国投瑞银年内四基金跌超20% 杨冬冬掌舵产品满目皆绿

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中国经济网北京8月10日电(记者李荣康波)今年以来，a股市场不断调整，并叠加了许多突发事件，导致今年以来只有少数板块上涨，个股进入普遍下跌模式，而市场疲软也拖累了相关基金的表现，许多基金净值遭遇大幅回撤。据中国经济网记者统计，截至8月8日，SDIC瑞银基金四大混合产品年内跌幅超过20%。

以上四种产品分别是SDIC瑞银盛瑞、SDIC瑞银改革、SDIC瑞银信息消费和SDIC瑞银瑞英，分别下降了27.62%、25.76%、21.53%和20.10%。其中，SDIC瑞银由基金经理杨东东掌舵，SDIC瑞银信息消费由基金经理吴晓掌舵，另外两只基金由杨东东和吴晓共同管理。

走错一步，增加“撒谎赢”的机会。SDIC瑞银盛瑞不是上升而是下降

风数据显示，截至7月31日，今年活跃的部分股票型基金(包括普通股基金和混合基金)的平均跌幅已超过5%，而沪深300指数同期跌幅超过12%。具体而言，截至8月8日，SDIC瑞银基金的四种混合产品全年跌幅超过20%，其中SDIC瑞银盛瑞(161232)以27.62%的跌幅位居混合基金跌幅排行榜前列。

在2014年和2015年，固定收益项目“躺着赚钱”使得追逐利润的基金蜂拥而至。嗅觉灵敏的公共基金自然不愿落后，固定收益规模也在逐年扩大。2016年，相关公开发行异常火爆，数十只同质化基金涌入市场，规模超过1.6万亿元。SDIC瑞银盛瑞于2016年5月25日在这一特殊时期成立。根据当时的宣传，SDIC瑞银盛瑞是该公司第三次公开发行固定收益产品，参与固定收益增加的机构所带来的“折扣”给投资者带来了一定的安全边际的说法被“广为宣传”。

不仅如此，瑞银盛瑞第一基金经理刘勤SDIC当时对媒体表示:“根据经验，只要市场不是单方面上涨，就应该是在当前点位附近参与固定涨幅的好时机。如果股市继续下跌，对于一年后将上涨的固定收益股票来说，这将是一个好机会。”随后，还对如何筛选固定收益项目做了总结。然而具有讽刺意味的是，刘勤在基金成立仅67天后就离职，不再担任基金经理一职。

然而，俗话说，当水满了，它会溢出月亮，赔钱。当时固定收益市场火爆，资本参与活跃，导致了固定收益项目的高套利和无序融资问题。固定收益市场喜忧参半，这自然给市场带来了在禁令到期后解除禁令的巨大压力。

自2016年下半年以来，公开发行机构开始注意到固定收益市场的折价正在缩小，甚至连固定收益项目都是溢价发行。换句话说，SDIC瑞银盛瑞成立的时机恰好赶上了上升的市场。受此影响，SDIC瑞银盛瑞的净值在2016年下半年仅略有上升，但累计净值最高仅为1.0200元，增幅为2%。

自2017年以来，a股市场出现了一系列波动，个股走势分化。“高折价”的固定收益股票选择策略已经失败，固定收益基金的业绩出现了明显的分化。固定收益基金经理选择个股的要求越来越高。同时，监管部门出台新的再融资规定，对发行价格、发行规模和发行节奏提出明确要求后，固定投资收益的不确定性增加，使得固定项目成为“鸡肋”。自2017年以来，SDIC瑞银盛瑞的净值一直在波动和下跌。即使偶尔反弹，也不会回到1元，刘琴提到的“好时光”也不会再出现。

从今年的情况来看，Jean的退市给之前参与固定增值的基金账户产品带来了冲击，而金龙机电有限公司和LeTV.com也给参与固定增值的基金产品造成了重大损失。风能数据显示，截至8月8日，近7只私募主题基金今年已成为负回报，自成立以来亏损接近50%。一些私募基金的净值下降了20%以上，瑞银盛瑞就是其中之一，其累计净值只有0.6080元。

从以上净值的变化中，不难看出SDIC瑞银盛瑞自成立以来表现并不好。在过去的两年、一年和六个月中，基金的增长率分别为-39.26%、-28.64%和-18.50%。可以看出，各阶段的下降率都比较高，在同一个排名中处于最低水平，四分位数排名也不好。

相应地，SDIC瑞银盛瑞的规模近年来一直在萎缩，2016年变化不大，其他年份则大幅下降。SDIC瑞银盛瑞成立之初，规模为15.85亿元。经过半年的跌宕起伏，到2016年底，其管理规模已达到15.48亿元。然而，在2017年第四季度，该基金的规模被大幅缩减至只有9.43亿元。今年上半年，该基金的规模仍在缩小。截至2018年6月30日，公司规模为5.65亿元，较成立之初下降60%以上。

