张平:谈判重启央妈出手 人民币连跌9周行情结束了？

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人民币汇率本周创下新低。美元兑人民币汇率一度达到6.9345，创下19个月新高。就在市场担心人民币即将突破7时，人民币突然大幅反弹。自周四以来，美元兑人民币汇率已跌破10个关口，至6.8619，逆转了本周上半年的所有涨幅。

人民币汇率本周创下新低。美元兑人民币汇率一度达到6.9345，创下19个月新高。就在市场担心人民币即将突破7时，人民币突然大幅反弹。自周四以来，美元兑人民币汇率已跌破10个关口，至6.8619，逆转了本周上半年的所有涨幅。

对此，专家表示，人民币汇率最终将保持7个重要的心理关口，这无疑将提振多头的信心，人民币的下行趋势也将告一段落。未来，人民币汇率将在6.8-6.9之间大幅波动，等待市场的新消息。

事实上，本周上半年人民币汇率大幅下跌主要是由于美元指数走强和土耳其里拉大幅下跌，导致欧元下跌，导致非美元货币集体下跌，人民币汇率也受到影响，一度下跌近800点。

就在人们认为人民币汇率将突破7大关的时候，从本周四开始，人民币强势反弹，一路向村庄发起攻击，展开快速反击，主要受两方面影响:

一方面，美元指数大幅下跌。尽管美国各种经济指数表现出色，但美元指数已从今年4月的88升至8月16日的近97，美元指数因短期过度上涨而出现疲态。

就在本周五(8月17日)，美元指数大幅下跌，创下近几个月来的最大跌幅。欧元大幅升值，人民币汇率强劲反弹。

另一方面，最近中美将就中美经贸问题进行磋商的消息刺激了市场，非美元货币也从低位迅速反弹。

据说会谈将于8月22日至23日举行。这将是中美之间的第四轮正式会谈，但也是自6月初以来的第一轮会谈。这次谈判可能会给中美贸易摩擦带来一丝曙光。

当然，真正导致人民币汇率反弹的是，央行这次再次遭受重创，限制银行通过上海自贸区内的ftu向海外存/放人民币。

此举的目的是收紧离岸人民币的流动性，增加空人民币的制造成本，以打击投机套利。这一举措，就像最近外汇风险存款准备金的增加一样，在收紧离岸人民币流动性和增加空人民币制造成本方面发挥了作用。

显然，美元指数在大幅上涨后已经耗尽，而在非美元货币大幅下跌后，调整需求本身也逐渐稳定下来，给了人们喘息的空间。

同时，中美贸易摩擦有望通过谈判解决，这使得市场对人民币汇率重拾乐观。此外，央行的重新努力提高了空人民币在离岸市场的成本和难度。预计短期内，人民币市场连续9周下跌将告一段落。

现在一个新的问题来了。从中长期来看，人民币汇率能稳定在目前的水平吗？

在我们看来，人民币短期汇率保持在7元应该不是什么大问题。然而，它能否在中长期稳定在这一位置需要以下四个因素:

首先，这取决于中美之间的对外贸易谈判的结果。如果谈判后一切顺利，双方贸易争端得到缓解，中美贸易顺差进一步收窄，那么即使人民币汇率趋于稳定，市场前景也会双向波动。

此外，中国经济的未来是什么？众所周知，如果经济不稳定，很难维持汇率。现在中国经济呈L型，下半年仍有下行压力。

目前，中央政府正试图通过支持基础设施投资和扩大内需(重启私人消费和投资)来提振经济增长。

如果中国第三和第四季度的gdp表现好于上半年，cpi指数仍将控制在2%左右，房地产市场不会出现金融风险。总的来说，经济呈积极趋势。那么，人民币汇率就不可能暴跌。

第三，美元指数正在反弹吗？或者反过来。目前，美元指数经历了短期飙升后的疲态。与此同时，新兴市场国家的货币也经历了大幅下跌，这需要休息。

如果美元指数停止上涨，人民币汇率很难大幅下跌。然而，如果美元指数再次突破97点大关，并继续上升/0/。那么，当人民币汇率突破7马克时，恐怕就没有悬念了。

最后，这取决于中国货币政策的方向。去年6月，美联储提高了利率，但中国央行没有跟进。相反，它通过RRR减债和多边基金向市场释放了大量流动性，导致人民币汇率大幅下跌。

如果美联储在9月份宣布再次加息，而中国央行也紧随其后，相应提高了最低贷款利率和反向回购利率，那么人民币汇率保持目前的水平就不会有问题。然而，如果货币政策继续宽松，人民币汇率很难保持在7。

人民币汇率已下跌逾9周。从目前的情况来看，弱势美元指数、对中美贸易谈判的乐观预期以及央行对汇率的干预可以在短期内暂时稳定人民币汇率。

然而，从中长期来看，这取决于中美贸易谈判的结果、中国经济和货币政策的走向以及美元指数的走势。如果所有条件不持续恶化，人民币汇率将停止下跌，并在不远的将来稳定下来。

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