7月24日券商晨会研报汇编

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[川财证券]

医学生物学:所有疫苗企业都将接受飞行检查

从次级分部门来看，医疗服务部门表现良好。我们看好三家企业的市场前景。1.具有持续良好经营现金流和较强营销能力的创新型仿制药企业；2.受国药设备和迈瑞医疗首次公开募股推动的医疗器械公司，在产品技术和市场上壁垒较高；3.医药流通领域一些快速成长、估值合理的龙头企业。相关对象:九洲通(600998，咨询单位)、普利药业(300630，咨询单位)、乐普医疗(300003，咨询单位)。

[国海证券(000750，股票咨询)]

钢铁行业:有限生产继续发酵，新的资产管理法规带来流动性的缓慢释放

本周，我们主要推荐个股和逻辑:本周，全国高炉开工率为70.99%，小幅上升0.13%，唐钢产能利用率为79.44%，下降0.73%。由于天气恶劣，生产和连续发酵受限，唐山甚至采用了烧结机和竖炉。一切临时停工措施，而社会图书馆仍处于1000万吨以下的低水平。预计市场钢材价格将继续在高位窄幅波动，主要期货合约也将退出。在需求方面，虽然国家开发银行明确表示，目前尚未恢复批改工棚的权利，但由于房地产调控政策压力较大，未来2-3年内，房企的财务压力将较为明显，未来三、四线城市货币化安置数量将会减少。减少地方无形债务的总体基调保持不变，基础设施投资的反弹也不明朗。下半年，下游钢铁整体需求仍呈下降趋势。然而，今年钢铁企业的年中报告表现良好，年中报告新鲜和业绩大幅增长的股票均大幅反弹。该行业和个股的总体市盈率仍然较低。上周五，新资产管理规定的配套规则出台，导致a股流动性缓慢释放。我们认为本周该板块有较大的反弹可能性，我们继续推荐吕林燕钢铁(000932，诊断股)、八一钢铁(600581，诊断股)、三钢曙光(002110，诊断股)、方达特钢(600507，诊断股)、新钢。

[华泰证券(601688，临床股票)]

建设:信贷改善政策有所帮助，并积极关注多基础设施领域

7月23日，国务院提出积极的财政政策应该更加积极，稳健的货币政策应该适度从紧。我们认为，当前的全国会议与今年4月扩大内需的政策基调是一致的，但当前的货币信贷环境更加乐观，政策导向也比当时更加明确。在外部环境不确定的情况下，信贷环境的改善有望带动基础设施投资逐步稳定。继续推荐高信用弹性设计领军企业苏交(300284，咨询股)，低pb(lf)基础设施板块(中铁建设(601186，咨询股)0.82x，葛洲坝(600068，咨询股)0.88x，四川路桥(600068，咨询股)。