拓宽险资投资渠道 提升服务实体经济质效

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我们的见习记者王晓

近日，中国保监会保险基金运作部主任任春生在中国财富管理50人论坛上表示，应鼓励保险机构通过金融和战略投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司，并以更灵活的方式积极参与解决上市公司股票质押的流动性风险。

目前，股票市场波动很大。10月11日，a股跌破“导火线”，股票质押跌破质押收盘线的风险加大。许多上市公司发布公告，暗示存在触及收盘线的风险，并仍不得不面对估值持续走低的现状。保险资本作为资本市场的参与力量，具有长期性和高度稳定性的特点。保险资金入市有利于缓解资本市场冲击，提振信心，防止股市进一步下跌。苏宁金融研究所宏观经济研究中心主任黄智龙表示，保险资金入市不仅可以缓解上市公司对资金的迫切需求，还可以稳定资本市场的预期，从而在一定程度上化解上市公司股票质押的流动性风险。因此，鼓励保险公司投资优质上市公司和民营上市公司将对资本市场产生积极影响。

10月14日，京达宣布公司控股股东华特投资已与华安保险签订股份转让协议，华特投资将公司总股本的9%转让给华安保险。转让后，华特投资的持股比例从21.80%下降到12.80%，原本持有0.99%的华安保险上升到9.99%，成为京达的第二大股东。华安保险内部人士表示，通过此次转让，华安保险公司投资了京达股份，希望通过选择优质的民营上市公司来优化公司实际股权资产的配置，提高资金的使用收益，达到保持和增加资产价值的目的。

这也反映出保险基金对投资上市公司的浓厚兴趣。根据上市公司发布的半年度报告，保险公司是许多上市公司上半年股权变动的幕后推手。由此可见，保险基金拓宽投资渠道的举措将增强保险基金服务实体经济的渠道。

业内普遍认为，保险资金不仅持续时间长、规模大，而且追求安全、稳定、长期的现金流回报和绝对回报，投资环节不存在多层套现和杠杆问题。他们更加注重资产负债的期限匹配和流动性管理，已经成为基础设施、养老产业等领域的重要投资力量。利用股票形式的保险资金将为实体经济提供更多的长期资金。

据中国保监会统计，今年1-8月，保险资金运用余额为157097.55亿元，比年初增长5.29%。保险基金在实体经济的投资领域越来越广泛。一方面，他们通过各种金融工具向实体经济输送资金；另一方面，它也提高了保险资金的投资收益，使保险资金的长期资产价值得以体现。例如，保险公司发挥天然优势，深入培育养老产业，积极建设养老社区、康复中心等。，并不断延伸产业链。长期、大规模的保险基金已经成为养老保险和大型健康产业投资的重要资金来源。在服务小微企业和“三农”方面，“保险+融资”的金融服务也缓解了小微企业融资难、信用增级等问题。

随着中国金融市场改革开放步伐的加快，保险资金的投资工具正在向多元化方向发展。目前，保险资金的投资渠道已经包括基础设施债务计划、股权计划和资产支持计划。此外，私募股权基金、期货等金融衍生品与保险的有机结合，也使得保险资金的运用更加丰富。今年6月，中国保监会正式发函，同意平安财险开展农产品“保险+期货”试点创新。之后，平安财险可以对玉米、棉花、鸡蛋等农产品进行价格保险试点，并通过相应的农产品期权交易对冲风险。

任春生表示，近期保险资金运用有四大趋势:一是直接努力提高服务实体经济的质量和效率；二是优化结构，提高直接融资比重，修订股权投资和保险私募股权基金监管政策，采取负面列表与正面引导相结合的方式；三是推动中国保险投资基金设立服务国家战略的专项基金，从投资范围、投资比例、偿付能力等方面明确支持符合国家战略导向的投资项目；四是推进股权投资计划、资产支持计划等保险资产管理产品登记制度改革。

可以看出，保险资金的投资渠道将会继续扩大，尤其是股权投资和资产管理的范围将会更广，投资方式将会更加多样化。这不仅为增加保险资金进入服务实体经济的渠道奠定了良好的基础，也要求保险公司提高投资管理能力，从而充分发挥保险资金的优势，满足居民的风险需求和理财需求，优化实体经济的融资结构，为国家战略和供给侧结构改革服务。