欧美股市吸引力回升 全球股债前景分化

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过去一个月，欧美主要股指疲软，资本外流现象持续。然而，资本流动监测机构epfr的最新数据显示，自上周以来，欧美股市的吸引力明显反弹，美国股市已回到资本净流入较大的状态，欧洲股市的资本流出规模也大幅收窄。

以股票市场为代表的风险资产在全球的吸引力明显升温，但全球债券市场存在大规模资金净流出，股票和债券资产的前景可能进一步分化。

美国股市重现“净黄金吸收”

根据最新的epfr数据，全球股票基金的净流入上周有所扩大。其中，美国股票基金从上周的资金净流出转为净流入，而中国股票基金实现了持续的“净黄金吸收”。

数据显示，在上周净流出5.6亿美元后，美国股票基金上周转为净流入38.2亿美元。欧洲股票基金虽然流出6.7亿美元，但好于前一周的27亿美元，流出量为六周以来最低。新兴市场股票基金净流入12.5亿美元，低于上周的37.3亿美元。中国和其他新兴市场仍存在显著差异，前者已成为新兴市场净投资的最大贡献者。中国股票基金(包括a股、h股和红筹股)市场的净流入为9.4亿美元，但低于上周的22.3亿美元。日本股票基金净流入也下降到7052万美元，低于上周的23.7亿美元。

因此，总体而言，受欧美股市吸引力不断增强的影响，上周全球股票基金净流入为46亿美元，明显高于上周的28亿美元。

全球债券市场经历了急剧的“失血”

然而，与股票市场吸引力的上升不同，全球债券市场存在大量资金净流出。根据epfr数据，资金上周从主要发达市场和新兴市场的债券市场流出。

其中，美国债券基金再次转为净流出27.3亿美元，低于上周的净流入63.6亿美元。欧洲债券基金的净流出为13.8亿美元，明显快于上周的2.6亿美元。新兴市场债券基金净流出为7.9亿美元，也高于上周的6.9亿美元。日本债券基金的净流出也从上周的9465万美元加速至1.5亿美元。总体而言，上周全球债券基金再次变成了50.5亿美元的净流出。

富兰克林邓普顿全球债券基金(Franklin Templeton Global Bond Fund)主管迈克哈森斯塔布(Mike Hasenstab)指出，美国债务已成为拖累全球债券市场前景和投资者信心的一个重要因素，他的团队押注于美国国债收益率上升。哈森斯塔布强调，通胀压力正在形成一场“完美风暴”，从而推动美国10年期国债收益率超过4%，达到10年来的最高水平。通货膨胀压力的来源包括生产能力得到充分利用的劳动力市场、美国消费价格的上涨以及美国日益严重的财政赤字。