证监会制定修改多项制度 将从三个方向完善交易制度

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在最近召开的中央经济工作会议上，资本市场建设的表现之一是“提高上市公司质量，完善交易制度”。

中国证监会不断完善资本市场的制度规则。为了适应资本市场改革开放的需要，今年制定并修订了相关的制度规定。包括:制定《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》，修订《首次公开发行与上市管理办法》、《创业板首次公开发行与上市管理办法》、《证券发行与承销管理办法》、《外商投资证券公司管理办法》等。制定试点红筹企业的发行上市、持续监管、保荐机构尽职调查、会计处理、存管协议和证券基金指引。研究起草《外商投资期货公司管理办法》、《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购和参股管理办法》，有序扩大证券业对外开放。

此外，为完善多层次资本市场体系，中国证监会今年制定了《区域股票市场信息报告指引(试行)》，充分发挥区域股票市场信息报告“监管工具箱”的作用；制定了“证券期货场外交易系统接口”的一系列金融行业标准，实现对证券公司场外市场业务的统一监管。

展望2019年，中国证监会将在哪些方面继续完善资本市场交易体系？对此，万博新经济研究所副所长刘哲告诉《证券日报》，明年有三个方向可以改善交易系统。一是深化资本市场市场化和法治化改革，减少行政干预交易，提高政策的稳定性和可预测性，增强市场交易活动。二是强化信息披露制度，加大对内幕交易、操纵市场等违法行为的处罚力度，保护中小投资者利益。第三，它是一种金融对冲工具，可以丰富市场风险，满足投资者对金融衍生品的交易需求，提高市场交易的流动性。

中信改革发展研究基金会研究员赵亚云昨日对《证券日报》记者表示，预计明年将进行融资体制改革，放宽对高新技术企业利润和股权结构的要求，逐步将企业上市交易的基本制度改为“宽进严出”，推进登记注册制度的实施，由市场调节和选择，坚决淘汰不合格的上市公司。明年，监管将更加严格，大数据等新技术可能得到应用，更加注重保护投资者的合法权益，完善信用体系，打击金融欺诈和市场操纵。明年，我们可能会把重点放在改善上市和退市制度上。市场将欢迎一些新的独角兽企业，更多不合格的企业将退出市场。中长期基金将逐渐占据市场的主导地位。

苏宁金融研究所宏观经济研究中心主任黄智龙对《证券日报》表示，监管机构预计将在2019年逐步取消一些行政干预。除了交易系统，监管机构还将通过提高上市公司的质量、吸引保险基金和养老金等长期基金进入市场以及鼓励价值投资来加强监管。为提高上市公司质量，将从上市后审计和完善信息披露制度两方面加强监管，这将有助于重塑投资者信心。吸引更多的机构资金进入市场将为资本市场提供稳定的资本供应。同时，这些基金是价值投资的从业者，这将有助于降低资本市场的波动风险。