美银美林分析师：全球市场已现“滚动熊市”

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美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)首席投资策略师迈克尔哈内特(Michael harnett)在最新的研究报告中警告称，当前的全球市场与1998年的亚洲金融风暴非常相似，世界上已经开始出现“滚动熊市”，即不同的行业、行业或资产依次下跌。

哈内特说，今年到目前为止，全球股市(不包括美国科技股)已经下跌了6.2%，在他追踪的1150只新兴市场股票中，至少有809只已经跌入熊市。但哈内特担心的不是股票，而是债券。特别是，美国bbb投资级的年化回报率为-3.2%，这是自1988年以来第二糟糕的回报率。哈内特认为这是真正的危险信号。

他表示，尽管美国经济增长率高达4%，减税红利达到1.5万亿美元，回购1万亿美元，但2018年的市场回报率仍然不高，因为全球流动性过剩的趋势正在逆转。据哈内特计算，全球央行2016年购买了1.6万亿美元资产，2017年购买了2.3万亿美元资产，2018年仅购买了0.3万亿美元资产，2019年净销售额将达到0.2万亿美元。从明年1月开始，全球流动性将呈现负增长。目前，下跌趋势已蔓延至土耳其里拉、阿根廷比索、印度卢比、巴西雷亚尔和南非兰特等新兴市场货币。更危险的是，新兴市场的风险正通过汇率、利率和企业利润转移到欧洲，甚至美国。