从无到有 打造中国新经济聚集地

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深圳证券交易所向改革开放40周年服务实体致敬

从头开始

在中国创造新的经济聚集地

编者按:深圳证券交易所诞生于改革开放的时代，与中国的经济发展齐头并进。深圳证券交易所的改革发展经验是改革开放的实践样本之一。最近，深圳证券交易所综合研究所发表了一系列题为《献给改革开放40周年》的文章，从服务实体经济、加强一线监管、保护投资者合法权益、促进国际化发展等方面回顾和总结了深圳证券交易所的发展历程。

深圳证券交易所综合研究所

生于改革前沿的深圳证券交易所肩负着服务实体经济的使命，支持技术创新型企业、民营企业和成长型企业发展，构建主板、中小板和创业板多层次资本市场和领先的监管、技术和服务体系。

截至2018年12月，深圳共有2134家上市公司，总市值为16.89万亿元，融资额为5.26万亿元。在过去的28年里，从无到有，从小到大，深圳证券交易所已经成为世界上最具活力和增长最快的新兴市场之一。

创新引擎应运而生

破茧而出。1982年，深圳市成立了宝安县联合投资公司，这是政府批准的第一家公开集资的公司，并于次年发行了“深圳宝安”股票。深圳发展银行、万科、金田、安达、远野相继在深圳经济特区证券上市柜台交易，深圳逐步具备设立正式交易场所的条件。1988年11月，深圳市政府发布了《关于同意设立深圳证券交易所的批复》。在一年多的时间里，深圳证券交易所的早期建设者们以极大的热情完成了所有的准备工作。1990年12月1日，深圳证券交易所成功开业。同一天，深安达只有一只股票在深交所上市，成交8笔，约人民币20万元。28年后，深圳证券交易所有2100多家上市公司，日均营业额达2000亿元。

截至目前，在深交所2100多家上市公司中，70%以上是高科技企业，40%左右是战略性新兴产业企业，高科技企业在创业板的比例高达93%。新经济已经成为深圳证券交易所上市公司的一个显著特征，深圳证券交易所也成为中国新经济的聚集地和技术创新企业的理想上市地。近年来，为适应新技术、新产业、新业态、新模式的市场需求，深圳证券交易所着力打造创新资本形成的国际领先中心，延伸科技创新服务链，共同打造创新资本生态圈。深交所与科技部合作建立的全国投融资对接平台，近三年共聚集了6500多个优秀科技企业项目，融资总额超过254亿元，拓展了“一带一路”等跨境方向的服务能力。该平台已经注册了160个海外项目，覆盖24个国家。

服务实体有勇气承担责任

在新的历史时期，中国社会经济发展的理念和模式发生了深刻的变化。深圳证券交易所积极实施国家创新驱动发展战略，全面提升服务实体经济的能力和水平，取得显著成效。

股权融资功能得到有效发挥。截至11月9日，2018年深圳共有40家新上市公司，包括16家中小企业板和24家创业板公司，初始募集金额为477亿元。318家上市公司完成再融资，融资2036亿元。总体而言，以传统行业领军企业和国有企业为主体的主板公司盈利能力明显增强；中小板聚集了中小企业的冠军，产业转型升级推动了业绩的持续增长；以高科技产业为主的创业板公司业绩进一步提升。

合并和重组以提高质量和效率。自2017年以来，深圳上市公司发生了290起并购，其中战略性新兴产业上市公司162家，交易金额3594亿元。上市公司集中主业进行产业链上下游并购，重组质量和结构明显改善。

国有企业改革促进转型升级。深圳国有上市公司全面推进国有企业改革，借助资本市场平台，通过债转股试点、资产证券化、专业重组等多种方式整合资源。2018年上半年，营业总收入1.94万亿元，同比增长17.53%；净利润总额1478.23亿元，同比增长32.03%，反映了国有企业强大的规模基础和盈利能力。其中，近60%的国有主板企业积极推进产业布局调整和转型升级。

R&D投资取得创新成果。2018年上半年，深圳市公司R&D费用总额1219.06亿元，同比增长17.92%；R&D费用占营业收入的2.27%，同比增长0.12个百分点，R&D方面的努力继续加大。其中，创业板公司的平均R&D密集度接近5%。

推动固定收益产品创新。截至2018年11月底，已发行创新型固定收益品种300多个，融资规模超过3000亿元。深圳证券交易所已形成信用债券(公司债券、可转换债券、可交换债券)、资产证券化产品和利率债券(地方政府债券、政策性银行债券、政府支持的机构债券)的产品体系，共发行产品3000多种，融资金额4万亿元。交易所通过不断创新债券品种，引导社会资本流入国家支持的领域。截至2018年11月底，深圳共发行绿色固定收益产品142种，总价值近1000亿元，发行“双创”债务19种，总价值43.2亿元，发行扶贫固定收益产品28种，总价值178.4亿元，发行住房租赁固定收益产品10种，总价值131.3亿元。abs在供应链金融中累计融资超过1400亿元。

船向前行驶，直到冲破波浪

目前，新一轮技术革命正在蓬勃发展。与中国1500多万中小企业和30多万中小科技企业的总体规模相比，中国资本市场服务技术创新和创业的能力仍有待提高。

改革开放40周年最好的庆祝就是重新开始改革。深圳证券交易所将以勇往直前、勇往直前的勇气和决心，发扬勇于尝试、争做世界第一的艰苦奋斗精神，增强服务实体经济和国家创新驱动战略的能力，推进各项体制改革和体制机制创新；坚持市场导向，夯实市场运行基础，优化多层次市场体系；注重高质量发展，增强对创新和创业的容忍度；完善产品体系，实现股票、债券、基金和衍生品市场均衡发展，更好地服务于资本市场改革开放的深化。(本文是摘录)