刘新华：适时制定资本市场投资者保护专项法规

本篇文章920字，读完约2分钟

⊙记者○编者溥

NPC金融经济委员会副主任刘新华26日在首届中小投资者服务论坛上表示，中国资本市场是中小投资者占绝对多数的市场，需要借鉴成熟的市场经验，根据中国资本市场的实际情况，加大建立和进一步完善对中小投资者合法权益的保护力度。迫切需要从立法、机制和制度等各个方面进一步保护中小投资者的合法权益。

首先，要进一步整合立法中投资者保护的法律资源，及时制定专门的资本市场投资者保护法律法规。我国法律尚未完善投资者事前预防性保护和事后补救性保护的规定。刘新华指出，目前，公司治理和信息披露制度已不能适应投资者合法权益的保护，投资者权利的行使机制仍需进一步完善，证券侵权的归责原则和主体资格的确定需要进一步明确；对资本市场的欺诈性发行、虚假陈述、内幕交易、市场操纵和其他违法行为的处罚过轻，威慑不够。

在保护投资者的合法权益方面，大多数成熟市场都有专门的立法来保护它们。然而，我国现行的基本法律制度对中小投资者进行了总体保护，投资者保护的立法不够完整和系统。“因此，我们必须进一步将《证券法》和《公司法》的修订结合起来，将《期货法》的起草与其他相关法律的制定和修订结合起来，做好资本市场投资者保护法律制度的顶层设计，巩固新时期的资本市场法律制度。经过不断探索和实践，我们将制定专门的资本市场投资者保护法律法规。”刘新华说。

第二，积极探索机制，不断创新，走中国特色的投资者保护新路。近年来，证券监管部门和司法机关不断探索对中小投资者的保护，需要不断补充和完善，特别是在配套诉讼、小规模速度调整、诉讼与调整对接等机制方面。

第三，该制度应以投资者保护为重点，探索建立以投资者补偿和救济制度为重点的新制度。首先，公平有效的司法救济是投资者补偿和救济制度的基本保障，有必要在公益诉讼制度、举证责任制度和惩罚性赔偿制度之间建立有效的衔接。二是加强对投资者损害赔偿制度的监管支持，特别是积极有效地探索和解赔偿制度、预付款制度、指令性回购制度和公开承诺制度。三是营造全社会支持保护中小投资者合法权益的制度氛围，进一步完善调解制度、仲裁制度、舆论监督制度和投资者正当管理制度，进一步推动投资者保护向专业化、法治化方向发展。

有关报告，请参阅第6版和第7版