共享经济投资踏上回归理性之途

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我们的见习记者谢玉元

三个月内发生了两起刑事案件，这再次将滴滴出行推到了风口浪尖。作为一个典型的共享经济，风车业务被关闭，共享经济从祭坛上跌落，质疑的声音无处不在。

共享经济是近两年流行的行业。从airbnb (Airbnb)到滴滴出行(Didi Chuxing)，从共享自行车到充值，甚至是共享篮球和雨伞，只要接近共享经济，所有行业都可以获得大量融资。然而，2017年后，资金链断裂、企业退出运营的情况逐渐增多。

北京大学光华管理学院副院长张颖对当前资本盛行的共享经济并不乐观。他认为，共享必须得到数据、物联网等技术的支持，否则它将只是传统租赁的又一个体现，真正的共享仍在路上。

共享经济正在改变

共享经济一般指基于陌生人和商品使用权临时转让的新经济模式。其实质是整合线下闲置商品、劳动力、教育和医疗资源。提供共享经济服务的企业没有资源，只提供相应的中介服务。

2016年，当ofo和mobike崛起时，共享经济成了一个新名词。据交通部统计，仅2017年上半年，市场上就有70多家新的共享自行车公司。在最疯狂的时候，每隔一周就会有一个新品牌出现，“自行车的颜色不够。”2017年，共有自行车企业融资总额达到258亿元。

共享自行车的巨额融资只是共享经济的冰山一角。根据国家信息中心发布的数据，2017年，中国共享经济的融资规模约为2160亿元，同比增长25.7%。交通、生活服务和知识技能融资规模位居前三，分别为1072亿元、512亿元和266亿元，分别增长53.2%、57.5%和33.8%。2017年，在全球10大风险投资中，有5家投资于中国企业，最大的单笔风险投资是滴滴出行55亿美元的融资。

从2015年初到2017年初，短短两年时间，ofo和mobike先后完成了D轮和E轮融资，共计15轮，平均不到两个月就完成了一次融资，这使得天使机构来不及应对。美华天使的创始合伙人吴世春曾经说过，几乎所有的天使组织都不愿意分享自行车，当人们看到自行车时，自行车已经很贵了。2016年9月后进入或投资竞争产品没有什么意义。

错过共享自行车投资的投资者开始寻找共享经济的下一个窗口。共享充电宝、共享篮球、共享玩具等等都被创造出来了，越来越多的初创企业逆风而动。据报道，仅在2017年4月至6月的两个月内，就成立了22家收费宝共享企业。

也有数据证明在共享经济中初创企业的“吸金”能力。2017年，获得种子轮融资的企业有21家，获得天使轮融资的企业有74家，获得A轮融资的企业有56家，处于初始阶段的企业有151家，约占2017年投资企业总数的80%。

分时租赁背后的虚假“共享”

根据国家信息中心发布的数据，2017年中国共享经济的市场交易额约为49205亿元，同比增长47.2%。普华永道的报告估计，目前全球共享经济的市场规模约为150亿美元，预计到2025年将达到3350亿美元。

不应该低估共享经济推动经济的能力。数据显示，2017年，中国共享经济平台的从业人员约为716万人，比上年增加131万人，占当年就业人数的9.7%，这意味着城镇每100名新增从业人员中有10人是共享经济平台的新从业人员。更直接的经济数据是，上海永久自行车控股的中旅2016年实现营业收入6.81亿元，同比增长3.77%，上市公司股东应占净利润9036.4万元，同比增长74.02%。同期，库存仅为8143辆，同比下降96.24%。

然而，一些投资者并不认为中国目前的共享经济是真正的共享经济。杰伊·奥布里·帕克等人曾在《平台革命》中肯定互联网平台带来的巨大价值。根据他们的研究，共享经济最重要的核心价值是资产和使用价值的分离。互联网作为中介，盘活了社会的闲置资源，提升了巨大的价值。同时，它利用社会的差异化资源来满足不同用户的差异化需求。

然而，中国的大部分共享经济不同于优步和airbnb，它们整合并共享现有的社会资源。中国大部分共享企业选择提前购买产品，然后进行定点配送到特定市场。据统计，在过去的两年里，中国共有自行车的数量已经超过2000万辆，这已经成为“创造经济”而不是振兴现有资源的产物。据业内人士称，这更像是利用互联网技术进行的短期租赁，与真正的共享经济相去甚远。

滴滴平台原本打算使用社会闲散车，现在已经挤满了“自驾+雇司机”和带车的专职司机。唯一具有共同经济意义的服务——搭便车也已经关闭。一些投资者表示，中国共享经济的基础不是“共享”，而是资本。

行业急需盈利模式

资本可以让世界变得更美好，也可以在盈利后留下一根鸡毛。然而，在中国共享经济产业的资本被刮掉的地方，留下的不仅仅是一堆废铁，还有道德风险。

目前，中国已有近70个共享自行车平台相继投入运营，但至今尚未实现盈利。Ofo最近推出了一个5秒钟的解锁短片广告，似乎想寻找另一个渠道来变现。一些分析师认为，如今的共享自行车行业正陷入一个创造需求的商业周期:用概念吸引资本，用资本燃烧流动，用流动换资本。概念、流量和资本已经成为平台“生存”的生死命题，但盈利模式不知道它在哪里。

艾传媒咨询公司首席执行官张毅认为，共享自行车是一种很好的商业模式，通过收取自行车费用可以收回成本。但是，目前的市场竞争太激烈，奥福和莫比克正在“清理场地”，以避免存款。在跷跷板下，共享自行车行业的利润转折点还没有出现。

更先进的共享汽车也对盈利能力感到担忧。友友汽车的创始人李宇曾经说过:“共享汽车目前很难盈利，收入也很难超过成本。”尽管有人预测共享汽车将成为一个大市场，但如果他们想最终占据市场份额，这将是一场消耗战，其规模将超过共享自行车的投资。

在ofo和mobike占据了龙头资源后，小企业无法获得融资，用户规模也无法上升，这对龙头企业没有任何威胁，毕竟是死路一条。据统计，自2017年以来，已有5家以上的自行车共享企业宣布破产，许多自行车共享的“墓地”在全市出现。此外，近10家收费宝共享企业已经关闭，多哥共享汽车最近已停止在一些城市运营。

有分析师认为，2018年，现有的共享经济产业将进入整合阶段，总公司效应将更加明显。一些分析师认为，共享经济将从消费者一方转向企业一方，尤其是在公共服务和企业服务领域，可能会有新的发展机遇。