“飞龙在天”之创新高模型：300146 汤臣倍健

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“飞龙在天”的创新模式；

2010年12月15日上市的300146汤臣便签(300146)，在2018年11月7日创下新高。

汤臣边建成立于1995年10月。2002年，公司系统地将膳食补充剂引入中国非直销领域，迅速成长为中国膳食补充剂的领先品牌和标杆企业。它也是中国医疗保健行业第一家aaa信用评级企业。公司主要产品包括蛋白粉、多种维生素系列(男性、女性、儿童、孕妇)、维生素C片等100多个品种。从医疗保健行业的角度来看，美国医疗保健行业的普及率已经达到50%，粘性用户的比例为60%。与中国20%的行业渗透率和10%的粘性用户比例相比，空房间的增长是巨大的。国内保健品cr5的市场份额从2010年的33.3%上升至2017年的37.8%，其中非直销领军企业汤臣便健的市场份额增幅最大，从1.4%上升至6%。从渠道来看，直销渠道占49%，但近年来发展缓慢，2017年仅同比增长0.8%，而在线渠道发展最快，CAGR在2010-2016年达到53%，比例上升至24%，超过药房渠道成为保健品第二大消费渠道。

公司也从完全依赖药房渠道转向药房+在线双通道，并推出了电子商务2.0战略。聘请名人担任发言人等。为了在网上宣传，针对线上和线下渠道消费者的年龄差异，公司开发了专为线上渠道设计的新的差异化产品，以提升线上渠道的性能。2018年上半年，电子商务渠道收入为3.99亿元，汤臣变脸和健力多同比增长72%，增长迅速。

创新催化剂:根据公司10月28日发布的第三季度报告，前三季度业绩增长近60%，每股收益达到0.72元。目前，时间点接近“双11”。从网上渠道的销售数据来看，天猫网站上的“健力多”等产品销量飙升，投资者对其业绩的预期也大大提高。

编者按:新的高点策略是强势股票的策略之一，因为多头股票从突破历史高点开始。本专栏致力于对最近创出新高的股票进行基本面分析，并向投资者介绍这种方法的选股思路。请添加作者林杰微信ak91828，了解更多关于创新策略的研究。