的，但与最初的预期相比，第二季度的增长势头似乎将持续到第三季度。因此，彭博社将其对第三季度经济增长的预测从此前的2.8%上调至3.2%。

彭博社认为，上调预测反映了税收政策变化带来的更加积极和持久的影响，这可能预示着公司减税带来的一些供给方面的好处。不过，彭博(Bloomberg)也警告称，在贸易摩擦加剧的背景下，尽管对消费者和商业需求的短期影响很小，但净出口和商业库存的大幅波动可能“相对严重”。彭博进一步预测，第四季度美国经济增长将继续放缓至2.6%，年经济增长率可能接近3.0%。

主要机构对第三季度美国经济增长有不同的预测，加拿大皇家银行资本市场预测增长4.1%，瑞士信贷证券(美国)预测增长3.7%，摩根士丹利和巴克莱资本预测增长3.5%，美林预测增长3.4%，瑞银证券和花旗集团预测增长3.2%，摩根大通资产管理公司预测增长2.6%。

增长还是已经“见顶”

分析人士认为，美国总统特朗普一再强调他的“美国第一”经济政策的有效性，并为美国经济注入强大动力。显然，特朗普希望将经济增长的结果转化为政治资本，从而提高支持率。今年上半年经济增长的主要原因是特朗普1.5万亿美元减税法案的刺激，这是自里根税收改革以来美国最大的减税计划。减税刺激了企业的活力，增加了就业，同时刺激了需求。然而，由于单一因素，美国经济的增长难以维持。

全球对冲基金巨头侨水基金联合首席投资官鲍勃普林斯(Bob Prince)警告称，投资者担心美国今年强劲的经济增长和企业利润(香港股票0001)“可能已经见顶”，这导致了美国股市最近的剧烈动荡。随着利率上升，美国减税政策带来的刺激效应逐渐消退，美国经济可能正处于从“热”到“正常”的转折点，美联储未来继续收紧货币政策可能会对市场造成更大压力。

高盛(Goldman Sachs)发布的最新研究报告也警告称，美国股市和美国经济增长的“正反馈”局面可能很快逆转。报告称，年初以来美国股市的大幅上涨进一步推动了美国的经济增长，但“除非股价进一步反弹，否则股市很可能从年初推动经济强劲增长的主要原因转变为明年的适度拖累因素”，最有可能出现的情况是，明年美国股市对美国经济增长的拖累可能达到0.25个百分点。如果美国股市的下跌扩大，从而导致金融市场条件进一步收紧，对美国经济增长的拖累程度也将大幅扩大。

美联储今年已三次加息，预计今年年底将再次加息。根据最新的经济预测，美国的经济增长率预计将从今年的3.1%下降到2019年的2.5%和2020年的2%。