各地国资跑步入场救援民企 国资委：正常市场化行为

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在15日举行的国务院办公厅新闻发布会上，国资委副秘书长、作为新闻发言人，就国有资产“逢低吸纳”收购民营上市公司问题作出回应，称这只是当前环境下国有企业和民营企业正常的市场化行为，是国有企业和民营企业互利共赢的市场选择，不存在谁进谁退的问题。

响应“国进民退”；

当前环境下的正常市场导向行为

彭::有媒体报道称，国有资产“逢低吸纳”，用民间资本收购上市公司，造成“民族进与民间退”的现象。事实上，这只是当前环境下国有企业和民营企业正常的市场化行为，是国有企业和民营企业互利共赢的市场选择。不存在谁进谁退的问题，更不用说意识形态了。

混合所有制改革是双向的，也是双赢的。从实际情况看，目前中央企业各级子公司中有三分之二是混合所有制企业。近年来，中央企业推进了瘦身，提高了质量和效率，减少了11，651家企业法人，其中2，618家将控制权转移给了民营企业。

解释:

最近，国有资产战略股东被引入帮助上市公司股东解决股权质押问题，各种救助行动迅速落地。

康达新材料公司(002669，诊断库存)、美臣生态公司(300237，诊断库存)、合力泰公司(002217，诊断库存)、雷科国防公司(002413，诊断库存)、英国唐智控制公司(300131，诊断库存)等。先后宣布引进国有资本，深圳市政府安排100亿资金帮助上市

更多的需求正在到来。北讯集团(002359)，注册地刚刚迁至深圳，在公司层面存在债务违约，在股东层面存在股权质押清算风险。据接近该公司的消息人士透露，10月15日下午，该公司联系了深圳南山区政府，寻求国有机构的支持。南山区政府也表示认可公司的产业基础，将积极反映公司情况，争取对公司的支持。

10月15日中午，刚刚草签控制权转让协议的一家上市公司的秘书长告诉记者:“能够成功推销自己并不坏。”另一位刚刚成功推销自己的私营企业的秘书长说:“想个办法，也许能坚持一段时间。我们认为，这只是去杠杆化的开始，现在只是冬天，而不是冬天过后，所以很容易提前卖出。”

一位市场人士指出，作为市场的主体，国有企业入股民营企业是一种市场化行为，而不是为了救而救民营企业。在选择目标时设定了一定的门槛，降低了投资风险，避免了后向保护。

以深圳为例，深圳高新投资和鲲鹏基金根据市场机制和专业判断选择具体的股份制企业。筛选条件包括:在深圳注册的实体经济高质量a股上市公司，包括高新技术企业和战略性新兴产业、优势传统产业和现代供应链的上市公司；上市公司应处于良好的生产经营状态，具有良好的发展前景；实际控制人无重大违法违规和重大失信记录。

国有资产监督管理委员会研究中心副研究员周指出，用国有资产收购民营企业是一种常见的市场行为。欧美经济危机后，资本雄厚、规模较大的集团和政府背景的企业被甩在后面，资本薄弱的企业被并购。这更多的是一种商业行为，国有企业会破产，这不应该从所有权的角度来讨论。

最近，监管当局发表了激烈的言论，“竞争中立”、“强调微观市场主体”和“双向混合改革”也反映出，未来国有企业和民营企业的所有制差异将不再被强调，它们的并购都是基于市场化的选择。

对“竞争中立”的回应:

主张所有权中立，反对不同的所有权规则

彭:经过40年的改革开放，国有企业已经基本融入了市场经济。改革后，国有企业和其他所有制企业一样。他们依法平等使用生产要素，公平参与市场竞争，受到法律的平等保护，这符合“竞争中立”的原则。

我们关注的是，在阿根廷b20会议上，有人提出了“让国有企业参与扭曲竞争”的话题，在某种意义上，忽视了国有企业经过改革已经完全融入市场，并与其他所有制企业公平参与市场竞争的事实。因此，我们也主张“所有权中立”，反对因企业所有权不同而制定不同的规则，反对在制定国际规则时给予国有企业歧视性待遇。

解释:

中国企业研究院执行董事李进认为，国企和民企不是“谁进谁退”或“取舍”，而是一起做大蛋糕，开创“国家进步”的新局面。

目前，世界正在经历第六次并购浪潮，而中国的各个行业都已经到了这个时候节点。目前，并购发生在许多领域，包括国有企业和民营企业，这是市场经济的自然行为，与所有权无关。国有企业和民营企业都是中国企业，都是捍卫国家经济主权的重要资本形式。建设有中国特色的社会主义市场经济，真正需要的是公有制和非公有制经济共同发展的双赢局面。国有企业或民营企业应考虑如何优势互补，充分发挥各自优势，共同构建新时代的现代经济体系，共同提升中国经济创新和竞争力，推动中国产业向全球价值链高端发展。

世界银行集团金融、竞争力和创新全球业务部首席民营经济发展专家张春林认为，如何将国有企业置于公平竞争的环境中，可以概括为两个基本途径:一是确保国有企业不利用国家权力来增强竞争优势，我们可以根据中国的实际情况考虑提出并实施一项确保竞争中立的中国计划；二是要确保国有企业虽然有国家股东，但它们是独立的商业实体，像其他企业一样在其他方面参与市场竞争，关键在于政企分开。

响应国有投资公司试点:

我们正在积极研究下一批国有投资公司的名单

彭::前期有10家国有资本投资运营公司试点，2家运营公司和8家国有资本投资公司。我们正在按要求积极研究下一批国有资本投资公司名单。考虑到企业的业务性质和企业的资产运营能力，各行业之间也有考虑。我已经做了一个初步的计划，现在我正在办理审批手续，我们会在最终确定后尽快公布。

解释:

自9月份以来，国有股转让案件数量有所增加。一方面，政策鼓励扩大国有资产平台试点；另一方面，国有资产平台股权转让的微观案例占绝对比例，国有资产平台将在当前国有企业改革中发挥重要作用。

广发证券(000776)显示，与国有资本投资平台相比，今年下半年以来，国有资本运营平台的案例数量大幅增加，国有资本运营平台的受让比例从前18个月的25%上升至2018年下半年的36%。

从近期国有平台股权转让的案例来看，根据企业的性质，大致可以分为以下三种“新模式”:一是中央企业的国有平台进入地方国有企业，典型案例是老凤翔(600612，诊断股)；第二，地方国有平台进入民营企业，典型案例是英国和唐智控制的；三是地方国有资产平台已经进入地方国有企业，典型案例是三聚环保(300072，诊断单元)。

建议继续关注国有平台资本化运营的新趋势。一是国有平台资金的投入，建议关注国有平台的资金运作，帮助国企改革的新动向，包括改制、混业改革、债转股等。；二是国有平台股权转让，建议关注国有平台转让a股的后续国有企业改革趋势；第三，中央企业和地方国有企业应改革交易所交易基金，建议关注国有平台下的上市国有企业。