今年第二季度，SDIC瑞银盛瑞主要在火炬电子、东方网电、李亢电梯、海利得、黄甫钢结构、软控股、杰顺科技、华茂物流、东木和新华保险等领域持有大量头寸。尽管这些股票中的许多在大部分时间里都未能对SDIC瑞银盛瑞的业绩做出贡献，但该基金一直被牢牢持有。

根据田甜基金网的数据，SDIC瑞银盛瑞的流失率一直保持在较低水平，仅在2017年下半年就达到58.07%，并保持在10%以内。自2016年底以来，SDIC瑞银盛瑞已稳稳持有6只股票，即火炬电子、东方网电、李亢电梯、黄甫钢结构、软控股和杰顺科技，但持股比例仅发生变化。

四岁的杨东东掌舵，产品全是绿色的。其中三个在这一年里下降了20%以上

据中国经济网记者报道，SDIC瑞银盛瑞目前由杨东东和吴晓两位基金经理领导，但两人的基金管理回报率都很低。其中，杨东东从2016年5月27日开始接管基金，两年74天的工作回报率为-39.20%；吴晓于2016年12月29日接管了该基金，他一年零223天的回报率为-37.90%。

杨东东于2008年4月加入SDIC瑞银基金管理公司研究部，担任助理基金经理和基金经理4年54天。吴晓于2013年10月加入SDIC瑞银基金管理有限公司，自2014年8月起担任特别账户投资部投资经理，2016年4月调任研究部。他担任助理基金经理和基金经理已有一年零223天。

中国经济网记者还注意到，由杨东东独立管理的SDIC瑞银(001037)今年也下跌了20%以上。截至2018年8月8日，SDIC瑞银集团今年下跌了25.76%。该基金成立于2015年3月31日，至今由杨东东独立管理。然而，在管理该基金的三年零132天里，杨东东的就业回报率仅为-32.00%。

瑞银SDIC在决定改革和成立时正处于牛市，因此其基金规模在短短两个月内迅速扩大。截至2015年6月5日，基金规模从成立之初的41.66亿元跃升至58.38亿元。然而，好时光并没有持续很长时间，很快股市显示出了回调。SDIC瑞银集团坚决改革的规模在短短半个月内急剧下降至29.01亿元。从那以后，它一直在下降。截至今年6月30日，其基金规模仅为9.14亿元。

相应地，随着2015年的牛市，SDIC瑞银集团决心改革的净值也达到了峰值。截至2015年6月12日，其累计单位净值为1.4940元，随后在牛市结束后开始下跌，跌至0.7元附近，并开始再次触底。此后，一路跌宕起伏，但截至2018年8月8日，其累计净值仅为0.6800元。

从阶段性增长来看，瑞银SDIC近几年也表现不佳。在过去的三年、两年、一年半时间里，基金的增长率分别为-25.60%、-18.66%、-23.85%和-17.38%，其相似排名和四分位数排名都相对较低。瑞银SDIC自改革和成立以来已经下跌了32.00%。

根据第二季度报告，SDIC瑞银决心改革的十大尴尬股是新伟通信、东方宇宏、拓邦、常颖精密、周明科技、华泰证券、兰州白敏、杭阳、慈文传媒。跨境通信，可以看出其尴尬的股票主要集中在中小企业，虽然行业相对分散，包括媒体通信股票，电子元件，经纪概念和新零售等。

此前，杨东东与闫共同管理瑞银荣华债券(121001)，但7月31日，瑞银荣华债券基金宣布，由于工作安排，基金经理杨东东不再管理该基金，并聘请何明与闫共同管理该基金。变更日期为2018年7月31日。SDIC瑞银融华债券今年的收益为-10.32%，基金近3年、2年、1年半的增长率分别为-1.11%、-3.40%、-10.35%和-5.13%。

事实上，杨东东目前管理的基金在这一年里并不好。杨东东目前管理4只基金(包括与吴昊共同管理的基金)。除上述两只基金外，截至8月8日，SDIC瑞银瑞赢(161225)全年盈利-20.10%，而该基金在过去2年、近1年和近半年分别增长1.31%。SDIC瑞银瑞泰多元战略(161233)全年盈利-7.19%，基金在过去一年和半年的增长率分别为-8.81%和-4.06%。

此外，由吴晓独立管理的SDIC瑞银信息消费(000845)表现不佳。截至8月8日，基金年收入为-21.38%，近3年、2年、1年半的增长率分别为-5.63%、-9.06%、-16.59%和-16.59%。

从SDIC瑞银在信息消费方面的持仓情况来看，该基金今年第二季度主要持有新华保险、慈文传媒、太平鸟、东木股份、岭南股份、葵花药业、汉德信息、无锡药业、周明科技、鲁钢文化等多项持仓。尽管葵花药业和无锡药业这两大医药类股在该基金的重仓中所占比例并不高，但近期下跌的医药类股和其他几家媒体和文化类股也遭受了重大损失，导致SDIC瑞银集团全年信息消费表现不佳。