地产业务收紧了 信托公司要慌了

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⊙记者金主编

自今年以来一直受欢迎的房地产信托基金，终于在秋风中感受到了一丝“凉意”。据最新统计，在集体信托市场，“大型”房地产信托的发行规模在9月份大幅下降。与此同时，信托公司加强了风险控制，提高了房地产信托业务的门槛，这似乎向市场发出了一个信号，即房地产信托业务已经“降温”。

据“网上受益信托”不完全统计，今年9月，集体信托市场共发行房地产信托产品368种，发行规模652.97亿元；8月，共发行房地产信托产品519种，融资1009.81亿元。

比较两者，可以看出9月份房地产信托的发行呈现出明显的“降温”状态，比8月份下降了35.34%，接近40%。同时，9月份发行的房地产信托产品数量也下降了29.09%。

房地产信托的数量和规模都大幅下降，这并非没有原因。8月下旬，市场传出消息称，一些地区的银监局发布了一份文件，暂停新房地产信托的备案，经批准的信托计划可能会继续发布。这一消息后来得到了证实。一些信托公司确实接受了监管窗口的指导，要求其审慎开展房地产信托业务，但大多数信托公司仍正常开展房地产信托业务。

“业内大多数公司今年确实主要依靠房地产信托业务赚钱，但由于监管有窗口指导，这是对信托公司的一个警告。”中部地区一家信托公司信托业务部负责人表示。他透露，自9月份以来，许多信托公司的房地产信托业务已经收缩，尤其是那些之前业务较为激进的公司，有些甚至暂停了他们的房地产业务。

北方某大型信托公司的一位人士告诉记者，不久前与业内同行交流时发现，所有信托公司都提高了房地产信托业务的风险控制门槛。在他看来，在监管关注、风险控制更加严格、房地产监管不断加强的背景下，房地产信托业务规模收缩是合理的。

在上述大型信托公司看来，监管收紧可能是影响9月份房地产信托业务萎缩的主要原因之一，但这并不意味着房地产信托业务无法开展。他认为，房地产信托作为传统业务之一，是目前帮助信托公司盈利的重要业务，不太可能轻易放弃。

如何在房地产持续监管的背景下发展房地产信托业务，是对信托公司智慧的考验。

一位来自东部地区信托公司的人士表示，在房地产企业融资渠道不断收紧的情况下，房地产信托在一定程度上弥补了房地产企业的资金缺口，对宏观经济的稳定增长起到了一定的作用。因此，监管当局并没有完全实施房地产信托业务的“封杀令”。

“但是，在房地产信托业务规模快速增长、房地产监管持续的环境下，从风险控制的角度来看，这类业务不太可能继续高速增长，房地产信托业务可能会逐渐放缓。”这个人分析了。

据记者了解，目前信托公司提高了风险控制的门槛，重点是防范一些房地产企业的流动性风险。据业内人士透露，中小房地产企业通过房地产信托的融资成本一般在12%至13%左右，而大型房地产公司的融资成本略低于10%左右。“现在许多房地产开发商都在降价出售房屋，房地产可能进入冬季的信号也提醒信托公司要注意风险。”前述东方信托公司表示。