上半年盈利靠货基债基 下半年投资宜“混搭”

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基金2018年半年度报告已经披露。共有68家上市公司实现盈利，55家上市公司出现亏损，总盈利215.4亿元。

固定产品总收入2000亿元

上半年，受弱股强债的影响，公募基金的利润主要来自商品基础和债务基础，股权产品未能带来预期的收益。此外，拥有固定收入优势的银行在公开发行中脱颖而出，在业绩排名中名列前茅。

风数据显示，上半年持续增长的货币基金利润最高，659个货运基地的净利润总额为1625.17亿元；债券基金也取得了良好的业绩，1932个债务基础的总净利润为538.1亿元。相反，股票型基金和混合型基金都出现了不同程度的亏损，上半年分别亏损870.22亿元和1040.08亿元。

上半年，公共资金利润总额为252.97亿元，但如果不包括货币资金的净利润，上半年的亏损为1372.2亿元。

具体来说，田弘玉宝在所有基金中排名第一，净利润为316.65亿元，单只基金的净利润超过了市场的整体盈利表现。其所属的田弘基金也以129.62亿元的净利润获得公开发行利润第一名。此外，建行现金增资扩股、工行同期货币、田弘云商报、华夏现金增资扩股、易方达易理财、平安大华均实现利润增长30多亿元。

值得注意的是，《国际金融新闻》的记者在业绩排名中发现了一种罕见的股票产品。汇天富医疗服务净利润25.24亿元，在所有股票产品中排名第一，高于所有债券基金。

由于商品基础和债务基础一直是银行公开发行的主要产品，这些产品也成为后者的主要利润来源。数据显示，在净利润排名前10名的企业中，有7家是银行公开发行的；在前20家公司中，有13家是由银行公开发行的。其中，中国银行、工银瑞信、招商局、兴业基金等银行上半年利润均超过40亿元，产品利润总额位居前列。

另一方面，随着上半年固定收益产品整体规模的增长，以固定收益为重点的基金公司管理费收入也有所增加。根据天翔投资数据，上半年基金公司管理费收入达到309亿元，同比增长17.63%。上半年共有8家基金公司管理费收入超过10亿元，其中田弘基金最高，上半年管理费收入达到28.46亿元，同比增长52.89%。此外，上半年E基金、工银瑞信、嘉实、华夏、汇天富、南方和建行基金的管理费收入均超过10亿元。

混合搭配更合适

尽管今年上半年股票产品表现不佳，但一些基金公司通过股票产品获利。例如，东方证券(600958，诊断)实现股票差价收入43.95亿元；汇天富基金、兴泉基金、中欧基金、华夏基金、E基金和嘉实基金均获得超过11亿元的收入。

田弘玉宝在半年度报告中表示，展望2018年下半年，我们认为经济增长将继续放缓，基本面将对债券市场产生一定的积极影响。然而，从政策角度来看，财政政策更加积极，形成了对经济下滑的对冲。必须重视积极财政政策对经济的拉动作用。如果效果明显，也会对债券市场产生影响。

独立金融评论员郭士亮在接受《国际金融新闻》采访时表示，随着资本市场风险的逐步释放，下半年风险偏好可能发生变化，基金投资策略可能更加积极，股权资产配置比例可能增加。

郭士亮进一步分析，货币资金的规模与收入同等重要。相对而言，债券基金更加灵活，下半年可能会有更多优势。

一些分析师告诉记者，今年以来，a股市场波动加剧，消费和科技股机会频频出现。该基金配置主要资产和选择个股的能力一直受到考验。与股票型基金的“主推攻击”和债券型基金的“良好防御”相比，稳健型混合基金更受市场青睐。