多家中小险企偿付能力“亮黄灯”

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偿付能力充足率的下降反映出保险业的风险控制形势依然严峻，在行业转型时期，各保险公司的偿付能力水平明显分化。面临业务转型的压力是一些中小保险公司偿付能力预警的重要原因之一。与此同时，一些中小财产保险公司的业务发展压力在商业费率发生变化后大幅增加，许多保险公司的现金流和偿付能力都面临巨大压力。增资也成为保险公司缓解压力的重要手段。然而，如果中小保险公司不能在业务转型、投资能力和资产负债管理方面实现发展和突破，那么资本的增加就不能帮助中小保险公司缓解偿付能力的压力。

最近，多家保险公司相继披露了2018年第二季度的偿付能力报告。据英国《金融时报》记者不完全统计，截至2018年7月30日，已有120多家保险机构披露了第二季度的偿付能力报告。总体而言，今年第二季度，在100多家保险公司中，近三分之二的保险机构综合偿付能力充足率均有不同程度的下降，转型中的中小保险公司偿付能力压力较大。

许多保险公司的指标下降了

偿付能力监管指标包括核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率和综合风险评级。其中，核心偿付能力充足率用于衡量保险公司优质资本的充足性，综合偿付能力充足率可以衡量保险公司资本的整体充足性，综合风险评级是对保险公司整体偿付能力风险的评价。

2017年10月，原中国保监会发布了《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》，规定保险公司必须满足核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、综合风险评级为乙级以上三项要求，才能被视为偿付能力提升公司。如果不符合上述任何一项要求，该公司的偿付能力将达不到标准。

据此，在已披露第二季度偿付能力报告的100多家保险机构中，中法人寿、吉祥人寿等保险公司的偿付能力没有达到标准。

长期以来，中法寿险偿付能力充足率一直居高不下。根据公司第二季度的偿付能力报告，第二季度中法寿险的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为-6138.92%，比上一季度的-5226.32%继续下降。在偿付能力报告中，中法人寿表示，由于公司资本长期没有得到补充，在风险导向的偿付能力评估体系下，公司的经营费用导致实际资本持续下降，公司整体偿付能力低于监管要求。同时，由于资本枯竭和现金流持续净流出，中法人寿自2017年4月以来一直面临流动性枯竭的局面。鉴于公司的偿付能力问题，中法人寿表示将加强与各方的沟通，加快增资进程。

吉祥人寿保险是另一家偿付能力不合格的人寿保险公司。根据本公司披露的第二季度偿付能力报告，第二季度，吉祥人寿核心偿付能力充足率为75.58%，综合偿付能力充足率为82.73%，2018年第一季度综合风险评级为c。虽然核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率较上一季度略有提高，但吉祥人寿的综合偿付能力充足率和风险综合评级仍未达到监管部门指定的“及格线”。吉祥人寿表示，其风险评级下调主要是因为综合偿付能力充足率不达标，导致量化风险得分为0，其他不可量化风险包括经营、战略、声誉和流动性风险得分变化不大。除偿付能力问题外，公司总体经营状况良好，未发生其他重大风险事件。

保险公司加强风险管理

《保险公司偿付能力管理规定》(征求意见稿)规定，核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%等偿付能力风险较高的保险公司为重点验证对象。因此，在已披露第二季度偿付能力报告的公司中，许多保险公司正接近监管红线。

第二季度，珠江人寿综合偿付能力充足率为103.42%。珠江人寿表示，根据新规定的要求，如《偿付能力风险管理能力再评估意见》和《资产负债管理监管规则》，对风险管理基本制度进行了修订，并组织了其他相关制度的审查和更新。在推进风险管理实施方面，珠江人寿重点推进偿付能力风险管理能力的年度提升；不断加强对风险偏好执行情况的监控，巩固对风险指标的监控；启动年度操作风险自我评估工作，对所有员工进行专项培训；促进资产负债风险管理有序发展。

在财产保险公司中，安华农业保险和鲍莉财产保险的综合偿付能力充足率分别为113%和104%。安华农业保险表示，根据原中国保监会制定的相关规定要求，从风险管理体系的建设和完善、管理流程的梳理和优化、体系实施的有效性三个方面不断完善。除了在系统健全性和合规有效性方面不断提高风险管理能力外，力保还披露，今年第二季度，风险偏好体系和管理流程得到更新，建立了全新的风险限额体系，细化了关键风险指标的管理要求。

通过增加资本来缓解压力

据记者统计，今年以来，中国邮政人寿保险、华泰人寿保险、太保安联健康保险、交通银行康联人寿保险等15家保险公司的增资已获中国保监会批准。其中，也包括面临偿付能力压力的鲍莉保险。

在谈到偿付能力风险管理的改进措施时，鲍莉保险表示已于2018年5月23日向银监会提交增资申请，增资4000万元。增资申请也于2018年7月18日获得批准。此外，力保保险还透露，公司股东和董事会于2018年7月3日通过了新一轮增资决议，力保保险已经开始了增资过程。力保保险将通过及时补充资本来满足公司运营和偿付能力的需要。记者从中国保监会网上获悉，7月24日，中国保监会批准鲍莉保险增资。此前，吉祥人寿还发布公告披露了相关增资计划。

与此同时，今年上半年，一些保险公司获得了银监会批准发行债券。据统计，批准发行的总规模已超过300亿元。其中，缓解偿付能力压力也是保险公司的重要出发点之一。

偿付能力充足率的下降反映出保险业的风险控制形势依然严峻，在行业转型时期，各保险公司的偿付能力水平明显分化。大型保险公司有足够的偿付能力，而中小型保险公司面临着相当大的压力。面临业务转型的压力是一些中小保险公司偿付能力预警的重要原因之一。以吉祥人寿为例，根据监管部门发布的统计数据，2017年，吉祥人寿的原始保费收入为53.54亿元，保单持有人的新增投资支付为33.88亿元。2016年，吉祥人寿原保费收入为30.62亿元，保单持有人新增投资款为35.67亿元。同时，部分中小财产保险公司的业务发展压力在商业费率发生变化后大幅增加，许多保险公司的现金流和偿付能力都面临巨大压力。增资也成为保险公司缓解压力的重要手段。然而，一些专家指出，如果中小保险公司不能在业务转型、投资能力和资产负债管理方面实现发展和突破，那么增资无助于中小保险公司缓解偿付能力压力。