5G产业加速发展 通信板块整体回暖

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⊙王主编

经过6月份的大幅回调，通信行业终于在上周复苏。在一周内的两轮中，该指数略有反弹，涨幅为4.67%。尤其是上周四，通信行业率先成为这两个城市的支柱。

据分析师称，通信行业的复苏是由于早期的全面调整，今年迄今已下跌逾27%。同期，上证综指下跌15.48%，创业板指数下跌13.75%。总体而言，通信行业的表现弱于更广泛的市场。另一方面，目前通信行业最确定的大趋势——5G产业链是该行业实力的主要支撑力量。

据业内人士透露，最近各国都在加速5g产业的发展，5g的商业化有望加速。建议关注5g产业链中的关联公司。

在新闻方面，最近5g频谱的全球拍卖已经加速，频谱的浪潮再次掀起。8月3日，美国联邦通信委员会(Federal Communications Commission)发布了高频段频谱招标条例，该条例将用于开发下一代5g无线网络。除了美国，自今年以来，世界各地掀起了一波频谱拍卖。英国在4月份完成了3.4赫兹频段的拍卖，成为世界上第一个进行5g频段拍卖的国家；西班牙也在7月份完成了3.6至3.8赫兹频段的频谱拍卖；瑞士和德国计划明年初拍卖频谱。

华泰证券(601688)表示，频谱作为无线通信的核心资源，是当前5g产业链的焦点。5g频段的划分有利于运营商加快5g网络实验和商业化进程，5g R&D测试有望进一步加快。频带划分明确后，资本支出和R&D在设备上的方向将会明确，运营商的实际投资、规划和运营将会加快。华泰证券认为，主要通信设备厂商的业绩将在今年下半年有所改善，运营商的资本支出在2019年很有可能回升。

具体来说，在5g产业链中，上游主要包括包括芯片在内的各种零部件供应商；中游主要是设备制造商和通信服务提供商；下游是电信运营商。其中，芯片和设备制造是高科技密集的地方，也是军事战略家的战场。

分析师表示，从中长期来看，对通信行业的投资应该集中在寻找技术驱动型企业上，从而稳步提升产业价值链。

此外，相关研究报告指出，除了拥有强大技术开发能力的公司之外，5g产业链有望带动一系列产业和消费升级，如运营商设备和消费电子产品的升级。这一系列零部件制造商不需要进行过多的技术研发，但可以从上游客户的技术开发中受益。

分析师认为，国内主要运营商的主要优势在于市场地位高、用户群体大、收入稳定。尽管这些运营商无法通过5g行业获得高回报，但它们是不错的投资选择。

展望市场前景，安信证券认为5g仍是中长期通信行业最重要的投资机会，尽管上半年通信行业的表现与估值压力并存。目前，建议关注半年度业绩与估值相符的股票，以及核心设备国产化进程加快下的受益子行业和公司。