上交所发布债券担保品 处置平台服务指引

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朱丽娜编辑孙芳

近日，上海证券交易所发布并实施了《上海证券交易所债券质押品处置平台服务指引》(以下简称《指引》)。这是上海证券交易所完善债券回购市场相关制度的又一重要举措。

《指引》从申请范围、处置对象、参与者、处置服务的申请与公告、处置安排等方面规定了债券担保品处置平台的业务规范。一次性品种包括指定登记结算机构委托并按规定担保的各类抵押物，包括国债、地方债务、金融债券、公司债券、公司债券、可转换债券、资产支持证券及上海证券交易所认可的其他债券。符合相应条件的金融机构可以申请加入合格报价组，参与处置平台的报价。

近年来，交易所债券回购市场发展迅速，先后推出了债券质押式回购、协议回购、三方回购等回购业务，形成了多层次的回购业务体系。回购交易下的抵押物规模显著增加，市场参与者日益广泛。回购业务总体稳定、安全、可控。

在此背景下，上海证券交易所研究建立了集中的债券质押品处置平台，为市场提供质押品处置服务，进一步完善交易所回购市场的制度机制。抵押品处置平台作为债券回购业务的配套安排，对债券市场的长期健康发展具有重要意义:首先，处置平台的建立可以有效提高抵押品的流动性，满足市场机构快速处置抵押品的需求，更好地保护投资者的合法权益；二是通过引入更多的机构投资者参与，处置平台可以更有效地发现抵押物的公允价值，提高处置效率；第三，通过处置平台处置抵押品，减少对现货债券市场价格的影响，确保现货债券市场的平稳运行。总的来说，处置平台的建立为快速处置抵押物实现质权提供了新的途径，对于保护相关当事人的合法权益，促进债券市场的健康发展具有重要意义。

据悉，上海证券交易所此前已就《指引》征求了多家市场机构的意见和建议，并为市场机构举行了多次咨询会议。上海证券交易所根据市场反馈的意见和建议，逐一进行分析，并充分吸收。此外，上海证券交易所还询问了市场机构参与合格报价小组的意向，市场机构总体反馈较为积极，有利于确保债券担保品处置达到预期效果。

近期，上海证券交易所将通过与重点机构举行专题培训和交流会，对债券质押品处置平台进行培训和宣传，并成立合格的报价小组。根据抵押品处置试点运行情况和市场机构意见，上海证券交易所将继续完善、不断优化债券抵押品处置机制，提高处置效率，充分保护回购当事人的合法权益，进一步促进交易所债券市场长期健康运行。