野村：美联储升息缩表进程或延续

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野村证券(Nomura Securities)最近发布了最新的研究报告，称美联储可能会继续实施加息和收缩资产负债表的进程。美联储可能希望关注利率，直到每月能够吸收500亿美元的超额准备金。

野村证券(Nomura Securities)认为，最近全球股价的大幅下跌是由于货币政策正常化导致的投资组合再平衡效应逆转。最近的股市波动只是美联储开始正常化政策以来一系列大幅下跌中的最新一次。直接原因是美联储最近一次加息使得美国10年期国债收益率长期以来首次超过3%的关键心理水平。

野村证券研究所(Nomura Research Institute)首席经济学家顾朝明在报告中表示:“对于美联储而言，最近全球股市的下跌只是一场‘小混乱’，与政策正常化后期带来的‘大混乱’相比，就不值一提了。它很有可能在未来继续其传统，继续无视股市崩盘，并继续实施加息和缩小规模的进程。政策正常化进程已进入关键阶段。按目前每月500亿美元的规模，两年后，市场超额准备金将恢复正常。”

野村证券认为，美联储可能希望关注利率，直到每月能够吸收500亿美元的超额准备金。长期利率的进一步波动可能促使美联储推迟进一步加息，而长期利率的稳定将导致美联储继续加息。