单日暴涨20%，趣店迎关键转折点

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在中国股票高价值成份股股价下跌的关键时刻，一些中小股开始发力。在美国东部时间12月17日收盘后，中国的小额信贷平台Qudian(美国股票代码:qd)顶住了市场崩溃的压力，上周四逆势上涨了20%，突破了关键的技术阻力位，并在周一保持在历史低点之上，与上周三的收盘价相比仍保持了近5%的涨幅。

早些时候，投资机构李约瑟(needham)发布了一份研究报告，指出这家娱乐商店第三季度的收入和利润低于自己的预期，但该公司将继续受到政策收紧、人民币兑美元汇率波动以及脱离蚂蚁金服的风险的影响。needham仍然会保持趣味商店的评级为“持有”。分析师埃德加·托雷斯在采访中也指出。在美国上市的中国金融技术很有可能直接面临美国证监会的严格审计，这将构成一个新的风险点。现在，从估值的角度来看，有趣的商店具有低估值的优势，但由于过度的预期风险，这种估值优势不能反映在股价波动上。在“敌人被数千人围困”的状态下，曲店本轮反弹有两个重要的上升信号。

强劲的业绩预期和恰当的回购

在12月13日美国东部时间之前，曲店发布了一份报告，称该公司预计在2019财年实现净利润超过35亿元人民币，并将通过网上小额消费贷款扩大业务和增加收入。目前，中国小额贷款需求依然强劲，公司注册用户数量稳步增长。

分析师david krejca指出，趣味商店目前面临利润率和收入增长率下降的问题，其盈利能力是公司目前的亮点。现在公司拥有超过6700万注册用户，其中1500-2000万用户是每月活跃用户。人均贷款1430元，市场潜力约250亿元。然而，在娱乐商店取消与蚂蚁金服的合作后，它仍然保持着大约1%的坏账率。

同时，大卫还通过计算发现，根据著名投资者彼得·林奇的利润曲线，公司五年后的目标价格是35美元以上，三年后的估值也是25美元左右，采用的是相对保守的销售与市场比率估值方法。这种低估值和高利润的特点也有很强的收购潜力。

此外，该公司还宣布，将在2019财年支付3亿美元回购股票，而该公司最新季度报告显示，目前该公司账面上约有4亿美元现金。结合公司强大的现金流生成能力和财务杠杆比率分析，3亿美元的收购对公司没有严重的结构性影响。威尔分析师认为，此次回购可以在短期内有效提高公司股价15%以上，从而扭转公司股价连续9个月下跌的趋势。

市场风险情绪的回归

在公布了强劲的业绩预期和股票回购信息后，开心店的日交易量在短时间内扩大到2400多万股。加上上一次业绩发布时的1132万股的交易量，共同构成了本轮趣味商店稳定和反弹的量化基础。短期技术分析师brant在分析中表示，fun store最近的飙升帮助该公司股价突破了20日均线和50日均线的阻力位，并形成了一个信号，即长期和短期均线“金叉”看涨，rsi市场信心指数反弹至

此前曾在空开心商城做过分析师的菜鸟认为，本轮反弹刺激了短期内的“空”空“第一补货”市场，而他本人也一直在5.61，同时，菜鸟比较了属于中国国内小额信贷平台的喜利得贷款、信用贷款和排派贷款的走势，发现曲店是中国股市唯一一只同类型股票出现周线弧底反弹趋势的股票。分析师托雷托将趣味商店股价的阻力位分别定义为7.02美元、8.51美元和10.56美元。

反弹信号背后隐藏的担忧

一直关注空娱乐商店的分析师艾登·王(Aiden wang)并没有因为这次股票回购而改变自己的个人观点。他认为，通过汽车贷款来弥补收入增长的下滑是不明智的。其在最近三个季度表现良好的原因在于，汽车贷款业务的收入计算方法是基于贷款合同签订时收入的“激进”会计准则，相当于将未来收入现金流提前计入收入

看好Fun Shop的分析师David krejca也表示，在该公司取消与芝麻信贷的合作后，其长期风险控制能力可能会下降。由于中国的电子商务贷款或现金贷款的主要群体是学生和工薪阶层，而学生本身又没有稳定的收入来源，因此罗敏开心网ceo对学生贷款做一刀切的声明是不现实的，这就构成了公司自身的经营风险和政策监管风险。

作为中国证券交易所金融技术的“唯一幼苗”，娱乐商店要继续反弹，“走一百英里的人有五分之九十的时间”。