8月23日券商晨会研报汇编

本篇文章1484字，读完约4分钟

[本质证券]

房地产:1)从内部融资和外部融资的比例到房地产企业的到位资金，房地产企业的资金来源更多的依赖于内部融资，外部融资渠道主要是补充和滚动资金，配合项目周期的建设。在对外融资方面，虽然有些渠道仍然受到严格限制，但在债务融资方面，海外债券的平均利率和国内债券的平均利率都比18年前宽松。对于行业来说，这种微小的改善对行业来说是个好消息。2)选择部分房地产企业，根据现有资本、平均收款周期、收款率、平均融资成本等指标进行评分。总体而言，a股万科a股(000002，诊断股)、保利地产(600048，诊断股)、招商局蛇口(001979，诊断股)和金地(600383，诊断股)表现较好；h股中国海外发展、华润置地、碧桂园和融创中国表现较好。

[川财证券]

钢材:在建筑钢材整体库存较低的背景下，预计金九银10需求旺季的到来将推动建筑钢材价格继续上涨，并继续看好基本面稳定、利润确定性高的钢铁行业。个股看好南方钢铁企业，对有限产量影响较小。相关目标为三钢曙光(002110，诊断库)、方达特钢(600507，诊断库)和南钢(600282，，

运输:得益于新的电子商务和新的零售模式，我们相信2018年快递行业的业务量将保持25%-30%的增长，这仍然是运输行业的一个增长点。同时，上市企业的规模效应明显，行业集中度将继续上升，二三线品牌的生存空间将进一步缩小。随着智能设备的逐步普及和应用，同城配送、跨境电子商务和冷链物流将成为主导布局的新方向。关联公司:SF控股(002352)、童渊快递(600233)、大云(002120)、申通快递(002468)等。

[东吴证券(601555，临床部)]

动力设备和新能源:推荐锂电池(兴源材料(300568，诊断股票)、新筑邦(300037，诊断股票)、玉台来(603659，诊断股票)、杉杉(600884，诊断股票)、党生科技(300073，诊断股票)、核心部件(汇川科技(300124，诊断股票)、宏发股份(600885，诊断股票))中游的高素质领导者；优质上游资源钴和锂(华友钴业(603799)和天骐锂业(002466))；同时，应注意宁德时报(300750)、益威锂能(300014)、比亚迪(002594)等。

[中国银河(601881，临床单位)]

军工行业:短期军工行业继续波动，中长期超额收益是可以预期的。推荐诸如航天电气(002025，诊断股票)、AVIC光电(002179，诊断股票)、内蒙古意吉(600967，诊断股票)等白马股票，并注意既有估值又有增长的加奥纳钢铁研究公司(300034，诊断股票)和早期净突破股票*st船。

房地产:从房企业绩来看，60%的房企中期表现良好，利润指标喜人，大型房企持续稳定，中小房企快速发展。大型房地产企业和地区领军企业保持稳定，利润总额位居前列。就房价而言，上升趋势仍有压力，且增速有所分化。监管有望继续。根据中原地产研究中心的数据，库存数据已经下降到48个月以来的新低，并且已经连续4年下降。可以看出，全国范围内的去库存周期总体上接近完成。我们推荐领先的公司，如保利地产、万科A、招商局蛇口和新城控股(601155，诊断)

电子学:手机的微创新趋势有望继续，3d玻璃和屏幕外指纹有望在旗舰车型中普及，并渗透到低端车型中；Dram营收在本季度升至新高，预计这将推动半导体行业的繁荣。继续推荐消费电子和半导体行业的领军企业，包括李勋精密(002475)、欧菲科技(002456)、合力泰(002217)、长江电子科技(600584)、赵一创新(603986)等。