稳增长政策有后手 减税值得期待

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许多专家表示，减税政策值得期待，预计今年将出台进一步降低企业增值税税率的政策，空.也将下调社会保障税率和企业所得税

最近，宏观调控政策明显向稳定增长倾斜。接受《中国证券报》采访的许多专家表示，减税政策值得期待，预计今年内将出台进一步降低企业增值税税率的政策，空.也将下调社会保障税率和企业所得税

专家建议研究降低社会保障率

许多专家认为，研究和出台降低社会保障率、企业所得税率和增值税率的政策，将有助于企业稳定预期。

中国社会科学院财政经济学院税收研究室主任张斌表示，减税和减费不仅要“真金白银”，还要在稳定预期方面发挥重要作用，即稳定企业和居民的消费预期。鉴于当前稳定多变的宏观经济形势和中国经济发展的中长期转型，最好有一套政策来优化减税政策的方式。

中国社会科学院财经学院综合经济战略研究部副主任冯明认为，应该在供应方结构改革的指导下，推动结构性减税，以降低企业成本。全面减税计划的出台应遵循明确而一致的政策目标，并反映坚定的政策意图，以便在稳定预期方面发挥良好作用。

至于具体要调整的税种，冯明建议可以进一步降低增值税税率。年内，16%及10%的增值税税率可进一步下调1至2个百分点。今后，我们还可以考虑降低企业所得税税率，由此造成的收入减少可以通过提高利润率较高的国有企业的利润上缴比例来部分弥补。

张斌认为，研究降低社会保障率的政策是当务之急。调整社会保障率要考虑的因素包括:第一，下调应与征收管理因素导致的原始收入增长相匹配；第二，抓紧时间推进全国统筹，建立统一的全国统筹基金，至少开展全国基本养老保险统筹，提高财政整体收支水平，减少补贴；第三，考虑到未来养老金支出的压力，我们可以将国有资产转移到社保来填补缺口，而不是单纯依靠收费。此外，为应对人口老龄化，长期财政支出压力巨大，应注意解决短期和中长期矛盾。

减税政策仍然有效

今年以来，降低标准、促进消费、扣除科研费用、降低进口关税等措施相继出台，宏观政策继续发挥作用。财政部部长刘坤近日在接受媒体采访时表示，积极的财政政策将更加积极，更大规模的减税和更明显的减费措施正在研究之中。预计全年减税、减费规模将超过1.3万亿元，比年初的1.1万亿元增加2000亿元。

深湾宏远证券研究所常务所长周海晨(000166)表示，从6月份开始，增值税从三档到二档的减税效应开始显现，当月国内增值税税收收入从今年前五个月的两位数增长放缓至6月至8月的一位数增长，其中8月份增值税同比仅增长2%，创下去年新低。

日前，财政部、国家税务总局、科技部联合下发了《关于提高研发费用税前扣除比例的通知》；国务院常务会议确定了完善出口退税政策、加快退税进度的措施。从11月1日起，目前货物出口退税率为15%，约13%提高到16%；9%到10%，其中一些提高到13%；5%至6%，部分至10%。

郭盛证券首席宏观分析师熊远预测，最早可能在10月份出台进一步的减税政策，增值税可能从三级合并到二级，最有可能从16%和10%合并到12%。目前，有可能维持第三个税级，并将16%的税级降低1-3个百分点。根据前者，减税规模将达到3400亿元；根据后者，估计减税将超过5000亿元。

财政政策努力稳定基础设施和促进消费

“要在短期内实现稳定的增长效应，仍有必要通过固定资产投资来实现，重点是基础设施投资，无论是财政政策资金的加速，还是央行RRR降息后的货币政策传导机制，这部分流动性更多的是引入实体经济。”摩根士丹利华信证券首席经济学家张军表示，在现有框架内，积极财政政策将在年内得到强化和加速，更多需要与货币政策相协调。例如，最近几个月，财政政策要求加快发行地方债券，因为金融机构购买地方债券，这部分占用了它们的流动性。这时，央行的RRR降息可以解决金融机构的流动性问题，使它们在增加购买地方债券的同时仍有充裕的资金。

在财政政策支持基础设施方面，交通银行(601328，诊断部)首席经济学家连平表示:一是加快财政资金配置，加快项目审批，简化程序；第二，在融资方面，加快地方政府融资，包括加快发行地方政府专用债券。发行债券后，地方政府有一定的财力，可以促进项目落地。

连平认为，从许多相关数据和一些领域来看，空仍有基础设施建设投资。从具体领域来看，城市轨道交通和城市群之间的轨道交通已经提高了/0/房，许多城市的基础设施建设，包括地下管道走廊和排水设施，已经大大提高了/0/房的高标准。今年基础设施的增长速度很慢。今后，要逐步消除制约基础设施发展的不利因素，促进基础设施合理稳定发展。

此外，连平补充称，第四季度的政策目标是促进消费。目前，相关措施已经出台，未来可能会有一系列的引导措施，将减税和个税调整结合起来，形成促进消费增长的综合效应。

在促进消费方面，冯明认为，要通过增加供给稳定房价，提高教育、医疗、养老等民生领域的保障水平和服务质量，减少居民“不敢消费”现象。