智能投顾：中美市场需求不同

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我们的记者莫莉

随着金融与技术的日益融合，智能投资作为人工智能技术与金融投资咨询业务相结合的产物，在全球管理下正处于资产规模和技术创新速度快速提升的阶段。作为世界上最大的发展中国家和发达国家，中国和美国都在全球智能投资行业占有一席之地。中国社会科学院数量与技术经济研究所产业研究室副主任彭、中国社会科学院技术经济与管理硕士张琦在接受英国《金融时报》记者采访时表示，中美两国在服务需求方面既有相似之处，也有不同之处。

年轻一代更喜欢数字财富管理模式

智能投资咨询，又称机器人咨询、自动化财务管理等。，是基于证券市场上的各种金融产品，运用投资策略等方法，针对客户的投资收益、风险承受能力和流动性偏好等个性化需求，利用互联网平台和大数据技术等新兴技术，对资产投资咨询服务进行建模和产品化，为客户提供良好的产品体验和在线营销服务。其核心是基于大数据分析、定量投资和智能算法。推动智能投资行业发展的主要因素包括四个方面:投资者的生活方式、金融理财产品需求的变化、金融理财产品供给方的转变和金融技术的进步。

彭表示，无论在美国还是在中国，年轻一代已经逐渐成为财富管理的主要需求者，并青睐数字财富管理模式。“80后”和“90后”对互联网、人工智能和云计算等尖端技术的接受度很高。智能投资满足了年轻人对一流客户体验、速度和便利的追求，使整个金融系统更加注重以客户为中心。据统计，未来五年，y一代(生于1982年至2002年)管理的可投资资产将从目前的两万亿美元增加到七万亿美元；未来30至40年，美国将有30万亿美元的金融和非金融资产传给y一代，年轻一代将逐渐成为主流财富的管理者，对机械化、自动化服务和互联网互动方式有更高的接受度和依赖性。据凯捷咨询公司统计，全球40岁以上的高净值个人中，有54.01%的人希望自己的理财渠道能够数字化，40岁以下的高净值个人比例为82.5%。

张琪补充说，目前，国内智能投资正处于发展的初级阶段。根据《财富》杂志和数字100市场研究公司对现阶段公众对智能投资认知的调查，超过80%的受访者没有听说过。或者不懂聪明的投资；只有24.2%的受访者参与了智能投资。与美国相比，国内投资者对精明投资的理解和接受程度仍有一定差距。随着智能投资产品的丰富和推广，投资者将逐渐接受新的智能投资方法。

大多数美国投资者是金融机构和大家庭

彭说，美国金融市场的投资者大多是金融机构和大家庭，个人投资者的比例不到5%。机构投资者倾向于长期投资以获得稳定的收入。美国机构投资者主要包括共同基金、养老基金和保险公司。机构资产优越的供给条件和美国经济的发展促进了消费者对机构资产投资需求的增加，降低了个人直接持有股票的比例，增加了机构资产投资的份额。

数据显示，美国个人持有的机构资产与个人持有的金融资产的比例从1946年的15%上升到2010年的43%。以机构投资为主的市场投资结构有利于培养投资者对长期稳定回报的偏好，有利于作为股东干预上市公司的经营，有利于理性地投资价值和组合以获得更高的回报。这种投资理念有利于智能投资的市场推广。此外，美国投资者倾向于将资产交给金融机构进行集中投资管理，他们更喜欢长期稳定的回报，对风险的敏感度低于短期运营利润，并且能够承受较长期的股市波动。

相比之下，a股市场投资者仍以散户投资者为主，47.87%的投资者持仓在1万元至10万元之间，散户投资者风险偏好较高。波士顿报告显示，2014年中国私人财富规模达到22万亿美元，大部分财富管理集中在银行、基金、信托等机构发行的理财产品上。客户要求理财产品保本，但同时又能承受股市的大幅波动。中国投资者口头上表现出低风险偏好，但在实际行为中一般表现出高风险偏好。在测试客户的风险承受能力时，智能投资产品可能会低估一些投资者的风险承受能力，这使得投资收益不等于他们愿意接受的风险水平。