构建三角形支撑框架 激发经济增长活力

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我们的记者周伟

10月20日，国务院金融稳定发展委员会(以下简称“金融委”)召开第十次防范和化解金融风险专题会议。会议指出，要处理好稳定增长与风险防范的平衡关系，着力进一步深化供给侧结构改革，在实施稳健中性货币政策、增强微观主体活力和发挥资本市场良好作用之间形成三角支撑框架，促进国民经济整体良性循环。

对此，接受英国《金融时报》采访的许多专家表示，当前稳定的中性货币政策取得了显著成效，而三角支持框架是英国财务委员会提出的一项全面创新的金融支持政策，能够激发经济增长的活力，有效支撑中国实体经济的发展。

交通银行首席经济学家连平在接受英国《金融时报》采访时表示，当前稳定的中性货币政策取得了显著成效，市场流动性合理充足。“三角支持框架是有针对性地实施货币政策和‘精确滴灌’的典型方式，是资本市场货币政策操作的重要创新。”他说。

江山控股研究院联合院长兼首席经济学家李建军表示，三角支持框架是一项全面创新的金融支持政策，在稳定市场预期、引导资本流动支持实体经济方面发挥着积极作用。

李建军认为，三角支撑框架是一个组合拳击，它充分利用间接融资和直接融资市场，共同解决实体经济中的资金短缺问题，化解金融风险，特别是预期引发的债务风险，同时防止高杠杆和维持货币政策。

专家表示，三角支撑框架各要素相互支撑，有利于中国经济平稳健康发展。

“本次会议首次提出的‘三角支持框架’包括实施稳健的中性货币政策，增强微观主体活力，充分发挥资本市场功能。在三角支撑框架下，这三者并没有被分割和统治，而是在货币政策传导链中处于不同的层次。”晓晓金融总经理刘小锋告诉英国《金融时报》记者，通过发挥这三者的作用，可以更好地消除货币政策传导机制中的障碍。例如，尽职调查但有风险的项目可以免除信贷责任，这使银行贷款官员能够满怀信心地发展信贷，从而使资金能够有效地支持实体经济的发展。

在货币政策方面，会议提出实行稳健的中性货币政策。要进一步增强前瞻性、灵活性和针对性，适度收紧，着力疏通传导机制，处理好稳定增长、去杠杆化和强监管的关系。

“具体而言，货币政策保持了稳定性和灵活性，进行了精确和适度的调整，以确保充足的市场流动性。同时，通过不同政策工具的组合，降低融资成本。”李建军表示，在间接融资方面，一方面，它提高了企业的信用，另一方面，它提高了银行的风险偏好，确保资金流向中小企业。同时，充分发挥债券市场和股票市场的融资功能，引导市场减少短期投机，增强长期投资预期，为企业提供长期稳定的融资渠道，促进融资多元化。

“这些举措从根本上着眼于对实体经济的金融支持，促进金融与实体经济之间的良性循环，真正发挥金融的杠杆作用，使其成为经济发展的润滑剂和加速器。”李建军强调。