美联储年内第三次加息 机构点评：央行小幅跟进概率较大

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北京时间9月27日凌晨2点，美联储宣布修订后的联邦基金利率在2%-2.25%的目标区间内，这是美联储今年第三次加息。从美联储的位图来看，美联储认为今年仍将加息。事实上，在联邦公开市场委员会之前，市场已经基本消化了今年的另一次加息。

中信证券(600030)明确表示，在美国利率上升已经出现峰值、未来经济增长率将下降的情况下，国内央行更有可能小幅跟随美联储加息。此外，计划发行的离岸人民币央行票据表明，汇率仍存在贬值压力，后续小幅加息将有助于缓解汇率贬值压力。然而，考虑到国内社会融资紧缩和国内需求不足，我们认为货币政策仍应主要服务于我国，不应以牺牲独立性为代价维持利率和汇率差异。

明明进一步表示，回顾当前全球金融周期趋势，美联储在2015年开始加息，国内去杠杆化进程在2016年开始，全球主要金融周期进入收缩阶段。近三年后，美国经济升至高点，但未来将逐渐放缓。根据美联储的预测，目前加息的峰值意味着未来货币紧缩压力可能放缓，国内信贷政策也逐渐放松，这意味着明年全球金融周期不会被排除。

为了进一步改善货币政策的传导，稳定国内需求，货币政策有可能在近期再次下调。那么货币宽松政策将继续，短期供给压力和通胀预期将在国庆节后明显缓解，那么长期利率将明显下降，10年期国债利率将再次回落到3.4%-3.6%的区间。