市场有望出现转机 券商看好四季度行情

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⊙王主编

a股今天迎来了“十一”假期后的第一个交易日。根据历史数据，在过去的10年里，a股在国庆后上市的概率很高，但在国庆假期期间，全球金融市场并不平静，这使得a股市场在国庆后的表现受到特别关注。不过，从第四季度的经纪策略来看，机构并不悲观假期后a股市场的走势。

在经历了前三个季度的大起大落后，展望第四季度的整体趋势，许多券商都表示，他们有望在今年最后一个季度退出收获市场。就具体配置而言，金融、国防和军工、5g已经成为各机构关注的焦点。

光大证券(601788)表示，市场有望在第四季度扭转局面。报告显示，在结构性宽松信贷、宽松货币和广泛金融的影响下，第四季度社会金融和基础设施数据有望企稳甚至反弹。

上海证券表示，经济将在第四季度显示出很大的弹性，市场可能会触底并企稳反弹。此外，上海证券强调，摩根士丹利资本国际指数(msci Index)、富时新兴市场指数(FTSE Emerging Markets Index)和呼伦通指数(Huluntong tong)可能成为深入解读第四季度a股市场制度化和国际化的契机，领先a股公司的确定性溢价有望继续上升。

渤海证券认为，就目前市场而言，虽然上市公司业绩仍存在一定下行压力，但估值处于历史低位，上市公司回购增加，这大大增加了a股进一步下跌的阻力。如果外部压力能够减弱，或者国内政策红利能够在未来释放，那么在预期的复苏之下有望带来反弹。

沈万红源证券(000166)表示，短期和中期来看，市场在2018年第四季度没有太大的平仓压力，市场已经有了阶段性稳定的基础。当市场稳定在当前位置时，周期性反弹是合乎逻辑的。随后的动荡可能会反复出现，反弹可能会经历波折，但这是市场回归相对稳定状态的一个重要变化。

华创证券认为，a股市场有望在第四季度迎来微弱的反弹窗口，具有明显的夹仓和反转效应。华创指出，在稳定的杠杆政策支持下，风险偏好将被提振，这将带来估值修复。然而，在平衡之后，市场将在第四季度末再次面临基本面压力的考验。

就具体配置而言，金融、军事工业和5g已经成为机构更集中考虑的三个主要方向。

光大证券建议，25个高股息目标，主要是银行，应作为底部的立场，以把握政策窗口时期的科技股，如军工。光大证券还表示，空消费类股的跌幅已经有限，有必要等待长期配置机会的到来。

沈万红表示，国防工业、电脑和5g都有投资机会，并建议关注大金融部门。上海证券也非常关注军工和5g行业，认为军工大飞机和特定子行业5g基站建设两个方向可能成为市场热点。

华创证券坚持稳定与增长平衡的配置理念，注重波动率与预期收益率的匹配。建议关注受益于政策对冲和低估值的银行和钢铁行业。同时，可以配置roe增长更稳定的计算机和核心军事产业。