国际油价跌跌不休 减产难成救命稻草

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12月17日，美国原油和布油双双下跌，美国wti原油期货收于每桶49.88美元，14个月来首次收于每桶50美元以下；布伦特原油期货价格跌至60美元以下，收于每桶59.61美元。截至今日收盘，wti原油和布伦特原油价格均较10月初每桶76.47美元和86.74美元的四年高点下跌逾30%。18日，两地油价继续走弱，美国wti原油期货跌破49美元。

尽管油价在欧佩克和主要非欧佩克产油国达成减产协议后一周内出现反弹，但国际能源署(iea)在13日发布的月度报告中表示，判断减产协议能否成功平衡全球市场仍为时过早。减产协议可能为油价提供底部支撑，但石油市场的波动不太可能消失。

许多因素拖累了油价

分析师指出，近两个月国际油价的大幅回调是由多种因素拖累的。

首先，原油供应过剩导致全球库存扩张。美国能源信息署(EIA)12月17日在《东方时间》月刊上报道，到今年年底，美国七大页岩盆地的日产量预计将超过800万桶，明年1月页岩油产量预计将增加13.4万桶，达到816.6万桶，接近历史最高水平。此外，据路透社报道，从12月11日至14日，美国原油期货交货地库欣的库存增加了100多万桶。对此，价格期货集团高级分析师菲尔弗林(Phil Flynn)指出，市场“非常紧张”，因为这一库存数据加剧了对原油供应增加的担忧。

其次，全球经济放缓令人担心会抑制对原油的需求。在国际货币基金组织(imf)将今年和明年的全球经济增长预测下调至3.7%后，美国、德国和日本等主要经济体最近发布了令人不满意的经济数据。过去一周，德国、韩国和日本相继宣布将下调明年经济增长预测:德国央行将2019年经济增长预测从1.9%下调至1.6%，韩国政府将2019年经济增长预测下调0.2%-0.3%，至2.6%-2.7%，日本内阁府将2019年经济增长预测下调0.2%-1.3%。随着全球经济放缓信号的逐渐出现，由此引发的对经济放缓的担忧将加剧原油需求疲软。

最后，全球股市最近已被抛售，市场方向不明，黄金等避险资产受到投资者青睐，原油期货面临进一步压力。石油行业咨询公司lipow oil associates的总裁安德鲁·李伯(Andrew Lipper)表示，股市的抛售也加剧了人们对全球经济放缓和原油需求疲软的担忧。由于原油是一种高流动性资产，它已成为许多投资者的首选卖出选择。

“减产”可能无助于油价上涨

本月7日在维也纳举行的欧佩克第175次会议上，各方终于就减产达成共识，欧佩克和非欧佩克产油国将从明年1月起减产120万桶。尽管国际油价在协议达成后一周内出现反弹，但分析师表示，美国原油产量的稳步增长令一些投资者怀疑，欧佩克、俄罗斯和其他产油国的减产计划是否足以推动市场走向平衡。

展望市场前景，惠誉的信贷和宏观经济环境评估服务公司fitchsolutions发布报告称，2019年仍将是石油市场动荡的一年，全球经济放缓和供应过剩的压力仍可能出现。

此外，市场对原油期货的悲观情绪正在逐渐升温。根据商品期货交易委员会(cftc)的数据，截至12月11日的一周，基金经理对马来西亚国家石油公司wti的净多头头寸(净看涨信心)降至2016年8月以来的最低水平，布伦特原油的看涨势头也很弱。

此外，美国能源信息署在11日发布的《短期能源展望报告》中大幅下调了2019年油价预测，并将2019年wti原油价格预测下调至54.19美元/桶，此前预计为64.85美元/桶；2019年布伦特原油价格预测下调至61美元/桶，远低于此前71.92美元/桶的预测。