节后私募信心指数创年内新高

本篇文章2060字，读完约5分钟

受“十一”期间外部股市普遍下跌的影响，10月8日(周一)两市主要股指集体开盘大幅走低，上证综指收盘下跌逾100点。以上述50号证书为代表的重量级股成为当日指数杀跌的主要力量，个股涨幅较小，跌幅较大。

在这方面，最新的调查数据显示，今年私募信心指数达到新高，这揭示了什么样的信号？一些私人投资者指出，周一的市场崩溃是为了消化假日保证金空，但情绪过于悲观，预计市场前景将由震荡修复市场主导。

这两个城市的主要指数整体大幅走低

10月8日，a股迎来国庆后的第一个交易日。受“十一”期间外部股市普遍下跌的影响，两市主要股指整体开盘大幅走低，盘中交易未见反弹迹象。上证综指收盘下跌104.84点，跌幅3.72%，收于2716.51点。这两个城市的总营业额为2889亿元，整个工业部门已经枯竭。以上述50号证书为代表的重量级股成为当日指数杀跌的主要力量，个股涨幅较小，跌幅较大。

值得注意的是，国庆假期期间，国际原油价格日复一日上涨，美国国债收益率达到7年来的最高水平，新兴市场股票遭到打压，全球股市普遍下跌，投资者信心再次受到考验。然而，幸运的是，央行将一些金融机构的存款准备金率下调了1个百分点，并释放了7500亿元的增量资金来对冲风险。与此同时，银监会在长假前夕发布的新银行理财规定，放开了银行公共理财产品不能投资股票型公共基金的限制，允许公共理财产品通过投资各种公共基金间接进入股市，而私人银行理财产品可以直接投资股票。

对此，基岩资本副总裁岑赛银告诉记者，央行宣布将从10月15日起下调部分金融机构存款准备金率，并释放约7500亿元的增量资金。然而，上周外部市场持续下跌。央行此次RRR降息的主要目的是保持充足的流动性和国内货币市场的稳定。央行还强调，将继续实施稳健的中性货币政策，不会进行洪水灌溉。从a股市场的估值来看，它非常接近底部，如果不是底部的话。

森赛铟进一步表示，上一次历史底部是在2013年年中，上证综指的市盈率约为10倍，现在上证综指的市盈率约为12倍。从数据来看，底部的市盈率与上次非常接近。然而，这并不意味着市场底部是逢低买入的合适时机。如果你在2013年年中讨价还价，市场将在2014年年中缓慢启动，中间将有一个横盘期。如果你是长期投资者和左手交易者，你现在就可以开始进入市场。如果你是一个右手交易者，建议在进入市场之前等待一个相对明显的上涨信号。

京兴投资指出，在外部利率不断上升的背景下，此次RRR降息体现了货币政策的独立性。国内经济和金融市场的稳定是当前货币政策的主要任务，一个合理宽松的流动性环境将持续下去。通过降低RRR，银行可以以更低的成本获得更长时间的营运资本，这有利于金融机构增加对实体经济的支持，降低企业的融资成本。这有利于提高市场风险偏好，释放流动性有利于缓解“近忧”，恢复市场信心和人气。

私募的平均头寸比上个月显著增加

值得注意的是，10月份，长假后的第一个交易日，a股大幅下跌，上证综指创下近三个月来的最大单日跌幅，深成指再次测试8000点。此外，市场最大的不确定性是外部市场。国庆期间，美国国债收益率达到新高，导致全球投资者避险情绪高涨，恐慌指数飙升，全球主要市场大幅下跌。这使得10月份a股走势再次令人困惑。

根据9月底最后一个交易日的调查结果，尽管私募的头寸有所增加，但仍处于低位。许多在9月底涉足空的基金可能会在该指数退出时积极投资。此外，在10月份，基金经理们的头寸很重，或者投资领域很乐观。调查结果显示，基金经理对大消费和高科技持乐观态度。此外，在业绩良好的中小企业中，也有不少乐观的基金经理。

根据私募网络在2018年9月28日收盘后的调查数据，2018年10月，容止中国对冲基金经理的a股信心指数为122.87，较9月份上升了9.64%，指数值达到了今年以来的新高。基金经理信心指数的值表明，在市场经历了持续的大幅下跌之后，特别是在9月下旬市场见底之后，基金经理对10月份的市场预期充满信心，认为在今年的最后几个月存在一定的“餐市”。

从私募头寸来看，私募平均头寸较9月份大幅增加，结束了连续5个月的下降趋势。目前，私募的平均比例为62.50%。调查显示，20.49%的私募目前在满仓；54.10%的定向增发比例在50%以上(不含)，定向增发比例大幅上升；此外，21.31%的私募保持半仓，即目前共有75.41%的私募处于半仓或以上水平。总体而言，在市场显示出回暖迹象后，私募股权基金的头寸开始稳步上升，但在平均头寸峰值超过80%之前，仍有很长一段路要走。

至于明年10月份的市场前景，乐观比例显然更高。从具体指数来看，2018年10月a股市场走势的预期信心指数值为129.10，较9月份大幅上升。具体来说，9.02%的基金经理极度乐观，48.36%的基金经理乐观，35.25%的基金经理持中立态度；只有7.38%的基金经理对10月份的市场不乐观。至于10月增持或减持头寸，31.97%的基金经理将计划增持头寸，61.48%的基金经理将保持现有头寸不变。