逾百点长阴只是抛压集中释放

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在央行RRR降息的影响下，市场认为国庆假期后会有一个“好的开始”。然而，令投资者惊讶的是，a股市场不仅未能走出“良好开局”的趋势，而且在节后第一个交易日就下跌了100多点，这是今年6月19日以来又一个具有象征意义的长阴期。

不到四个月之后，a股市场再次经历了100多点的下跌，这本身就是一种非理性的表现。在实际情况下，虽然有消息称央行在假期最后一天将空的套期保值利率下调至超出预期，但市场在假期后的第一个交易日就一劳永逸地释放了市场的抛售压力，而10月8日股市的龙隐下跌是否会再次成为市场的象征性龙隐线可能会在这个交易日揭晓。

或许，如果股市不能在短时间内弥补这一跳空缺口，恐怕股市仍有可能测试2644.30甚至2638.30的低点。受此影响，站在当前的市场环境分析，事实上，许多场外交易基金仍处于观望状态，不敢轻举妄动。

根据实际情况分析，在全球加息的背景下，央行出人意料地下调了RRR利率，从而实现了货币政策的独立性。然而，随着全球利率的反弹，连邻近的香港市场也步入了加息的通道，这实际上给本币的稳定和中性基调带来了很大压力。与此同时，估值很低的香港股市近期再次出现大幅下跌，这实际上给a股市场带来了一定的估值压力。

事实上，低估和廉价资产价格只是股票市场价值投资的一种表现，并不意味着市场处于绝对安全的状态。同时，我们还需要考虑外部环境、内部政策环境、股市定位环境等因素。

2018年是全球金融危机爆发10周年。然而，在这个敏感的时间点，如新兴市场国家货币的连续贬值，高油价的不断扣除和强势美元的升值，给新兴市场带来了很大的压力，已经超过了股票市场本身的估值优势。

至于a股市场，除了消化外部不利环境外，还需要承受巨无霸企业ipo的压力。从ipo排队企业的现状来看，预计ipo正常化进程将继续，ipo后续目标将尽可能实现。在实际情况下，虽然现阶段处于新股发行新规下取消提前支付的模式环境中，并在一定程度上减缓了新股发行的血压，但实际上，在高速新股发行模式下，仍然离不开股票市场的资金分流，随之而来的还有新股发行堰塞湖的泄洪压力和解禁限售股的预期压力，这也是股票市场必须防范的问题。

纵观全球主要股市，美国股市仍处于高位，而香港股市在经历了今年的大幅下跌后，刚刚进入熊市。或许，对于已经深深陷入熊市环境的a股市场来说，仍然存在许多内外压力。

假期后的第一个交易日，a股市场经历了超过100点的长期负跌幅，这可能是市场抛售压力的集中释放，但同时也离不开熊市环境对放大空利润和减少利好影响的影响。然而，现实中，虽然国庆后股市收盘的概率多年来并不低，但也不是绝对的。a股在第一个交易日经历了长时间的负增长后，股市在第一周就面临着弥补缺口的巨大压力，而股市能否在短期内弥补空假期后第一个交易日的缺口是一个重要的关注点。