私募开始加仓了 布局大盘蓝筹、大消费及新经济板块

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在9月份的最后8个交易日，a股市场显示出反弹的迹象。相关数据显示，9月份私募平均头寸为62.5%，比8月份高出约10个百分点，扭转了前5个月平均头寸持续下降的趋势。

据了解，9月下旬，一些中小私募开始在左侧开仓，主要布局大盘股、大消费和新经济板块，而一些大规模私募也进行了“倒金字塔”布局。

从减少位置转移到增加位置

“淡水泉、醒狮、崇阳等知名私募一直保持高位，并对市场的长期走势保持乐观。”面对近期的市场走势，一位资深业内人士表示:“维持高位的私募规模相对较大，且大多是价值投资的从业者。值得注意的是，一些中小型私募在经历了淡仓后，9月份开始慢慢增持。”

据了解，8月份市场低迷时，深圳一家中小型私募机构将其产品头寸减少至20%。自9月中下旬以来，公司逐渐增加了头寸，现在头寸已升至50%。

“这个甲仓属于左边的仓库，但是因为市场还在磨底，所以目前的仓位不能太重，它被控制在30%到50%之间。当市场移动平均线偏离右侧时，它可能会很重。”私募董事长马成表示。

马成认为，加仓的原因主要有:一是上证综指目前估值处于历史底部，市盈率低于2005年的998点和2008年的1664点，且多在中长期；第二，上市公司的净突破率高达8.4%，净突破股份数量创历史新高；第三，沪深500的估值也处于历史低点；第四，根据近20年的股市运行规律，熊市一般持续4年左右，但从2015年下半年开始已经超过3年，明年有可能反弹。目前，市场处于震荡和触底状态，整体跌幅不会超过10%/0/0。我们对明年的市场表现持乐观态度。“在增加仓库目标方面，我们有两只手:一只手抓保险、银行、餐饮、医药、酿造等大型消费板块的大盘股，一只手抓软件、芯片、5g通信等新经济板块。”另据报道，知名的数百亿私募今年也采用了“倒金字塔”的方法来增加头寸。今年年初，他们利用市场下跌的机会，在9月下旬增持头寸。

据业内人士称，这些大型私募反映了对未来市场的态度。当市场头寸较低且隐含回报率较高时，高头寸是更好的策略。同时，从过去的运营模式和经验来看，他们已经多次受益于这种模式，所以他们仍然坚持这种模式。

20%在满仓私募

截至9月，私募平均头寸扭转了此前连续5个月下跌的趋势。

根据私募网络的相关数据，9月份私募平均持仓较8月份大幅上升，平均持仓为62.5%，8月份平均持仓为52.6%，较上月上升约10个百分点。可以看出，在9月份市场出现回暖迹象后，私募股权基金的整体头寸开始稳步上升。

从头寸分布来看，9月份20.5%的私募在满仓，明显高于8月份的12.6%；54.1%的定向增发比例在50%以上(不含)，比8月份的35.14%上升约19个百分点，定向增发比例大幅上升；21.3%的私募保持半持仓，即共有75.4%的私募目前处于或高于半持仓水平，一般处于中上持仓水平。此外，24.6%的私募低于半个仓位，5.74%的私募处于空观望状态。

据业内人士透露，经过9月份最后8个交易日的大幅上涨后，市场有逐渐走出谷底的趋势，定向增发的头寸也有所增加。此外，一些基金经理对第四季度的市场持乐观态度，然后增加他们的头寸。

私募网络产品运营总监戴林补充称，这部分头寸增加也可能是基于对空头头寸的需求。“例如，医药行业，即第一和第二季度的明星行业，已在今年9月初跌破低点，各机构都有补仓需求。就在9月下旬，出现了一波反弹，这些机构立即补仓。”