印尼央行出手救市 年内第四次加息

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当地时间8月15日，印尼央行宣布加息，将基准利率上调25个基点至5.50%，存款工具利率上调25个基点至4.75%，贷款工具利率上调25个基点至6.25%。印尼央行行长佩里·沃基约(Perry Vogiyo)表示，印尼经济仍有弹性，外汇储备充足，印尼央行将继续监控外部风险，保持稳定措施。加息决议后，印尼卢比汇率一度上涨，但随后继续下跌。截至8月16日下午，印尼卢比兑美元汇率已跌至0.00006860以下，为2015年10月以来的最低水平。今年迄今为止，印尼卢比兑美元汇率已下跌逾7%。

印尼央行是今年亚洲收紧货币政策的最大银行之一。美国国债利率上升和美元走强令阿根廷、印度和其他新兴市场动荡不安。为此，佩里·沃基约和他的银行官员一直在传达恢复金融市场稳定的信息，并承诺在必要时采取先发制人的行动。今年5月，“强势美元”席卷新兴市场，印尼央行在6周内三次加息，稳定了印尼卢比汇率，扭转了今年早些时候的一些资本外流。

最近，由于土耳其里拉大幅下跌引发的新兴市场货币连锁反应，印尼盾再次成为人们关注的焦点。印尼央行不得不稳定卢比汇率(卢比汇率也遭受了重大损失)，并在今年第四次加息，以遏制土耳其危机的影响。印尼央行表示，加息是为了维护国内市场的稳定，稳定印尼卢比汇率，提升债券收益率的竞争力。此外，印尼央行将货币政策立场调整为收紧，并表示将放松抵押贷款规定，以保持贷款增长势头。

然而，提高利率的激进措施似乎无法阻止印尼卢比的贬值。在央行出手之后，印尼盾只略微反弹，然后继续下跌。荷兰国际集团(ing)分析师表示，印尼卢比过去一周的不佳表现不仅受到里拉大幅贬值的影响，还与印尼不断扩大的经常账户赤字密切相关。今年第一季度，印尼经常账户赤字率超过2.1%，预计全年将达到2.3%，高于此前普遍预期的2%。根据印尼中央银行的最新预测，今年的经常账户赤字可能超过250亿美元，比去年增加75亿美元。经常账户赤字和外国资本持有的政府债券相对较高，这使得中国经济更容易受到资本外流的影响。

此外，印尼的外债规模也在不断扩大。截至4月底，印度尼西亚政府和中央银行持有1838亿美元的外债，而国有企业和私营部门持有1731亿美元。两者的总规模同比增长7.6%，推动了全年债务偿还信用风险的上升趋势。根据印尼财政部的数据，截至4月份，政府债务已占国民生产总值的近30%。

面对美国政策的负面溢出效应和日益加剧的全球经济不确定性，印尼总统佐科·维多多表示，印尼经济运行面临更大的外部风险压力，包括印尼卢比在内的新兴经济体货币对美元汇率波动已成为国际金融市场的一大特征。然而，在多重风险下，印尼的国内经济仍有弹性。

佐科将在周四概述2019年的预算提案，并在他准备明年大选时详细介绍他的支出计划。在周二的一次部长会议上，他同意实施进口限制，并加快使用生物燃料来减少原油购买。一些分析师指出，此举可能有助于提振外汇储备。今年1月以来，为了稳定印尼卢比，外汇储备减少了近140亿美元。

此外，今年第二季度，印度尼西亚经济增长率达到5.3%，为五年来最高，通货膨胀率保持在3.2%。与此同时，今年前7个月，印度尼西亚的税收也大幅增加。数据显示，与2017年同期相比，今年前7个月的税收收入增长了14%，这可能有助于政府减少借款，控制当年的预算赤字。印度尼西亚财政部长英德·拉瓦蒂预测，今年的国家财政收入可能比目标高出8万亿印度尼西亚卢比(约合5.49亿美元)。印尼央行副行长多迪·布迪·瓦卢霍(Dodi Budi Walujo)表示，强劲的国内经济增长前景将有助于抵消全球风险。

除了自身经济的脆弱性之外，包括印度尼西亚和阿根廷在内的许多新兴市场经济体的货币也遭受了重大损失，归根结底，这些损失仍然来自美元的霸权，这促使许多国家加入了“去美元化”的浪潮。此前，印尼94%的出口业务和78%的进口业务以美元结算，但2017年底，印尼、泰国和马来西亚央行推出了本币交易直接结算计划，这将降低三国金融体系对美元的依赖。据一些分析师称，这意味着世界上“美元化”的巨大浪潮已经从产油国涌向更广泛的国家。