金融支持小微、民营企业

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●中国人民银行行长易纲在《有效解决民营企业“融资难”和“融资贵”问题的三支箭》一文中指出，缓解民营企业和小微企业融资难是一项综合性工程，需要有关部门和地方加强不同环节和层次的协调，充分发挥“几个支持”的合力作用。

当务之急是优先解决融资困难。如果过于关注融资成本而忽视融资的可获得性，将会破坏金融机构风险定价的自主性，形成逆向激励，导致金融机构害怕和不愿放贷，相反，会加剧融资困难，甚至威胁企业的生存。只有在保证融资的前提下，给予金融机构适当的风险补偿，增强金融机构的内部激励，才能形成为民营企业特别是中小企业服务的长效机制。

在解决昂贵的融资问题时，必须有一个条件，即资本必须是可持续的。为什么你刚才说“几个电梯”？几件重要的事情是，金融、中国人民银行和监管部门应该帮助商业银行和金融机构降低成本，使商业银行和金融机构有热情向小微企业贷款。贷款以低利润担保，或无利润担保，但它们应该得到担保。如果它在商业上不可持续，就让机构今天放贷，而机构明天不会放贷。因此，所设计的政策必须关注商业的可持续性，并鼓励金融机构和商业银行长期向小微企业和私营企业贷款。这样的政策是可持续的政策。

●中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘在“全国城市商业银行民营小微企业金融服务经验交流暨现场推介会”上提出，要把当前民营小微企业融资难的问题与金融机构长期建立可持续专业服务能力的问题结合起来。

鉴于民营企业和小微企业面临的贷款期限短、缺乏抵押品等困难，商业银行应在信贷产品和贷款期限方面进行更多的设计，以适应小微企业和民营企业的生产经营规律。中长期来看，发行信用风险缓释产品，发展信用衍生品市场是十分必要的。过去，债券市场存在刚性赎回，也没有对信用衍生品分散风险的需求；现在债券市场刚性的赎回预期逐渐被打破，市场对信用风险衍生品有需求，但供给不足，需要政策引导。中国人民银行建立了民营企业债券融资支持工具，坚持市场化运作原则，希望大家共同参与，并安排资金参与投资相关信用风险缓释产品。

●中国银行业监督管理委员会副主任王肇星在国务院银行业监督管理委员会办公室召开的为民营和小微企业服务的新闻发布会上表示，鼓励银行业金融机构在加强风险识别和判断、提高风险管控水平的基础上，不断降低风险。对抵押担保的依赖；依托企业良好的信用记录、市场竞争力和财务状况，我们将发放更多无担保和无担保贷款。

●中国银行国际研究集团董事长、中国宏观经济学会副会长曹远征在接受媒体采访时表示，民营企业的困境与资金错配有关。解决民营企业融资问题，可以从增加资本和缓解资金错配入手。然而，最根本的是增强民营企业的竞争力。

商业银行对民营企业的贷款可以持续，关键是放开利率。利率市场化后，贷款过程就是一个商业谈判的过程，最终会达到一个平衡。如果贷款利率不放开，就在控制之下。如果没有风险溢价，它将成为一个行政指令。另一方面，利率市场化后，在各种金融产品的支持下，企业的融资也将是一个多方向的选择，而不是完全依赖银行贷款，如股权和债券，企业自身将有所选择。因此，要支持民营企业的可持续融资，首先要实现利率市场化，其次要实现金融体系市场化。