开拓服务新模式 谱写投保新篇章

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9月26日，由CSI中小投资者服务中心、中国上市公司协会、中国证券业协会、中国期货业协会和中国资产管理协会联合举办的首届中小投资者服务论坛开幕，旨在搭建一个保护投资者合法权益的交流与合作平台，重点讨论和解决资本市场投资者保护中遇到的理论和实践问题，以期形成保护中小投资者的新共识。

首届投资与服务论坛以“开辟新的服务模式，谱写保险新篇章”为主题，分为普通论坛和持股行使、诉讼示范判决机制支持和损失计算、多元化纠纷解决和规范运作、投资者教育四个专题论坛。论坛组织者向英国《金融时报》记者介绍，他希望通过“中小投资者服务论坛”，凝聚社会各界智慧，不断探索和巩固中国资本市场投资者特别是中小投资者保护的新途径、新方法，构建立法、司法、行政和市场服务的立体协调保护网络，使资本市场投资者特别是中小投资者的保护得以落实。

尊重投资者可以得到市场的认可

关注投资者保护是国际金融监管的主要目的。国际证券监督管理委员会组织和成熟市场的证券监管机构将投资者保护作为其主要工作目标，并努力付诸实践。据本次论坛参与者、上海证券交易所副总经理阙波介绍，截至2017年底，上海股市共有1.45亿投资者账户，其中95%以上为中小投资者。

切实保护中小投资者的合法权益，不仅是落实党的十九大以人为本发展思想的具体体现，也是服务实体经济、防范和控制金融风险、深化金融改革的必然要求。

近年来，在党中央、国务院和中国证监会的坚强领导下，我国投资者保护工作取得了丰硕成果。国际货币基金组织在其关于中国金融体系稳定性的最新报告中认为，加强投资者保护是中国金融改革的主要进展之一。

事实上，投资者是资本市场最重要的参与者和最基本的要素。在资本市场参与者的三大基本主体——上市公司、投资者和中介机构中，投资者是基础，上市公司的发展和壮大离不开中小投资者的支持。但是，应该注意的是，中小投资者受自身条件的限制，抵御资本市场风险的能力较弱。

数亿中小投资者影响着数亿个家庭。保护中小投资者的权益不仅是监管的要求，也是上市公司自身的责任。中国上市公司协会会长王建宙在论坛上表示，对于上市公司而言，保护中小投资者的权益关系到上市公司的生存和发展。尊重中小投资者的需求，维护中小投资者的合法权益，与中小投资者保持良好沟通的上市公司，将得到投资者的支持，在资本市场发展中得到稳定的帮助。关于上市公司如何维护中小投资者的权益，王建宙提出了三点建议:一是上市公司要牢固树立为投资者创造价值的理念；二是要进一步加强上市公司治理；第三，要保障中小投资者的知情权。

保险规章制度仍需完善

随着我国资本市场的不断发展，参与资本市场的投资者越来越多，资本市场的形势越来越复杂，保护投资者的任务越来越艰巨。监管部门在加强监管和执法的同时，不断探索和创新投资者保护的新方法、新机制，积极走出一条符合中国国情、具有中国特色的投资者保护新路子。

近年来，中国证监会采取了一系列保护中小投资者的措施，形成了包括《证券法》、《公司法》、《证券投资基金法》、《刑法》在内的法律体系，出台了大量行政法规和部门规章，并发布了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护的意见》和《证券期货投资者适当性管理办法》等。坚持依法全面严格监管，严厉打击证券违法行为，维护投资者合法权益。

然而，对资本市场投资者的保护，尤其是对中小投资者的保护，仍然需要在立法上予以加强。本次论坛上，沪深中小投资者服务中心总经理徐明建议尽快制定《资本市场投资者保护条例》(以下简称《条例》)。徐明说:首先，我国投资者保护法律制度尚不完善；第二，中国的投资者保护需要一个高层次的法律体系；第三，中国的投资者保护面临许多需要由法律体系决定的新做法。基于这三个原因，制定一个更详细、更高层次的法规就显得更为迫切。

徐明建议《条例》不仅要规定投资者保护的基本问题，还要总结28年来我国资本市场投资者保护的经验和创新措施，体现《条例》在实践中的良好经验和做法，如股权行使制度、多元化纠纷解决机制、预付款制度、配套诉讼制度和示范判决制度等。

推动资产管理行业以诚信立身

随着资本市场改革和创新的不断推进，投资者保护工作面临新的形势和挑战，这就要求资本市场各方联合力量，共同构筑“保护网”，打“组合拳”。

扁柏认为，中小投资者在股票投资中存在羊群效应和过度自信等非理性行为。特殊的投资者结构和行为是投资者保护的最大现实基础。如何为“散户”提供便捷、专业、高效的教育和保护，是整个市场面临的重大课题。

关于如何共同开创投资者保护的新局面，齐波建议可以从四大方面入手:一是打好基础，继续推进市场体系建设；二是防范和控制风险，切实履行一线监管职责；三是拥抱科技，积极创新教学方式方法；四是搭建平台，携手保险工作。

除了股票市场，资产管理行业继续加强对投资者的保护，围绕信托责任的实施。作为资金的提供者，投资者是最终的受益者和风险承担者。投资者的信任是资产管理行业发展的基石和源泉。因此，资产管理行业自律管理的出发点和落脚点必须是保护投资者的合法权益。

就基金行业而言，中国基金业协会会长洪磊在论坛上强调，诚信义务是投资者保护的制度基础。然而，洪磊也承认，与发达国家相比，我国信托责任的制度支持和制度支持还存在较大差距，对于基金业信托责任的行为标准也没有普遍共识。为此，他建议围绕信托责任的履行，可以从三个主要方面加强对投资者的保护:一是推动基金法成为引领资产管理行业的基本法；第二，积极行使协会的职责，完善履行诚信义务的自律规则体系；第三，弘扬行业信仰文化，加强对投资者的教育和保护。

在期货行业投资者保护方面，中国期货协会会长王明伟表示，经过近30年的不懈努力，中国期货市场已经建立了一系列的投资者保护制度，如统一开户、投资者适格性、期货保证金安全存管、期货公司风险监管指标体系、期货投资者保护基金等。形成“五位一体”的协调工作机制，构建具有中国特色的投资者权益保护体系。