8月30日券商晨会研报汇编

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[工业证券(601377)]

电脑:从第三季度多个板块的市场来看，建议寻找更多的特定子板块进行防御反击，重点放在iaas、saas和自主控制三个子板块，先推iaas产业链，包括紫光股份(000938，诊断股份)、一华路股份(300212，诊断股份)、Inspur信息(000977，诊断股份)、宝信软件(000977)。

社会服务:6月/7月疲软的消费数据与悲观预期叠加在一起，中国国际旅行社(601888)和酒店的估值在过去一年里被调整到了底部。第四季度有望迎来估值转换，基础设施投资的增加有望改变未来的宏观经济预期，并有利于酒店业。随着旅游旺季的到来，相对收入是可以预期的，因此建议积极关注。目标包括中国国际旅行社、宋诚演艺(300144，临床部)和周大生(002867，临床部)。

医药:如果在行业修正后有机会，建议细分领先者。该行业已被调整回今年的低点，内部估值严重分化。建议特别注意政策安全港类别中的细分市场领导者(合理的估值和业绩增长的高确定性)。目标包括长春高辛(000661，诊断库)、华恩制药(002262，诊断库)、宜丰药业(603939，诊断库)、华东医药(000963，诊断库)、黄碧芝(600436，诊断库)、上海医药(601600

电信:建议进入主流供应体系，以技术优势引领产业链:动力电池(宁德时代(300750，诊断股)、益威锂能源(300014，诊断股)、锂电池材料(创新股(002812，诊断股)、杉杉股(600884，诊断股)、新竹邦电机电控细分领导:汇川科技(300124，诊断股)。

军工行业:继续对相对超额回报保持乐观。军事工业的需求来自于加强军事的需要。未来三年军事工业良好表现的趋势是非常确定的，一些具有高度基本确定性的目标的估值已经下降到大约30倍。中国航空光电股份有限公司(002179)、内蒙古第一机械股份有限公司(600967)、中国航空机电股份有限公司(002013)、航天电器股份有限公司(002025)、中国航空神飞股份有限公司(600760)。

通信:移动通信量激增，推动4g扩张和5g建设。其逻辑是，免费流量导致运营商的网络压力急剧增加，这反过来又促使运营商增加资本支出。推荐光环新网(300383，咨询单位)、广信科技(002281，咨询单位)、烽火通信(600498，咨询单位)和中兴通讯(000063，咨询单位)。

[东吴证券(601555，临床部)]

军事工业:

首先，建议重点关注AVIC申飞和内蒙古第一机械上市资产的高度完整性。建议关注中智股份(600038，诊断股份)、AVIC飞机(000768，诊断股份)、航空动力(600893，诊断股份)、AVIC机电、AVIC电子(600372，诊断股份)、AVIC光电；

第二，关注军工集团资本运营的进展。建议关注外部资产质量较高的上市公司，如AVIC机电、航天电子(600879，咨询股)、内蒙古一机、四川电子(600990，咨询股)、郭蕊科技(600562，咨询股)；第三，在平民参与军队方面，我们认为应该自下而上地选择质地好、稀缺性强的目标。建议关注火炬电子(603678，咨询股)、扶轮资讯(300324，咨询股)、犹达星网(002829，咨询股)、奈威科技(300456，咨询股)和京嘉威(300456)。

[浙商证券(601878，股票咨询)]

建筑机械:

在基础设施投资预期改善的情况下，看好工程机械行业的机遇，继续关注整机龙头:[三一重工(600031，诊断学)]公司在采矿、混凝土、起重机械等类别占据主导地位，受益于行业集中度和出口的提高。不断超越期望；[徐工机械(000425，诊断)]起重行业的领导者，多线布局，行业排名第一；[柳工(000528，诊断)]各产品线销量稳步增长，市场份额进一步扩大；核心零部件企业:[恒利液压(601100，诊断学)]中国液压行业的领导者，拓展国际业务的领军企业增长是可以预期的；[艾迪精密(603638，诊断学)]行业需求持续旺盛，液压零部件新产能逐步释放；以及受益于工业企业利润提升、叉车需求持续增长的龙头企业:[杭叉集团(603298，咨询股)]和[安徽合力(600761，咨询股)]。

[中国银河(601881，临床单位)]

军工行业:该行业短期情绪压抑有所缓解，包括军工行业指数短期内脱离分级基金折扣范围，以及美国出口限制的影响逐渐被消化。中长期来看，军工行业的估值水平已经进入底部。随着军事价格等军事产业改革的破冰，该行业的中长期表现是可以预期的。建议配置AVIC申飞、AVIC光电子、内蒙古第一机械、航天电气等估值和增长兼备的白马股，以及加奥纳钢铁研究(300034，诊断)、航天发展(000547，诊断)和杰赛科技(0200)等性能灵活性更好的股票。

电子学:第二季度移动存储器的增长达到新高，这有望推动半导体产业的繁荣。oppo的新车型充满了创新亮点，并继续推荐消费电子和半导体领域的领导者，包括欧菲科技(002456，诊断股票)、李勋精密(002475，诊断股票)、合力泰(002217，诊断股票)和长江电子科技(600584，诊断股票)

房地产:随着政策法规对市场的收紧，房地产企业的资本面普遍承压。下半年的主要策略是加快商业地产的销售、开发、收集和增长。我们继续对房地产市场保持乐观。虽然政策调整将会继续，但空的边际调整相对较大。我们推荐领先的公司，如保利地产(600048)、万科a(000002)、招商局蛇口(001979)和新城控股(601155)。

新能源:预计下半年产业流动性将有所改善，我们继续看好风电行业的投资机会。我们继续推荐金风科技(002202，咨询公司)和天顺风能(002531，咨询公司)。建议关注王赫电气(603063)、杭州前进(601177)和镇江(603507)。